致力于進(jìn)行數(shù)字化和國際化戰(zhàn)略布局的該公司業(yè)務(wù)毛利率在不斷走低，新業(yè)務(wù)毛利率水平甚至低于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。同時(shí)，隨著營收規(guī)模的擴(kuò)大其現(xiàn)金流出也不斷增長
“在2012年收入20億元的基礎(chǔ)上，有望提前四年實(shí)現(xiàn)10年10倍的成長目標(biāo)”。藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ）于近日的召開的2017年度業(yè)績說明會上，該公司董秘熊劍為今年實(shí)現(xiàn)200億營收的“小目標(biāo)”鋪墊了一張美妙的背景板。
作為公關(guān)界第一股，藍(lán)色光標(biāo)近年來一直憑借“車輪式并購”實(shí)現(xiàn)業(yè)績規(guī)模的快速翻倍。特別當(dāng)其主營的傳統(tǒng)營銷業(yè)務(wù)全球范圍內(nèi)式微，通過外延式擴(kuò)張順勢向數(shù)據(jù)科技公司轉(zhuǎn)型似乎也成為了一條捷徑。據(jù)2017年年報(bào)顯示，該公司來自數(shù)據(jù)科技業(yè)務(wù)的收入比重目前已達(dá)到86.83%。
正是基于對數(shù)字化戰(zhàn)略布局的看好，熊劍對于2018年200億目標(biāo)的判斷顯得較為篤定。就在今年的3月15日，藍(lán)色光標(biāo)還以1.5億元收購了深圳眾贏維融科技有限公司25%的股權(quán)。后者為一家金融科技公司，系藍(lán)色光標(biāo)第一大股東西藏考拉科技發(fā)展有限公司關(guān)聯(lián)公司。
然而，戴上大數(shù)據(jù)的“帽子”，公關(guān)業(yè)務(wù)就能升級換代嗎？又或者，就像著名漢學(xué)家卜正民那本杰作所呈現(xiàn)的那樣，所謂“維米爾的帽子”不過是冒險(xiǎn)家們尋找遙遠(yuǎn)東方的副產(chǎn)品而已？
《投資時(shí)報(bào)》記者注意到，數(shù)據(jù)科技業(yè)務(wù)收入比重不斷提升的同時(shí)，實(shí)際上，這一業(yè)務(wù)的毛利率卻在不斷走低。2015年度至2017年度，藍(lán)色光標(biāo)該項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率分別為24.9%、18.5%、16%，甚至已低于傳統(tǒng)營銷業(yè)務(wù)的毛利率。
不僅“圣杯”的成色成疑，快速增長的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)還在不斷吞噬藍(lán)色光標(biāo)的現(xiàn)金流。2017年該公司運(yùn)營現(xiàn)金凈流出1.24億元，較2016年9000萬元的流出規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。
基于對未來運(yùn)營資金需求和再融資風(fēng)險(xiǎn)上升的擔(dān)憂，評級機(jī)構(gòu)穆迪于近日將藍(lán)色光標(biāo)及其子公司藍(lán)宇國際傳播有限公司的B1評級展望，從“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。
上述調(diào)整是否會影響到公司近中期的發(fā)債計(jì)劃？運(yùn)營現(xiàn)金流出持續(xù)擴(kuò)大又是否將對公司資金面產(chǎn)生影響？《投資時(shí)報(bào)》就上述問題致電并發(fā)送采訪提綱至藍(lán)色光標(biāo)董秘辦，截至發(fā)稿日并未收到回復(fù)。
現(xiàn)金流不斷收緊
藍(lán)色光標(biāo)最近一次走出帷幕，是今年315前夕朋友圈刷屏的其前員工討薪文事件。雖然雙方各執(zhí)一詞，但文章中“自去年以來公司進(jìn)行了大裁員”的敘述，或從側(cè)面應(yīng)證了這家公司緊張的現(xiàn)金流情況。
在2017年年報(bào)中，藍(lán)色光標(biāo)的“三費(fèi)項(xiàng)目”呈現(xiàn)出大幅增長。其銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為11.42億元、10.15億元和2.9億元，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用和管理費(fèi)用同比增長分別為91.91%和11.34%。
而據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2016年藍(lán)色光標(biāo)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額六年來首次轉(zhuǎn)負(fù)，凈流出額為0.9億元，2017年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流出則擴(kuò)大至1.24億元。至2018年一季度，公司經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流流出額0.85億元，較上年同期現(xiàn)凈金流出更擴(kuò)大了3.2倍。
此外，因?qū)⒊兄Z用于業(yè)務(wù)建設(shè)的可轉(zhuǎn)債募集資金挪用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和購買理財(cái)產(chǎn)品，藍(lán)色光標(biāo)還于近日收到證監(jiān)會的問詢函。據(jù)悉，藍(lán)色光標(biāo)曾在2015年12月18日公開發(fā)行14億元可轉(zhuǎn)換債券，并承諾將所募集資金用于信息化管理平臺升級等七個(gè)項(xiàng)目建設(shè)上。
但至2017年8月29日，藍(lán)色光標(biāo)發(fā)布公告稱將使用不超過5億元的閑置可轉(zhuǎn)債募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。該公司曾承諾分別投入5.4億元和1.5億元，用于“Blue View系列數(shù)據(jù)營銷產(chǎn)品開發(fā)及應(yīng)用”以及“藍(lán)色天幕全球機(jī)場”項(xiàng)目建設(shè)，截至2017年底這兩個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)一年未投入募集資金且進(jìn)度均不足20%。
共2頁 [1] [2] 下一頁
藍(lán)色光標(biāo)勞資糾紛：人員成本增10倍 去年利潤下滑6成
藍(lán)色光標(biāo)被辭員工刪文致歉 公司稱將做專項(xiàng)調(diào)查
“小員工”大戰(zhàn)藍(lán)色光標(biāo)的背后:業(yè)績下滑 禍及員工？
藍(lán)色光標(biāo)對收購企業(yè)提起仲裁 大舉并購擴(kuò)張背后藏風(fēng)險(xiǎn)
藍(lán)色光標(biāo)并購后遺癥：利潤大降90% 陷入訴訟風(fēng)波
搜索更多: 藍(lán)色光標(biāo)
