“在礦產(chǎn)、光伏電站和儲能電站上的布局，還不能形成盈利支撐，甚至影響利潤水平。”國泰君安香港證券部分析師陳歡瑜稱，“預(yù)計兩三年內(nèi)，比亞迪電池儲能站業(yè)務(wù)難以支撐起儲能電池的成長性。”
比亞迪光伏發(fā)電站的工作人員也告訴《財經(jīng)國家周刊》，“成本確實非常高，但是國家對光伏電項目上的補(bǔ)貼力度會非常大。”
果然，2010年12月，財政部、科技部、住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部以及國家能源局四部門聯(lián)合宣布，計劃在明后兩年繼續(xù)采取財政補(bǔ)貼方式，支持金太陽和光電建筑應(yīng)用示范工程建設(shè)，其中對關(guān)鍵設(shè)備按中標(biāo)協(xié)議價格給予50%補(bǔ)貼，其他費用按不同項目類型分別按每瓦4元和6元給予定額補(bǔ)貼。
但令比亞迪意外的是，財政部同時宣布取消39個“2009年金太陽工程項目”的補(bǔ)助資格，其中商洛比亞迪榆林光伏發(fā)電項目也名列其中，原因是工程實施不力。
多元化風(fēng)險
“比亞迪之所以進(jìn)入新能源，是因為比亞迪采取的袋鼠模式。這種模式就是集中內(nèi)部資源，在已有的商業(yè)領(lǐng)域成功后，迅速進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。利用內(nèi)部的資源，像袋鼠一樣繁衍一個又一個新業(yè)務(wù)。”王建鈞告訴《財經(jīng)國家周刊》，“IT產(chǎn)業(yè)孕育了汽車產(chǎn)業(yè)，比亞迪將利用IT和汽車再孕育出新能源產(chǎn)業(yè)。”
與比亞迪發(fā)展路徑相似的是另一家中國本土企業(yè)——杉杉集團(tuán)。這個曾經(jīng)是服裝業(yè)大哥大的企業(yè)，通過收購轉(zhuǎn)身成為了鋰電池電解液市場上的大哥大，隨后又發(fā)現(xiàn)在新能源市場上與政府合作的重要性，開始收購了科研機(jī)構(gòu)，并開始布局科技園區(qū)和中國的“奧特萊斯”，現(xiàn)在甚至擁有了眾多銀行和基金的股份。
杉杉學(xué)習(xí)的是日本商社的模式，并最終成為了一個多元化的控股公司。與之相比，不斷進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，并在產(chǎn)業(yè)鏈條內(nèi)快速垂直整合的比亞迪，也漸漸顯露出向商社模式逆向發(fā)展的跡象。
“日本商社原來都是跨國性的商貿(mào)巨頭，隨后兼做實業(yè)投資和資源投資的全球業(yè)務(wù)，是商貿(mào)和投資的混合體；比亞迪目前還是一家制造型企業(yè)。”獨立分析師鐘師告訴《財經(jīng)國家周刊》。
“現(xiàn)在的比亞迪與以前的一些曾經(jīng)規(guī)模大過的企業(yè)一樣，看到的都是市場滿地是機(jī)會，都想伸手抓緊，事實上最后多元化成功的企業(yè)，非常少。”鐘師稱。
這樣的多元化擴(kuò)張，和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移帶來的產(chǎn)業(yè)鏈布局，引發(fā)的資金壓力也是致命的。業(yè)內(nèi)人士分析，比亞迪加速A股上市計劃，與其資金緊張密切相關(guān)。
根據(jù)比亞迪公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年前三季度純利潤達(dá)到了24.33億元，同比上升4%，但同時負(fù)債率高達(dá)57.6%。
“比亞迪的資產(chǎn)負(fù)債率是比較高的，這與其多領(lǐng)域的投資和不斷擴(kuò)大產(chǎn)能有關(guān)。”陳歡瑜告訴《財經(jīng)國家周刊》，“與其他汽車公司相比，它并不是一家值得推薦的公司。”
分析師認(rèn)為，王傳福進(jìn)入的電動車和新能源領(lǐng)域，貿(mào)易模式尚未成型，因此相當(dāng)長時間內(nèi)必須高度依靠當(dāng)?shù)卣Y源、財務(wù)補(bǔ)助和政策扶持。
“沒有一家企業(yè)是靠財政補(bǔ)貼而生存下去的。”中信證券分析師李春波直言。
比亞迪急于尋找新的利潤增長點，在于其核心業(yè)務(wù)增長的放緩�！冻砷L的博弈》一書作者的安德魯•坎貝爾曾提出，當(dāng)一家公司預(yù)計核心業(yè)務(wù)增長將會放緩，于是著手尋找新的收入來源，推出各項舉措，并進(jìn)行收購——而數(shù)年后卻只能回到起點，把所有新業(yè)務(wù)賣掉或關(guān)停。
依靠現(xiàn)有的汽車業(yè)務(wù)和手機(jī)制造組裝業(yè)務(wù)的盈利，究竟能否推動新能源的這艘航母的運轉(zhuǎn)，仍然充滿懸念�，F(xiàn)在的比亞迪如同在鋼絲上急行，平衡顯然至關(guān)重要。
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