承載了一代人的童年記憶的旺旺，如今主營業(yè)務(wù)連年下滑，市值縮水超千億港元。“國民零食”似乎提前進入了一場中年危機。新品乏力，渠道不暢，旺旺已經(jīng)不旺。
還有人記得旺仔牛奶廣告中的李子明嗎？
20年后，三年六班的李子明同學(xué)長大了，帶了8升旺仔牛奶再次出現(xiàn)在觀眾的視野中，是因為廣告“續(xù)集”。
旺旺與統(tǒng)一、康師傅，一度撐起臺灣食品企業(yè)的江山，也曾被評為“國民零食”。
自2008年在港股上市，中國旺旺（00151.HK）這個“國民零食”品牌一次次跨越巔峰，總市值由最低時不足300億港元，漲至最高的1700億港元。
盛衰有時。
從2014年開始，旺旺主營業(yè)務(wù)連年下跌，據(jù)2016年中國旺旺年報，三年間營收累計減少約16.6%，市值縮水超千億港元。
更令人唏噓的是，曾經(jīng)火遍大江南北的旺旺，身影如今只存在于傳統(tǒng)商超貨架的最不起眼的地方，也難再勾起消費者的回憶。
在消費市場發(fā)生的巨變和品類周期萎縮的事實面前，承載一代人記憶的兒童食品旺旺，提前碰上了一場中年危機。
旺旺賣不動了
原因主要有三，一是很多同行不再合作，二是食品健康理念的落伍，三是渠道落后，公司沒有給經(jīng)銷商太大的支持，其內(nèi)部直營也一直在試水階段。
近幾年，旺旺、康師傅、統(tǒng)一等臺灣快消食品每況愈下。
幾天前，瑞信發(fā)表研究報告，因預(yù)期中國旺旺公司上半年毛利復(fù)蘇幅度或?qū)⒘钊耸�，所以下調(diào)對中國旺旺的評級，由原來“跑贏大市”降至“中性”，將目標價由8.96元降至6.2元。
去年8月，中國旺旺突然做出修改財政年結(jié)日的決定，將2017年的新財年時間修改為當年4月1日至于次年3月31日。公司表示，此舉便于更準確體現(xiàn)公司的經(jīng)營狀況。
盡管如此，2017新財年的財報顯示，在過去的15個月（2017年1月1日至2018年3月31日），旺旺實現(xiàn)總收益249億人民幣，營業(yè)利潤下跌7.4%至41.9億元，凈利潤31.16億元，同比下滑6.6%，同時毛利潤由上年同期的47.2%跌至43.1%。
旺旺不旺，已成事實。
從其收入結(jié)構(gòu)看，乳品類收益約為96.15億元，占比達到47.6%，其中旺仔牛奶占乳品90%以上的銷量，銷售約87億元。2013年，旺仔牛奶曾實現(xiàn)108億的營收達到銷售巔峰，占中國旺旺當年總營收的46%。也就是說，旺旺依舊憑靠二十年前的單一爆品支撐整個企業(yè)。
“旺仔牛奶走紅后，內(nèi)部研發(fā)出很多乳制品，但推向市場都不盡如人意，別說顛覆旺仔牛奶了，就連零頭也比不上，糟糕的是，旺仔牛奶的銷量日漸消退。”
隨之，資本市場也“見風(fēng)使舵”，旺旺的市值從高點連跌數(shù)年接近腰斬。很難講，這個陪伴80、90后走過童年的品牌，為何一夜之間被人們“遺棄”。
從云端跌落
旺旺最早進入中國大陸市場是1992年，其業(yè)務(wù)最早可追溯至臺灣宜蘭食品。通過“無厘頭”的廣告轟炸，旺旺短時間內(nèi)虜獲了國內(nèi)兒童食品市場，迅速躥紅。1994年在湖南設(shè)立第一家工廠。2007年，中國旺旺控股有限公司成立。
這家企業(yè)被“臺灣首富”蔡氏家族控制，中國旺旺目前擁有五名執(zhí)行董事，其中蔡衍明和他的兒子蔡旺家身在其中，且三名非執(zhí)行董事中，蔡衍明的大兒子蔡紹忠和表親戚鄭文憲又占兩席，5人擁有中國旺旺的55.4%股權(quán)。
在2008年登陸港股后，中國旺旺在此后的6年中呈現(xiàn)瘋漲的態(tài)勢。然而，自2014年4月開始，旺旺從高位開始下跌，至2016年1月，不到兩年的時間，旺旺的股價由12.54港元跌至4.538港元，整整跌去了64%的市值。2016年的營收僅為19.71億元，同比減少7.9%。
令人意外的是，旺旺的“疲倦”與市場大勢完全相反。這幾年，中國的零食市場迎來新的變革。以三只松鼠、良品鋪子等為代表的線上休閑零食品牌陸續(xù)成立并進入快速成長期，僅2014這一年，中國食品電商交易額年均增長率達45%。
2014年開始從“云端”跌落，從存貨周期也可以看出端倪。中國旺旺2017新財年的財報顯示，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為81天。盡管相較于去年的94天進步不小，但與行業(yè)內(nèi)基本的60天周轉(zhuǎn)天數(shù)相比，差距很大，可見產(chǎn)品動銷很慢，也驗證了旺旺已經(jīng)賣不動的事實。
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