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連續(xù)12年保持高增長的東阿阿膠業(yè)績出現(xiàn)下滑。在一字跌停后，股價開啟了下跌走勢。面對外界質疑聲，以及自身的經(jīng)營壓力，東阿阿膠未來把重心放到了女性美容上
年報“雷期”剛過，半年報雷期又接踵而至。
7月14日晚間，東阿阿膠（000423.SZ）發(fā)布半年度業(yè)績預告，歸母凈利潤下降近8成，這讓投資者們始料不及。次日上午，東阿阿膠股價開盤一字跌停，收于35.42元/股，當日市值蒸發(fā)超25億元。
“其實，早在近幾年東阿阿膠就不斷釋放緩信號，如今各種問題一朝全露，東阿阿膠價格15年暴漲40倍，價格增長的背后是銷售利潤雙下滑、庫存積壓及消費者流失。”一位長期關注東阿阿膠的業(yè)內(nèi)人士指出。
而對于此12年來首現(xiàn)業(yè)績下滑，東阿阿膠官方表示：“當前伴隨著企業(yè)規(guī)模的逐漸擴大，受整體宏觀環(huán)境等因素影響，以及市場對阿膠價值回歸的預期逐漸降低，公司下游傳統(tǒng)客戶主動消減庫存，從而導致公司上半年產(chǎn)品銷售同比下降，公司也進入了一個良性盤整期。”
如何應對最困難的時期？
“其實單從業(yè)績方面，很難看出東阿阿膠會突然‘暴雷’，因為一直以來東阿阿膠的業(yè)績都保持著平穩(wěn)的增長，是市場公認的績優(yōu)‘白馬股’，這次的凈利潤暴降，實在令人吃驚。”一位長期關注東阿阿膠的投資人士告訴《投資者網(wǎng)》。
確實如此，從東阿阿膠營收方面來看，自2005年以來東阿阿膠一直保持平穩(wěn)增長，營業(yè)收入一路飆升至今年的73億元，凈利潤也從2005年的1.14億元，整整翻了18倍達到20.85億元，且連續(xù)12年都營收和凈利潤都保持穩(wěn)步增長。
2019年一季度，東阿阿膠滑坡顯著。根據(jù)財報，2018年東阿阿膠營業(yè)收入實現(xiàn)73.38億元，同比下降0.46%，2018年歸母凈利潤實現(xiàn)20.87億元，同比增長2.1%，2019年一季度，東阿阿膠營收和歸母凈利潤首現(xiàn)雙降，分別同比下滑23.83%和35.48%。
“去年以來阿膠系列產(chǎn)品單價、銷量增速均大幅放緩，一方面，東阿阿膠常年來依仗的‘提價策略‘，使得消費者和經(jīng)銷商開始不‘買賬‘，另一方面，阿膠市場競爭激烈，其第一大對手福膠集團已收割完中低端市場，加上其他品牌藥企如：同仁堂、宏濟堂、太極集團等紛紛加入，導致阿膠市場競爭加劇，即使是定位高端市場的東阿阿膠目前市場份額也正遭侵蝕。”某醫(yī)藥領域券商分析師告訴《投資者網(wǎng)》。
值得一提的是，早在2016年東阿阿膠業(yè)績便開始顯露疲態(tài)。財報顯示， 2015年-2018年東阿阿膠營收增幅分別為35.94%、15.91%、16.70%、-0.46%，四年里東阿阿膠凈利潤增速分別為19%、14%、10.36%、1.98%，營收和凈利潤自2016年開始放緩，截至到今年一季度，兩項指標均呈負增長，而這也是東阿阿膠自2006年以來首次出現(xiàn)負增長。
據(jù)悉，東阿阿膠產(chǎn)品結構較為單一，2018年阿膠系列產(chǎn)品依然是公司的主要盈利來源，加上開發(fā)的部分新品未能形成持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績，因此，東阿阿膠每年都會在銷售上投入高額費用，依靠市場推廣和廣告宣傳等方式擴大消費人群，維持業(yè)績增長。
其中，東阿阿膠每年高額的銷售費用直接反映了其依賴營銷情況顯著。根據(jù)財報，2015年-2017年東阿阿膠投入的銷售費用一直保持2個億左右增速， 2017年公司的銷售費用達到18.05億元，占總營收的24%，而在2018年東阿阿膠銷售費用開始減少，而這一減少帶來的另一個面為2018年的營收增速直接為負，今年一季度東阿阿膠銷售費用為2.69億元，與同期相比下滑12%，而今年一季度東阿阿膠營收和凈利潤已滑坡明顯。
“東阿阿膠正面臨十幾年來最困難時刻，阿膠十幾年的高速發(fā)展帶來市場繁榮的同時，背后是市場的混亂，但混亂是治理的開始，而這個過程需要2-3年時間。”東阿阿膠總經(jīng)理秦玉峰在今年6月18日舉行的2018年度股東大會上表示。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 東阿阿膠 |
