飽受業(yè)績(jī)下滑之困的李寧近日終于迎來(lái)了一個(gè)好消息，擁有豐富零售行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及人才的TPG作為戰(zhàn)略投資者入資李寧。TPG將為李寧公司的發(fā)展及成長(zhǎng)提供策略及營(yíng)運(yùn)支持，這一利好消息讓李寧股票在其后的兩個(gè)交易日大漲21％。

　　TPG是全球領(lǐng)先的私募股權(quán)投資公司，成立于1992年，旗下管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)480億美元。在中國(guó)有17年的投資經(jīng)驗(yàn)，在消費(fèi)品和零售行業(yè)有較強(qiáng)的資源。TPG曾有協(xié)助臺(tái)資鞋商達(dá)芙妮脫困轉(zhuǎn)型的成功案例。TPG幫助達(dá)芙妮改善存庫(kù)及分銷管理，并在營(yíng)運(yùn)及供應(yīng)鏈上提出意見(jiàn)。在TPG入股后的第二年，也就是2010年，達(dá)芙妮核心盈利即上升2成，存庫(kù)周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，股價(jià)升幅也超過(guò)了2倍。

　　雖然李寧方面一貫的低調(diào)沒(méi)有為此次的聯(lián)姻定下目標(biāo)，但是李寧的CEO張志勇在接受媒體采訪時(shí)仍然表示，希望在2012的調(diào)整之年讓大家看到李寧的復(fù)蘇。到2012年底，李寧將在國(guó)內(nèi)擁有1500家第六代店，并優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)。備戰(zhàn)2012的態(tài)勢(shì)明顯。然而如此強(qiáng)勢(shì)的戰(zhàn)略投資者真的能讓面對(duì)內(nèi)憂外患的李寧重獲新生嗎？

　　作為曾經(jīng)的國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾第一品牌，李寧如今面對(duì)的外部形勢(shì)要更為復(fù)雜。2011年國(guó)內(nèi)品牌集體出現(xiàn)大庫(kù)存現(xiàn)象，各大國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌紛紛為庫(kù)存所困，行業(yè)全面陷入調(diào)整期。李寧的同行匹克此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年第二季訂貨會(huì)訂單金額較2011年同季訂單增長(zhǎng)9.5％，這是2009年以來(lái)匹克訂貨金額增幅最低的一次，此前匹克的訂貨金額同比增幅都在20%以上。而安踏體育2011年第三季度營(yíng)運(yùn)情況也急轉(zhuǎn)直下。安踏公布的預(yù)期數(shù)據(jù)顯示，第三季同店銷售增長(zhǎng)下滑，而零售端折扣率也擴(kuò)大。毫無(wú)疑問(wèn)，2012年將是國(guó)內(nèi)體育品牌非常難過(guò)的一年。在這種背景下，李寧想擺脫大環(huán)境的束縛，一枝獨(dú)秀顯然有些困難。何況，相對(duì)于老對(duì)手安踏、匹克，李寧的庫(kù)存之疾更深。

　　外憂之二則來(lái)自國(guó)際品牌的沖擊。在國(guó)內(nèi)品牌自顧不暇時(shí)，國(guó)際品牌開(kāi)始向國(guó)內(nèi)二、三線城市發(fā)力。盡管目前國(guó)內(nèi)品牌來(lái)自二、三線城市的收入占比70％~80％，但隨著國(guó)際品牌的不斷下沉，二、三級(jí)城市市場(chǎng)渠道爭(zhēng)奪戰(zhàn)將越來(lái)越激烈，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌在競(jìng)爭(zhēng)上所承受的壓力將越來(lái)越大。早在2010年，耐克中國(guó)公司和阿迪達(dá)斯中國(guó)公司相繼發(fā)布了其未來(lái)的5年規(guī)劃，均表示未來(lái)5年將加大二、三級(jí)市場(chǎng)的新增店鋪，并擬推出價(jià)位段更貼近二、三級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品與之呼應(yīng)，將矛頭直指國(guó)內(nèi)體育用品品牌的主力市場(chǎng)。如今，經(jīng)過(guò)兩年的市場(chǎng)摸索，國(guó)際品牌已經(jīng)在二三級(jí)市場(chǎng)全面發(fā)力。

　　事實(shí)上，李寧最近兩年來(lái)陷入的經(jīng)營(yíng)困局，更多的是源于自身。自2010年6月底李寧公司主動(dòng)求變，進(jìn)行品牌重塑以來(lái)，一直致力于提升運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)行組織機(jī)構(gòu)優(yōu)化及人員調(diào)整。但是，無(wú)論是產(chǎn)品定位不清，還是未能妥善處理與經(jīng)銷商的關(guān)系，抑或是銷量下滑，這些外在表現(xiàn)出來(lái)的種種不盡如人意，其根源則在于李寧公司內(nèi)部管理的混亂。一個(gè)企業(yè)是否能夠在市場(chǎng)上站住腳，還是要看其核心的管理團(tuán)隊(duì)，李寧在這之前首席執(zhí)行官、首席市場(chǎng)官、電子商務(wù)部的總監(jiān)三大主將換帥，內(nèi)部管理上陷入分權(quán)與集權(quán)之困，由此引發(fā)的權(quán)利糾紛、責(zé)權(quán)不明等問(wèn)題，嚴(yán)重影響了李寧公司的運(yùn)作。

　　引入投資基金會(huì)是幫助其擺脫困境的一個(gè)重要手段，但是李寧要真正走出困境還得依靠自身的努力。TPG的遠(yuǎn)水，難解李寧如今的近渴。

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