如果你覺得ESPRIT是服裝品牌，而且時間相隔十年，參考意義不大的話，我們再來看看另一個"鞋王"的前車之鑒——達(dá)芙妮2012年股價最高時為11.84元，今天的股價為0.7元，縮水94%，僅剩6%......
也就是說一個持股員工高峰期若能套現(xiàn)100萬，5年后的今天僅能套現(xiàn)6萬，如果是你，你會不會提前套現(xiàn)離職？
倘若百麗的持股員工也經(jīng)歷這樣的5年，他們是否會中途套現(xiàn)離職？這樣的核心員工離職，百麗東山再起，將再生變數(shù)......
既然百麗還能東山再起，2位創(chuàng)始人鄧耀和盛百椒，為何要出售全部25.74%的股份套現(xiàn)100多億離場？
我們看一下兩位創(chuàng)始人的年齡就知道了：
鄧耀1934年12月生，今年83歲，30后
盛百椒1952年5月生，今年65歲，50后
百麗將產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化到位，可能還需要5~10年，也就是說百麗的股價要重回7~10元，至少需要5年以上，你說兩位老先生還等不等得起？
目前國內(nèi)鞋服領(lǐng)導(dǎo)人，大多是70后，而他倆是30后50后，所以，兩老現(xiàn)在套現(xiàn)100多億離場，由管理團(tuán)隊與其他股東接手，是多贏的局面；
我相信百麗遲早還會上市，只不過不再是香港交易所而已，到那時股價10元僅僅是個起點，拭目以待；
三、百麗的利潤為何連續(xù)下跌？
百麗全國店鋪2萬家以上，對于見過"千城萬店"的運動品牌利潤下跌的我們，這個問題就很好解釋了，先來看一組百麗2015年的數(shù)據(jù)：
1.2015年總業(yè)績407.9億，店鋪20783家；
2.鞋類總業(yè)績約210億，店鋪13672家；
3.運動+服裝約197.9億，店鋪7111家；
由此可以計算出平均單店業(yè)績?yōu)椋?/p>
1.鞋類：153.6萬/年，12.8萬/月
2.運動+服裝：278.3萬/年，23.2萬/月
運動與女裝平均單店業(yè)績接近300萬/年，肯定是比較掙錢的，而鞋類的平均單店業(yè)績150萬就有點懸了，我們來看一下利潤率：
|
2016
年報
|
營收
(億元)
|
凈利潤
(億元)
|
利潤率
|
|
百麗
|
417
|
24.03
|
5.8%
|
|
奧康
|
32.5
|
3.05
|
9.4%
|
|
紅蜻蜓
|
28.72
|
2.79
|
9.7%
|
|
千百度
|
32.07
|
2.05
|
6.4%
|
|
星期六
|
14.84
|
0.21
|
1.4%
|
|
達(dá)芙妮
|
65.02
|
-8.37
|
-12.9%
|
百麗的利潤率是5.8%，其鞋類利潤只會理 低，極可能低于3%，我們姑且按3%計算，153.6萬X3%=4.6萬/年，即3833元/月；
鞋類平均單店每月3833元這么點利潤，還是從百貨嘴里摳出來的（壓低扣點），不然鞋類早就虧大了，你看看人家達(dá)芙妮2016年虧損8.37億就知道了;
相對于鞋類市場的惡化，服裝品牌市場就要好很多，除了逆境重生的李寧和美邦，利潤率基本都在2位數(shù)，“怪胎”拉夏除外；
1.消費渠道轉(zhuǎn)移；N多購物中心開業(yè)，大量顧客從百貨轉(zhuǎn)移到購物中心，鞋類品牌很少跟過去，百貨客流大幅下降，導(dǎo)致百麗等品牌業(yè)績急劇下挫；盛百椒也坦言"最大的考驗在于如何發(fā)展新渠道"百麗等鞋類品牌的利潤為何下跌得如此厲害? 真的如網(wǎng)上所說的互聯(lián)網(wǎng)影響嗎?那只是一個很小的原因，最根本原因有2個：
2.開店數(shù)量過多；曾經(jīng)每天開2家店，2015年店鋪13672家，所有鞋類品牌開了多少店呢? 店鋪過剩，顧客被稀釋，業(yè)績進(jìn)一步下挫；
在利潤率本身較低的情況下一挫再挫，業(yè)績自然掉到盈虧平衡點以下，大量虧損店鋪開始出現(xiàn)，于是就造成了百麗現(xiàn)在的局面；
鞋類品牌行情惡化到如此境地，每個鞋類品牌，都是這波“災(zāi)難”的參與者與受害者；但對于百麗來說，是危險更是機(jī)遇，熬死幾個兔仔子，需求重新集中，老子還是王。
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