3、資金壓力幾何？
寶能系縱橫馳騁，以1:2的杠桿比撬動的資管計劃，是其重要的資金來源。
騰訊財經(jīng)統(tǒng)計，截至目前，寶能系共計動用9個資管計劃，分別為安盛1號（初始規(guī)模15億元）、安盛2號（初始規(guī)模15億元）、安盛3號（初始規(guī)模15億元）、廣鉅1號（初始規(guī)模30億元）、廣鉅2號（初始規(guī)模30億元）、泰信1號（初始規(guī)模37.5億元）、西部利得金裕1號（初始規(guī)模45億元）、西部利得寶祿1號（初始規(guī)模30億元）以及東興7號（初始規(guī)模18.75億元）。
上述9個分級資管計劃資金總規(guī)模為236.25億元，鉅盛華為所有計劃的劣后級委托人/普通級委托人/進取級委托人，出資總額為 78.75億元，優(yōu)先級委托人出資共計157.5億元。這些資管計劃杠桿比均設(shè)置為1:2，計劃份額凈值0.8元為平倉線，這意味著與持倉成本相比，一旦萬科A股票跌幅超20%，資管計劃就要被平倉或追加保障金。
不過，騰訊財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述9大資管計劃，目前在萬科A增持中實際使用資金量大約為207.68億元，累計持有萬科的股份比例超過9.93%。
這也意味著，在后續(xù)對萬科的股權(quán)爭奪戰(zhàn)中，寶能系這九大資管計劃，還剩余大約30億元資金彈藥可用。
根據(jù)統(tǒng)計，其中，東興7號為萬科A復(fù)牌之后，寶能系發(fā)動攻勢的主力，7月5日尾盤以跌停價19.79元/股，瘋狂掃貨6千萬股，耗資11.874億元。泰信1號則在7月5日尾盤，掃貨1529.3萬股，耗資3.026億元。隨后，在7月6日，泰信1號繼續(xù)增持309.93萬股，根據(jù)推算，該資管計劃在當天耗資約6000萬元。
騰訊財經(jīng)計算發(fā)現(xiàn)，寶能系9個資管計劃，購買平均價格在16.3-24.43元／股之間。其中購買區(qū)間價格最高為廣鉅2號，交易價格區(qū)間為20.03-24.43元／股，共耗資13.999億元，買入萬科A股票6346.59萬股，計算可知，該資管計劃持倉成本價為22.06元／股。
以7月8日萬科A收盤價18.75元/股計算，該資管計劃持倉資金已經(jīng)浮虧超15%，如若再下跌5%，則觸及該資管計劃規(guī)定的平倉線。不過，信息顯示，鑒于廣鉅2號初始規(guī)模為30億元，因此尚有過半資金未使用，因此不會面臨平倉風險。
而對于持倉成本第二高的泰信1號而言，其買入均價大約為20.37元／股，目前浮虧約8%，平倉線大概位于16.29元／股，目前尚有12%的緩沖空間。
本輪增持主力東興7號亦存在一定危險。根據(jù)其持倉成本19.79元／股來計算，目前已經(jīng)浮虧5.2%。
4、前海人壽是否還有增持空間？
在寶能系對萬科的幾番增持中，作為出資主力，前海人壽通過多個萬能險賬戶，共計持有萬科6.66%股權(quán)。
在2015年7月份A股異常波動期間，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》，將險資投資滬深兩市單一藍籌股的比例上限，由占上季度末總資產(chǎn)的5%擴大至10%。
根據(jù)前海人壽2015年年報數(shù)據(jù)，其年末總資產(chǎn)達到1559.43億元。在2016年上半年，前海人壽繼續(xù)迅猛增長，2016年第一季度，前海人壽規(guī)模保費453.55億元，同比增長123.10%。主要包括：傳統(tǒng)險規(guī)模保費121.93億元，同比增長132.82%；萬能險規(guī)模保費328.34億元，同比增長120.45%。這也意味著，前海人壽在2016年第二季度末總資產(chǎn)亦在迅猛增長。
根據(jù)騰訊財經(jīng)測算，在前海人壽已持有的6.66%萬科股權(quán)中，約耗資100億元左右。這也意味著，前海人壽距離監(jiān)管對于單一藍籌股的上限，目前至少還剩余50多億元資金可用。
值得一提的是，作為寶能系最重要的資金平臺，成立僅3年的前海人壽，以收益率遠高于業(yè)內(nèi)平均水平的萬能險產(chǎn)品，通過銀保渠道擴大領(lǐng)地，業(yè)績增長驚人，位于中小型保險公司前列。
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