來源：觀點(diǎn)網(wǎng) 徐穎珊
隨著清盤令的下達(dá)，華南城曾經(jīng)繁華的商業(yè)版圖，終究散落一地。
花旗掀桌的那刻，或許早已注定了華南城走向破碎的結(jié)局。
8月11日上午10:55分，華南城暫停交易。至于停牌原因，資本市場(chǎng)消息指出，由于其重組方案仍未能獲得債權(quán)人足夠支持，香港高等法院已同意由花旗銀行提出的破產(chǎn)清盤申請(qǐng)，并勒令華南城立即清盤。
晚上11點(diǎn)20分，華南城發(fā)布公告證實(shí)了上述信息。“公司被高等法院下令清盤。富事高咨詢有限公司的周偉成先生及潘路洋先生于2025年8月11日獲高等法院委任為本公司的共同及各別清盤人。”
隨著清盤令的下達(dá)，華南城曾經(jīng)繁華的商業(yè)版圖，終究散落一地。
華南城創(chuàng)立于2002年，定位為“中國綜合商貿(mào)物流企業(yè)”，2009年成功赴港上市后，便借助資本力量全國迅速擴(kuò)張，在深圳、南寧、南昌、西安等八個(gè)城市建立了大型商貿(mào)物流綜合體項(xiàng)目，成為當(dāng)時(shí)以“十年八城”的速度擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商典范。
但業(yè)內(nèi)更傾向于將其定義為“非典型房企”。華南城的開發(fā)模式，簡(jiǎn)單來說就是用較低的價(jià)格獲得工業(yè)倉儲(chǔ)用地，在此基礎(chǔ)上建設(shè)商業(yè)性質(zhì)的商鋪和配套的住宅，然后通過銷售獲利。
第一任執(zhí)行董事兼總裁梁滿林曾表示：“平均的樓面地價(jià)是幾千元每平米，而我們的樓面地價(jià)只有100多元一平米。”這種高額的利潤(rùn)差，讓華南城在前期賺得盆滿缽滿。
然而，時(shí)代既能成就華南城，也能在其轉(zhuǎn)型遲滯中將其推向破碎。
墜入債河
事實(shí)上，華南城并非毫無市場(chǎng)嗅覺。
早在2012年電商興起時(shí)，華南城便嗅到了機(jī)遇，開始打造電商產(chǎn)業(yè)園，并推出B2B電商平臺(tái)。同時(shí)在2014年引入騰訊作為股東，期望通過“實(shí)體+網(wǎng)絡(luò)+物流”的模式，建立起綜合商貿(mào)生態(tài)系統(tǒng)。
不過，華南城顯然低估了電商競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。隨后流量紅利消退后，電商賣家轉(zhuǎn)型奪供應(yīng)鏈，不再依賴批發(fā)市場(chǎng)，導(dǎo)致以批發(fā)、零售為主的華南城商戶大量流失，2021 年亞馬遜 “封店潮” 更重創(chuàng)其電商生態(tài)。
由此，華南城的客流量逐漸減少，商家收益下降，店鋪空置率攀升。
在這種背景下，華南城只能加大地產(chǎn)住宅開發(fā)和銷售的力度。然而，此時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)已開始收縮，再加上華南城此前長(zhǎng)期依賴三四線城市的物流園概念拿地，去化壓力加劇。
為了解決流動(dòng)性問題，華南城自2016年起多次發(fā)行優(yōu)先票據(jù)，且票面年利率持續(xù)攀升，2018年起所發(fā)行的所有優(yōu)先票據(jù)利率均已超10%。
在利息成本高企、銷售回款困難的雙重?cái)D壓下，2022年，華南城爆發(fā)債務(wù)危機(jī)。
2022年1月，華南城發(fā)布公告稱，正在尋求兩筆美債債務(wù)票據(jù)持票人的同意展期，擬將11.50%票據(jù)的到期日由2022年2月12日延長(zhǎng)半年至8月12日；將10.875%票據(jù)的到期日從2022年6月26日延長(zhǎng)4個(gè)月至10月26日。
于2021年底，華南城找來了由深圳國資全資持股的深圳特區(qū)建發(fā)作為大靠山，債券得以成功展期，為其爭(zhēng)取到了喘息空間。
2022年5月，特區(qū)建發(fā)以19.1億港元的金額認(rèn)購了華南城29.28%股份，成為其最大股東。至此，特區(qū)建發(fā)便開始積極履行自己作為大股東的職責(zé)。
2022年7月，特區(qū)建發(fā)與票據(jù)受托人花旗國際簽訂“維好協(xié)議”，幫助華南城爭(zhēng)取到多數(shù)投資人的同意，通過了五筆美元債展期的方案。
共2頁 [1] [2] 下一頁
