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好想你的基本每股收益較三只松鼠來說較低，但也處于較為平穩(wěn)的態(tài)勢，2016年和2017年均為0.21，2018年略微升高，約為0.25。而它的凈資產(chǎn)收益率也處于數(shù)額較低但呈小幅度上升的趨勢，2018年已達到3.91%，超越了來伊份。
而良品鋪子的勢頭依舊兇猛，基本每股收益從2016年至2018年一路走高，2018年的基本每股收益甚至高達0.66，超過了好想你、來伊份和鹽津鋪子的同年數(shù)額。同時，凈資產(chǎn)收益率也在2018年大幅提高，達到24.92%，僅次于三只松鼠。
洽洽食品的基本每股收益則基本穩(wěn)定在0.70元、0.63元、0.85元，雖然并沒有一個明顯的變化趨勢，但始終保持在幾家企業(yè)的前列，也證明了洽洽食品長久以來的穩(wěn)定性和堅實的盈利能力。
與此同時，鹽津鋪子和來伊份的數(shù)據(jù)則有些令人擔憂。鹽津鋪子的基本每股收益在2016年到2017年期間從0.92元的高值減少到0.54元，2018年略有回升，為0.57元。其凈資產(chǎn)收益率在近兩年內(nèi)也處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)。
總體上看，鹽津鋪子的基本每股收益在幾家企業(yè)中的排名并非很不理想，相比之下，來伊份的成績就更加令人唏噓。從2016年排名第三的0.69元一路走低，到2018年的0.03元，此時的來伊份已處于各個企業(yè)的末位。2019年半年報中披露的來伊份的基本每股收益為0.13元，數(shù)據(jù)上有所回升，但依舊處在幾家企業(yè)的最后一位。同時，2018年來伊份的凈資產(chǎn)收益率已跌至0.54%，幾乎破零，這也讓人對來伊份的盈利能力產(chǎn)生了質(zhì)疑。
存貨周轉率與流動性：良品鋪子勝出
存貨周轉率是體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的一大重要指標。通過企業(yè)財報數(shù)據(jù)，我們可以看出良品鋪子和來伊份的存貨周轉率較高，近三年內(nèi)均在5次以上，表明這兩家企業(yè)的存貨占用水平較低，流動性強，存貨轉化為現(xiàn)金或應收帳款的速度較快。其中，近兩年來良品鋪子的存貨周轉率尤為突出。
而三只松鼠、好想你、洽洽食品和鹽津鋪子的存貨周轉率較低。三只松鼠相對領先，在2016年至2018年之間的存貨周轉率分別為3.38、3.50和4.32。而其他三種品牌的存貨周轉率基本徘徊在2次至3.5次之間，沒有太大的浮動。證明了企業(yè)的周轉能力雖然并非最強，但每年都較為穩(wěn)定，沒有出現(xiàn)重大變革的情況。
同時，來伊份和洽洽食品的流動比率也都領先于各個企業(yè)，來伊份的流動比率均保持在2以上，而洽洽食品也徘徊在2左右，沒有大幅偏離。
不僅如此，來伊份的速動比率在2016年和2017年也保持在1以上，2018年時略低，為0.96，但依舊領先于其他企業(yè)。這說明來伊份的運營能力和償債能力良好。
小結
由以上分析我們可以看出，老品牌洽洽食品和“營收三甲”中的三只松鼠、良品鋪子的盈利能力更為領先，其中良品鋪子作為即將上市的黑馬企業(yè)，成績卓然。而好想你和鹽津鋪子的盈利能力則顯得較為平淡，尤其是好想你，作為“營收三甲”之一，它的盈利能力在眾企業(yè)中并非遙遙領先。但不得不承認，這兩家企業(yè)的盈利之路走得平淡卻平穩(wěn)，相較之下，來伊份的大力擴張反而嚴重影響了自己的盈利能力，頻頻處于末位。
而轉向運營能力和償債能力時，我們則可以看到來伊份的亮點。它的周轉率、流動比率和速動比率都十分可觀，證明了相較于其他企業(yè)，來伊份有著更加良好的運營能力和償債能力。但同時也引起反思：來伊份的運營能力如此突出，盈利能力卻趨于末位。很明顯，來伊份的擴張導致了成本的大量增多。相較于洽洽食品和鹽津鋪子，來伊份的營業(yè)總收入并非最低，但擴張成本影響了凈利潤，從而導致了盈利效率的降低。
這也為零食行業(yè)的其他企業(yè)，尤其是剛剛上市的三只松鼠和即將上市的良品鋪子，敲響了警鐘。企業(yè)的發(fā)展要量力而行，兼顧收入和成本，而不要盲目擴張，從而導致了企業(yè)的大量虧損。
（來源：每日財報 商嘉慧） 共2頁 上一頁 [1] [2] 關注公號：redshcom 關注更多: 堅果 |
