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在業(yè)內(nèi)素有“并購之王”稱謂的林騰蛟，當前焦頭爛額。其所執(zhí)掌的閔系房企陽光城（000671.SZ）的并購風光不再，正面臨高負債和融資難的雙重壓力。
長江商報記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，陽光城近年通過大舉并購模式迅速完成全國化布局，規(guī)模迅速擴張，總資產(chǎn)從2001年59.04億元到2017年突破2000億，業(yè)績也實現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，從2011年23億元，到2017年突破900億元，實現(xiàn)近40倍的增長。追求規(guī)模化的同時也帶來負債攀升。年報顯示，陽光城負債從2015年的564億，升至2018年3月的1967億，兩年增近三倍，增幅達248%。
值得注意的是，陽光城于6月7日發(fā)行的10億元2018年度第一期中期票據(jù)（永續(xù)中票），利率為8%，而市場普遍利率為5.5%—7.5%。被稱“豪賭式融資”，可見其對資金的饑渴程度已到無以復加的地步。據(jù)接近陽光城人士透露，其董事局主席林騰蛟也在為公司融資難問題奔走。此外，長江商報記者發(fā)現(xiàn)，陽光城2017年共發(fā)行40億永續(xù)債，接近10家A股房企發(fā)債總額419億的1/10。截至7月13日，當日收盤價位5.93元/股，較1月最高點下跌近50%，市值蒸發(fā)194.4億。
易居研究院研究總監(jiān)表示，對于此類融資來說，可以理解為豪賭式的融資，因為在利率等方面都偏高。當然有一點需要看到，10億的融資規(guī)模不算太大。所以此類融資多少是以未來經(jīng)營業(yè)績?yōu)楸硶�。對于投資風險來說，此類地產(chǎn)企業(yè)往往還是會有很多新的問題，如經(jīng)營方面的資金壓力、或者說銷售業(yè)績不達預期等。近期若不解決，那么接下來肯定會有風險。
針對財務狀況與戰(zhàn)略計劃，近日，長江商報記者多次致函陽光城集團總部，截至發(fā)稿時未得到回復，多次致電董秘辦均處于無人接聽狀態(tài)。
大舉并購業(yè)績實現(xiàn)近40倍增長
與融創(chuàng)比肩的“并購王”是陽光城的最大標簽。
長江商報記者梳理公開數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2015年陽光城完成并購案30余起；2016年花125億收購了13個項目、55宗地塊，收獲土儲936.53萬平方米，占總新增土儲的73.09%。其中并購力度最大的2016年，并項目為13個，超過公開拿地數(shù)，土地面積為284.14萬平方米，建筑面積為835.9萬平方米，在總新增土儲中所占的比重為85.49%。并購區(qū)域橫跨長三角、珠三角、中西部重點城市，基本完成全國化布局。
2017年，陽光城通過公開招拍掛、并購等多種方式共計獲得120個土地項目（含權(quán)益類），新增計容面積2021.63萬平方米，新增權(quán)益貨值1407.12億元；2018年至今陽光城共在8個城市獲取10個項目，地價合約38.49億元，共新增土地儲備88.47萬平方米。
在大舉并購擴展城池的戰(zhàn)略規(guī)劃下，陽光城業(yè)績的業(yè)績實現(xiàn)近40倍的增長，從2011年23億元，到2017年突破900億元。陽光城今年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入43.02億元，同比增長77.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.24億元，同比增長6.19%。
截至目前，陽光城已經(jīng)在北京、上海、福州、重慶、西安、廣州等三十幾個城市實現(xiàn)了布局。在武漢陽光城有3個樓盤在售或待售。 7月13日，長江商報記者來到位于漢陽墨水湖北路與星火路交會處（武漢卷煙廠旁）的“陽光城檀悅”，在售樓處記者看到，在非節(jié)假日仍然有很多人前了解樓盤信息。置業(yè)顧問介紹，“該樓盤為‘剛需優(yōu)選’樓盤，目前剛需和非剛需購房都需要搖號，房子根本不愁賣。”
高負債致股價下降過半市值蒸發(fā)近200億
在大舉擴張下，負債率一直是陽光城的一條紅線，陽光城的資產(chǎn)和負債水平急劇增長緣于其大肆擴張。
年報顯示，陽光城負債率從2015年的564億，升至2018年3月的1967億，增幅達248%。2015年末陽光城的總資產(chǎn)只有701.73億元，到2017年達到2132.5億元增幅達到223%�？梢钥吹狡湄搨食^同期的總資產(chǎn)增速。
據(jù)了解，陽光城負債主要由計息債務、預收賬款和其他應付款構(gòu)成。2017年年末公司預收款項余額為401.51億元，同比增長125.18%，其他應付款為135.56億元，同比大幅增長141.12%。
截至2018年3月末，公司資產(chǎn)總額為2267.01億元，負債總額為1967.85億元，所有者權(quán)益為299.16億元；同期末，公司資產(chǎn)負債率和凈負債率分別為86.80%和276.96%。 同期末，公司總債務規(guī)模為1166.82億元，長短期債務比為0.62倍。 共2頁 [1] [2] 下一頁 陽光城人事巨變 董事、董秘同日辭職 陽光城2年負債攀升1400億 永續(xù)債成房企降杠桿利器？ 引入“雙斌“學碧桂園模式 陽光城高負債壓身風險迫近 兩份精裝合同曝出大秘密：陽光城翡麗灣2000元/㎡的裝標實際成本500元/㎡？這樣的裝修危害健康嗎 陽光城換帥 大沖刺還是大冒險？ 搜索更多: 陽光城 |
