[近日，貓眼娛樂在港交所更新的招股文件顯示，IPO擬在全球發(fā)售1.32億股，每股最高發(fā)行價(jià)20.40港元。]
近日，正在香港聯(lián)合交易所沖刺掛牌上市的貓眼更新了招股文件，預(yù)定上市日期也由之前計(jì)劃的1月31日推遲到了2月4日。在業(yè)內(nèi)看來，這多少也說明了在線票務(wù)第一股上市之艱辛。
在線電影票務(wù)市場(chǎng)經(jīng)過了多年的兼并整合，掀起了一輪輪票補(bǔ)大戰(zhàn)，雖然大批競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)出局，但余下的兩大巨頭貓眼與淘票票的競(jìng)爭(zhēng)依舊，行業(yè)盈利困境依舊難解。
貓眼的財(cái)報(bào)已經(jīng)說明了一切，多年的票補(bǔ)讓全行業(yè)身處虧損之中，而電影業(yè)低迷無疑給票務(wù)市場(chǎng)雪上加霜，貓眼此時(shí)IPO意在尋找新的出路。
CIC灼識(shí)咨詢執(zhí)行董事王文華向第一財(cái)經(jīng)表示：貓眼此次融資意在深入布局電影行業(yè)上下游。近來電影票補(bǔ)禁令政策的出臺(tái)雖并未全面杜絕票補(bǔ)行為，但票補(bǔ)收斂降低了公眾對(duì)于在線票務(wù)平臺(tái)的黏性，未來中國(guó)在線票房收入增速放緩。作為以票務(wù)銷售為主要營(yíng)收的在線票務(wù)平臺(tái)，貓眼募集資金積極布局上下游領(lǐng)域，在多領(lǐng)域開疆拓土，優(yōu)化營(yíng)收結(jié)構(gòu)，致力于創(chuàng)造可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)模式。
貓眼IPO之難
近日，貓眼娛樂在港交所更新的招股文件顯示，IPO擬在全球發(fā)售1.32億股，每股最高發(fā)行價(jià)20.40港元，股票代碼為01896，由摩根士丹利和美銀美林擔(dān)任此次IPO的聯(lián)席保薦人，華興資本為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問。
根據(jù)此份文件公開的日程表，貓眼娛樂擬于1月23日~28日公開招股，2月4日上午九時(shí)正式在港交所掛牌交易。這一時(shí)間較之前計(jì)劃的1月31日推遲了四天。
這并不是貓眼首次傳出IPO消息，但也是貓眼娛樂最接近IPO的一次，隨著貓眼娛樂招股書在香港聯(lián)合交易所的公布，貓眼上市幾無懸念，但日期卻一拖再拖，一直放到了中國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)的前一天。據(jù)報(bào)道，日前在港上市招股的貓眼娛樂融資情況并不樂觀，首日融資認(rèn)購(gòu)金額僅750萬港元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于公開發(fā)售集資額2.7億港元目標(biāo)，首日融資認(rèn)購(gòu)金額僅占公開發(fā)售集資額的2.8%。這是去年以來在港上市公司首日招股表現(xiàn)最差的新經(jīng)濟(jì)股。
貓眼IPO難產(chǎn)背后是中國(guó)電影票房增速放緩、大批電影院面臨困境甚至倒閉、在線票務(wù)市場(chǎng)過度依賴票補(bǔ)帶來巨額虧損……所有這些都讓這個(gè)在線票務(wù)市場(chǎng)的龍頭處境艱難。
眾所周知，貓眼娛樂所處的在線電影票務(wù)市場(chǎng)的發(fā)展根基是中國(guó)電影票房的高速增長(zhǎng)。去年中國(guó)電影票雖然創(chuàng)歷史地突破600億，但票房增長(zhǎng)情況卻令人擔(dān)憂，國(guó)家電影局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：2018年，中國(guó)電影保持多年來的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年共生產(chǎn)故事影片902部，全國(guó)票房首破600億元，達(dá)到609億元，較上年同期增長(zhǎng)9.06%。這是中國(guó)電影票房三年來首次增速低于10%。這亦宣告了中國(guó)電影票房的高速增長(zhǎng)時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返。業(yè)內(nèi)甚至擔(dān)憂中國(guó)電影票房會(huì)如同北美一樣進(jìn)入滯漲期，北美電影票房已經(jīng)連續(xù)多年在100億美元徘徊。根據(jù)中信證券研究報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來3年票房復(fù)合增速為7%。
不僅如此，整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)上下游都正在面臨困境。“整個(gè)影視行業(yè)都被要求自糾自查、限期補(bǔ)稅，這無疑影響到整個(gè)行業(yè)，也標(biāo)志著影視行業(yè)野蠻生長(zhǎng)的時(shí)期已經(jīng)過去。如今，行業(yè)內(nèi)不少影視公司面臨利潤(rùn)虧損的問題。如何在監(jiān)管日益嚴(yán)格的市場(chǎng)中，從實(shí)質(zhì)內(nèi)容上獲得營(yíng)收，是這些影視公司如今面臨的重要問題。”王文華表示。
另一方面，院線或影院方的壓力仍在繼續(xù)。貓眼數(shù)據(jù)顯示，電影銀幕數(shù)突破6萬塊，單銀幕票房產(chǎn)出繼續(xù)下降，影院經(jīng)濟(jì)效益面臨瓶頸，影投市場(chǎng)集中度下降。此外，大批影院倒閉。去年，星美控股集團(tuán)有限公司（00198.HK）發(fā)布公告稱，截至去年11月30日，星美旗下約320家影院，其中約140家暫停營(yíng)業(yè)。
電影產(chǎn)業(yè)面臨困境，在線票務(wù)市場(chǎng)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)也日益白熱化，各家為了爭(zhēng)奪用戶，持續(xù)多年票補(bǔ)，讓貓眼娛樂等平臺(tái)深陷虧損。貓眼招股書顯示，2015年、2016年及2017年產(chǎn)生的虧損凈額分別為12.98億、5.08億及0.76億元人民幣，而2018年前9個(gè)月虧損額約1.44億元人民幣。
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