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另外，與歷史盈利水平相差甚遠的盈利承諾也引起證監(jiān)會的問詢。重組預案顯示，交易對方承諾成都會展2018年至2020年經(jīng)審計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤額合計不低于63億元，平均每年21億元。但成都會展2015年、2016年、2017年1-8月實現(xiàn)的凈利潤分別僅為8786.57萬元、2.61億元、1.85億元。
業(yè)績挑戰(zhàn)與多元投資
在云南城投看來，若該并購重組能夠成功完成，云南城投盈利能力將出現(xiàn)較大幅度的提升。資產(chǎn)負債率下降，財務結(jié)構(gòu)可以得到優(yōu)化，財務風險降低。
成都會展旗下?lián)碛?5宗土地使用權(quán)，其中41宗已獲得國有土地使用許可證，主要集中在成都及周邊地區(qū)，截至8月31日，該公司資產(chǎn)總計為215.33億元，所有者權(quán)益為140.54億元。
如此龐大土地儲備對正處于規(guī)模擴張的云南城投來說可謂是喜逢“甘露”，于重組預案中，其欣然宣稱，“通過本次交易，上市公司在原有的成都銀泰中心的項目的基礎(chǔ)上，將進一步完善區(qū)域布局，打造西南地區(qū)及全國的商業(yè)、住宅地產(chǎn)開發(fā)的龍頭企業(yè)。”
事實上，緊繃的財務狀況一直是云南城投的心頭大石。
據(jù)觀點地產(chǎn)新媒體查閱，銷售方面，云南城投2018年前三季合計簽約8.78萬平方米，同比下跌17.6%；簽約金額12億元，同比下跌19.3%。
財務方面，云南城投前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入69.93億元，比上年同期增長9.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.28億元，而去年同期則是虧損-3.76億元，同比增幅達160.56%。
云南城投表示，歸母凈利扭虧為盈除了房地產(chǎn)業(yè)務毛利率從33.92%增長5.65個百分點至39.57%外，已完成公司下屬子公司大理滿江康旅投資有限公司80%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓工作是其中一項主要原因。該筆交易確認投資收益5.81億元，實現(xiàn)凈利潤金額4.36億元。
不過，扣除非經(jīng)常性損益后，2018年前三季云南城投實現(xiàn)歸屬上市公司股東的利潤為-2.37億元，同比增長52.58%。
用會計準則解釋的話，云南城投的正常經(jīng)營業(yè)務，也就是房地產(chǎn)主業(yè)中出現(xiàn)虧損，通過非經(jīng)常性收益而實現(xiàn)盈利目的。
而云南城投在10月底的時候，繼續(xù)掛出持有的西雙版納云城置業(yè)有限公司85%的股權(quán)。該公司經(jīng)評估的凈資產(chǎn)值較賬面值增加10.52億元，增值率為3144.87%。云南城投表示，是次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，公司可獲取投資收益，實現(xiàn)資金回收，增加公司現(xiàn)金流動性。
除了平衡財務狀況外，收購成都會展也代表著云南城投康養(yǎng)、文旅、會展等多元投資的轉(zhuǎn)型策略。
其中包括，2016年底至2017年中期間，云南城投通過收購銀泰16個項目，打破了云南城投單一住宅項目的開發(fā)模式；2017年年中，與四川邛崍市政府簽約，將在邛崍市建設超硅半導體生產(chǎn)基地，項目總投資50億元；2017年底，出資15億元，與中國人壽保險股份有限公司共同出資設立健康養(yǎng)老投資基金等等。
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