1月5日，凱德集團(tuán)通過(guò)旗下全資子公司凱德商用出售在中國(guó)20家購(gòu)物中心項(xiàng)目的100％股權(quán)及相應(yīng)負(fù)債，收購(gòu)這一資產(chǎn)包的是萬(wàn)科旗下商業(yè)地產(chǎn)平臺(tái)印力集團(tuán)。
1月5日，印力商用置業(yè)有限公司宣布，聯(lián)合萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司、TriwaterAsset Management Holdings Limited，通過(guò)各自旗下全資子公司聯(lián)合與凱德集團(tuán)全資子公司凱德商用達(dá)成協(xié)議。
根據(jù)協(xié)議，三方將聯(lián)合收購(gòu)凱德集團(tuán)旗下全資子公司凱德商用在中國(guó)國(guó)內(nèi)的20家購(gòu)物中心項(xiàng)目公司的100％股權(quán)并承接相應(yīng)的負(fù)債，交易對(duì)價(jià)為83.65億人民幣。上述股權(quán)交易的完成仍需取得中國(guó)政府相關(guān)部門的監(jiān)管審批。
凱德圖謀
據(jù)悉，此次股權(quán)交易涉及的20家購(gòu)物中心總建筑面積約為95萬(wàn)平方米，分布在中國(guó)華北、華東、華南和中西部區(qū)域的19個(gè)城市，且均位于所在城市的核心區(qū)域。
▲協(xié)議交易的20家購(gòu)物中心
對(duì)此次雙方的交易，《聯(lián)商網(wǎng)》主筆郭歆曄表示，從此次凱德售賣的購(gòu)物中心項(xiàng)目可以看出，只有北京翠微路凱德mall相對(duì)好些，其他都是以沃爾瑪為主力店的早期第一代購(gòu)物中心，與之類似的9個(gè)第一代萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)早已賣給了麥格理基金，并更名為“悅薈廣場(chǎng)”，且這9個(gè)項(xiàng)目又于2014年被印力集團(tuán)聯(lián)手黑石集團(tuán)所收購(gòu)，陸續(xù)改造為印象城系列。凱德優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目包括來(lái)福士系列及近年陸續(xù)投資的一二線城市凱德大型購(gòu)物中心均未出售，且此次退出項(xiàng)目平均建筑面積為4萬(wàn)多平方米（不包括停車場(chǎng)在內(nèi)）。
可見(jiàn)，對(duì)于凱德而言，新的戰(zhàn)略就是主打一二線大城市及8萬(wàn)平方米（不含停車場(chǎng)和辦公樓賓館）以上優(yōu)質(zhì)大型購(gòu)物中心。因?yàn)榫瓦\(yùn)營(yíng)而言，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目過(guò)剩，購(gòu)物中心要獲取客流就必須常年舉辦各類活動(dòng)，而中小型購(gòu)物中心面積有限難以承擔(dān)活動(dòng)成本。
多年來(lái)，凱德奉行的是標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)管理策略，出售成熟資產(chǎn)和收購(gòu)成長(zhǎng)性資產(chǎn)并舉。依據(jù)截至2017年6月30日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，此次出售項(xiàng)目分別占比集團(tuán)在全球和中國(guó)的購(gòu)物中心資產(chǎn)規(guī)模的4％和7％。此次出售完成后，凱德在中國(guó)擁有和管理49家購(gòu)物中心，其中約一半位于商業(yè)綜合體內(nèi)。
據(jù)了解，2017年凱德在國(guó)內(nèi)新開的六大綜合體，均位于五大核心城市群，包括上海的長(zhǎng)寧來(lái)福士、杭州來(lái)福士、深圳來(lái)福士、武漢的凱德西城、上海的凱德星貿(mào)和蘇州中心，平均零售面積達(dá)13萬(wàn)平方米以上。預(yù)計(jì)今明兩年在上海的凱德晶萃廣場(chǎng)和重慶的來(lái)福士也將開業(yè)。
凱德集團(tuán)于1994年進(jìn)入中國(guó)，中國(guó)是凱德集團(tuán)在海外最大的市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)20余年的發(fā)展，凱德已在中國(guó)38座城市擁有、管理超過(guò)170個(gè)項(xiàng)目。目前，凱德在中國(guó)的總開發(fā)規(guī)模約2200萬(wàn)平方米，管理的總資產(chǎn)超過(guò)2000億元人民幣。
未來(lái)，凱德將繼續(xù)通過(guò)資產(chǎn)收購(gòu)和積極的資產(chǎn)管理，在核心城市群集中力量擴(kuò)大影響力和輻射范圍，保持并強(qiáng)化在北京、上海等核心市場(chǎng)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
印力野心
此次交易折射出一個(gè)有趣的現(xiàn)象，同第一代萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)一樣，凱德在華的第一代購(gòu)物中心同樣被萬(wàn)科印力所收購(gòu)。
對(duì)此，郭歆曄表示，一方面這類早期資產(chǎn)在設(shè)計(jì)和硬件上有缺陷，且主力店超市及百貨面積占比過(guò)大租金收益低業(yè)態(tài)不豐富，且無(wú)法直面今年新開業(yè)購(gòu)物中心的競(jìng)爭(zhēng)。
另一方面，這些項(xiàng)目區(qū)位較好，由于經(jīng)營(yíng)不利出售價(jià)格不高（20個(gè)購(gòu)物中心交易對(duì)價(jià)為83.65億人民幣，平均每個(gè)僅4.18億元，每平方米的平均單價(jià)僅1萬(wàn)多元），接盤方在硬件改造及后期運(yùn)營(yíng)方面如能有效提升，則項(xiàng)目的回報(bào)率較為樂(lè)觀。但如項(xiàng)目周圍已有大量購(gòu)物中心競(jìng)爭(zhēng)激烈，則改造結(jié)果有待觀察，例如去年十一改造后第三次更名并幕的沈陽(yáng)印象城1期（原萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)/悅薈城）。
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印力聯(lián)合萬(wàn)科和Triwater 收購(gòu)國(guó)內(nèi)的20家購(gòu)物中心項(xiàng)目公司100%股權(quán)
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