|
來源：觀點(diǎn)網(wǎng) 潘玲宣
去年8月28日，首單以?shī)W特萊斯作為底層資產(chǎn)的消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs——華夏首創(chuàng)奧萊REIT正式在上交所上市。
在該項(xiàng)目發(fā)行之前，已有四單消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs接連獲批，而截至目前，包括華夏首創(chuàng)奧萊REIT在內(nèi)，已上市的消費(fèi)REITs數(shù)量達(dá)到七只。
將進(jìn)入運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定期的成熟資產(chǎn)發(fā)行上市，有助于企業(yè)打通“投融建管退”的資本循環(huán)，并為未來的進(jìn)一步發(fā)展提供重要機(jī)會(huì)與堅(jiān)實(shí)平臺(tái)，可以說是百利而無(wú)一害。
實(shí)際上，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs也已進(jìn)入發(fā)行的快車道。伴隨逐漸增多的消費(fèi)類基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，近期，又迎來一單以?shī)W特萊斯為底層資產(chǎn)類型的項(xiàng)目在上交所申報(bào)。
5月6日，上海證券交易所債券項(xiàng)目信息平臺(tái)顯示，中金唯品會(huì)奧特萊斯封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金項(xiàng)目狀態(tài)為“已申報(bào)”。
從申報(bào)信息來看，中金唯品會(huì)奧特萊斯封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金的發(fā)起人（原始權(quán)益人）為杉杉商業(yè)集團(tuán)有限公司，管理人為中金基金管理有限公司，專項(xiàng)計(jì)劃管理人是中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司。
資產(chǎn)猜想
只是，目前該項(xiàng)目暫未獲得上交所的受理與反饋，包括招募說明書在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施基金相關(guān)文件也暫未公開披露。也因此，關(guān)于具體的底層資產(chǎn)信息也無(wú)從得知。
不過，以首單奧萊消費(fèi)REITs作為參照，或許可以拆解一二。
華夏首創(chuàng)奧萊REIT的底層資產(chǎn)為濟(jì)南首創(chuàng)奧萊項(xiàng)目和武漢首創(chuàng)奧萊項(xiàng)目，分別于2019年1月、2018年4月開業(yè)，兩個(gè)項(xiàng)目的開業(yè)時(shí)間接近，且于申報(bào)發(fā)行時(shí)均已進(jìn)入成熟穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)期。
據(jù)悉，杉杉商業(yè)集團(tuán)的奧特萊斯項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)主要采取聯(lián)營(yíng)模式，聯(lián)營(yíng)模式為按店鋪營(yíng)業(yè)額一定比例分成，通常開業(yè)時(shí)分成比例較低，后逐漸提高，直至3-5年后運(yùn)營(yíng)成熟，分成比例達(dá)到頂峰并保持穩(wěn)定，在此期間收入及盈利水平將持續(xù)提高。
以2023年12月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)為節(jié)點(diǎn)，華夏首創(chuàng)奧萊REIT的兩個(gè)底層資產(chǎn)也均在3-5年這一范圍內(nèi)。
就此來推測(cè)，據(jù)商業(yè)客統(tǒng)計(jì)，截至到2024年12月，杉杉商業(yè)集團(tuán)已經(jīng)開業(yè)的項(xiàng)目有20個(gè)，其中有6個(gè)是在2023年至2024年期間開業(yè)，項(xiàng)目相對(duì)較新，發(fā)行上市概率不大。
數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)絡(luò)公開資料，商業(yè)客整理
若將開業(yè)時(shí)間再往前推，2020年至2023年期間，杉杉商業(yè)集團(tuán)新開業(yè)8家奧萊項(xiàng)目，而僅有6個(gè)項(xiàng)目是在2020年之前開業(yè)，若以成熟度為考量標(biāo)準(zhǔn)，“底層資產(chǎn)”或許更大概率從這6個(gè)項(xiàng)目中選擇。
有相關(guān)信息顯示，在杉杉商業(yè)集團(tuán)被唯品會(huì)入主之前，2018年國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)額前20名的奧特萊斯銷售收入均超過10億元，其中11家銷售收入超過20億元。
2017年開業(yè)的山西天美杉杉奧特萊斯、2015年開業(yè)的哈爾濱杉杉奧特萊斯和2016年開業(yè)的鄭州杉杉奧特萊斯分別在全國(guó)排行第十三、第十四和第十五位。“底層資產(chǎn)”的可選范圍或許能夠進(jìn)一步縮小。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
|
