九鼎給人的印象就是“兇悍”。
“兇悍”包含兩層含義，搶項目兇悍、投項目兇悍。
如果大股東沒有其他資產(chǎn)，一旦項目失敗，損失不可能挽回了。不簽大股東回購協(xié)議，對于這個老板來說就好像借錢不打欠條一樣，他肯定非常愿意。
一位業(yè)內(nèi)人士分析九鼎可以搶到項目的原因：“因為有的企業(yè)很缺錢，其他創(chuàng)投說要跟蹤一兩年再投，九鼎說只要兩周，老板肯定希望錢越早投進去越好。”
業(yè)內(nèi)人士透露：“九鼎搶項目其實就是在打價格戰(zhàn)，以比別人高幾倍甚至十倍的價格擠走競爭對手。”
對于外界的種種猜疑和傳聞，面對《機構(gòu)投資》，九鼎投資給與堅決否認：“九鼎在投決這個階段，LP是要參與的，他們有否決權(quán)，九鼎從市場化發(fā)展而來，民營資本不可能高價搶項目，如果是高價的話是不會被通過的。”
“九鼎投資PE是純市場化，即使有的項目價高，但是好的項目物超所值，為什么不能出高價呢？”。
PE怎么能大規(guī)模流水線生產(chǎn)？接近九鼎投資的業(yè)界人士向《機構(gòu)投資》透露：“去年九鼎一年投資了68個項目，速度太快了。”
當然，九鼎也不是出手就一定成功。
九鼎不斷地搶奪其他創(chuàng)投的項目，使得業(yè)內(nèi)目前出現(xiàn)一個比較奇怪的現(xiàn)象：只要有創(chuàng)投把九鼎擠出去，就會有很多人津津樂道。
一位國資背景創(chuàng)投的董事總經(jīng)理談道：“我們在成都、新疆、河北等地，都與九鼎發(fā)生過‘沖突’，大家看上了同一個項目，但是最后都是九鼎灰溜溜地跑掉……”
“有說法，九鼎靠關系拿項目。真有關系的話，為什么會出高價拿下項目呢，正是因為沒有關系，所以才通過高價來獲得項目。”九鼎對外界的流言頗為憤慨。
“民營企業(yè)沒有背景，所以才要通過這么大規(guī)模的團隊來找項目，有背景的人根本不需要他怎么找項目的。
九鼎有300多人的團隊，證明是在靠實力找尋項目，靠團隊作戰(zhàn)獲得項目。別人是靠關系找項目，九鼎是靠團隊，”上述人士表示。
九鼎人士解釋：“為什么九鼎給外界的形象是高價獲得項目？是因為在做盡職調(diào)查之前，企業(yè)會說沒有20倍的價格不談，我們?yōu)榱丝梢越佑|項目，一般會跟他們說沒問題。之后會做詳細的盡職調(diào)查，在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)問題再壓低價格。但是很多人不知道，以為我們20倍就進去了。”
大打概率牌
“很難接受九鼎快速投資模式，我們考察一個項目一般少則幾個月，長的要跟蹤一年之久，才決定是否投資，”PE業(yè)界人士表示。
在業(yè)內(nèi)人士看來，快速盡職調(diào)查的方式，給九鼎快速投資提供了條件。
消息人士透露：“九鼎目前投資的項目至少超過120個，僅去年一年就投資了68家。”這樣的投資速度在業(yè)內(nèi)可謂是無人匹敵，不過九鼎投資速度的拉升主要源于大量掃貨式的投資行為。
類似行為不可避免的會觸犯其他創(chuàng)投的利益。因為現(xiàn)在僧多粥少，好的企業(yè)有十幾家甚至幾十家創(chuàng)投在爭奪，而九鼎往往是最后的勝者。
九鼎的內(nèi)部人士向《機構(gòu)投資》解釋出手快的原因：“行業(yè)研究團隊經(jīng)驗很豐富，而且很專業(yè)。他們之前有的是做投行的、有的來自實業(yè)，當然也有財務出身的等等。十幾到三十人的大團隊，每個人從各自的領域來研究這家公司，這樣自然會研究得很快很透徹。只要是我們看好的企業(yè)，會迅速投資進去。”
快速出手是否也存在風控隱患呢？
消息人士透露：“九鼎的項目預計收益只要達到20%以上就可以投資，而業(yè)內(nèi)大部分創(chuàng)投的標準是50%左右才可以通過。按50%算，所投項目中肯定會有成功上市的和失敗的案例，這樣一平均，賺30%已經(jīng)算不錯了。但是如果按20%的收益算，出現(xiàn)虧損的可能性是非常大的。而從目前來看，九鼎的投資成功率并不高。”
一位熟悉九鼎的外資PE投資總監(jiān)分析表示：“九鼎投這么多的項目，是想要把項目先抓到手上，打概率牌。九鼎的模式屬于制造業(yè)的批量生產(chǎn)。比如說投資了600億，就算賺10%，他們也賺了60億。其余上不了市的項目也許還可以進行并購。”
增值服務，一向是判斷創(chuàng)投公司專業(yè)性的重要標準。北京方面的業(yè)內(nèi)人士很確定的告訴記者：“從去年起，九鼎才開始意識到投后管理的重要性，然后才設立了投后管理部門。”
然而，九鼎內(nèi)部人士向《機構(gòu)投資》透露：“我們的投后管理團隊大概十幾個人，不少人還是兼職，平時大家做自己的主職工作，等企業(yè)有要求的時候，大家再為企業(yè)提供必要的幫助。”
盡職調(diào)查缺位
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