10月28日，新華都與韓國(guó)株式會(huì)社易買得簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，以1.25億元收購(gòu)寧波易買得商業(yè)有限公司、常州新世界易買得商業(yè)發(fā)展有限公司、泰州新世界商業(yè)發(fā)展有限公司、杭州易買得商業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)，上述公司擁有易買得在寧波、常州、杭州、泰州開(kāi)設(shè)的6家大賣場(chǎng)。新華都不僅成了“國(guó)內(nèi)零售商并購(gòu)?fù)赓Y賣場(chǎng)”的第一位“吃螃蟹者”，更是以平均每店作價(jià)2083萬(wàn)元的價(jià)格讓易買得顏面頗為難堪。

　　僅過(guò)4天，更凜冽的寒風(fēng)降臨了。永輝超市發(fā)出公告，表明其全資子公司北京永輝超市有限公司與韓國(guó)株式會(huì)社易買得已正式簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，同意作價(jià)400萬(wàn)元收購(gòu)北京易買特商業(yè)有限公司100%股權(quán)。400萬(wàn)元的交易價(jià)是基于標(biāo)的公司截至2011年9月30日的財(cái)務(wù)報(bào)表及其他出售方向收購(gòu)方披露的信息，并不含收購(gòu)后標(biāo)的公司將增付的325萬(wàn)元租賃費(fèi)用。

　　值得一提的是，成立于2007年的北京易買特在北京僅擁有易買得洋橋店一家門店，投資總額4000萬(wàn)美元。今年前三季度，北京易買特公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4662萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1896萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2494萬(wàn)元。這意味著，永輝的收購(gòu)價(jià)格還不足其凈資產(chǎn)的兩成。足見(jiàn)易買得止損的決絕。

　　“任何一家連鎖超市，如果經(jīng)營(yíng)不善需要找商家賣出好價(jià)錢，無(wú)非是或者有區(qū)域優(yōu)勢(shì)，或者門店數(shù)量和門店業(yè)態(tài)適合接手者去整改，或者門店位置處在好的商圈這幾點(diǎn)因素。只要這幾方面做得好，不至于‘白菜價(jià)’往外賣還沒(méi)人收。”正如北京昭邑零商管理咨詢有限公司咨詢項(xiàng)目顧問(wèn)王辰向新金融記者所言，易買得在以上幾方面并不具備充分優(yōu)勢(shì)，因而到頭來(lái)也只能落得個(gè)賠錢賺吆喝都不一定有人買賬。

　　早在今年6月，韓國(guó)國(guó)內(nèi)媒體就曾爆出易買得將以2億元打包出售華東地區(qū)9家門店和北京1家門店的消息。據(jù)知情人士透露，當(dāng)時(shí)包括樂(lè)天、沃爾瑪、華潤(rùn)等在內(nèi)的多家零售巨頭以及部分投資公司均對(duì)此事進(jìn)行過(guò)密切跟進(jìn)。然而尷尬的是，沒(méi)有一家企業(yè)愿意全盤接下這10家良莠不齊的門店，新華都最終接手的，也不過(guò)是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相對(duì)較好的其中6家門店。而剩余的3家待售門店，則繼續(xù)等待著未知的命運(yùn)。據(jù)易買得方面透露，如果沒(méi)有合適收購(gòu)方，將不排除關(guān)店止損的可能性。

　　發(fā)展遲緩

　　出手門店高達(dá)近1/4的比例，不僅暴露了易買得在華業(yè)績(jī)普遍不佳的現(xiàn)狀，也把易買得在華開(kāi)店遲緩的痼疾公之于世。

　　易買得于1997年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，卻在時(shí)隔6年之后才開(kāi)出了其在華第二家門店。迄今為止14年的時(shí)間里，總共開(kāi)出27家門店，平均每半年開(kāi)一家店。2010年，易買得在華“瘋狂”開(kāi)出5家店，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沃爾瑪去年則在華開(kāi)設(shè)超過(guò)40家門店，家樂(lè)福也同樣保持著每年約20家新店的增速。

　　而事實(shí)上，這并不是易買得真正的實(shí)力。易買得隸屬于韓國(guó)新世界集團(tuán)，是韓國(guó)國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的大型超市。在韓國(guó)大本營(yíng)市場(chǎng)，易買得總共開(kāi)設(shè)有136家門店，獨(dú)霸32%的市場(chǎng)份額。其曾一年內(nèi)在韓國(guó)開(kāi)出17家門店，若照此速度推動(dòng)易買得中國(guó)拓展步伐，其在華規(guī)模恐怕早已突破200家門店大關(guān)。也正是因?yàn)榭偛繉?duì)中國(guó)公司開(kāi)店遲緩的不滿，易買得中國(guó)于在華第二家門店開(kāi)店后，便經(jīng)歷了高層“換血”的動(dòng)蕩。

　　然而，這對(duì)于易買得中國(guó)的發(fā)展速度似乎并沒(méi)有太大幫助，對(duì)于業(yè)績(jī)的提振作用也幾乎尋不到絲毫痕跡。從2007年的-59億韓元，到2008年的-194億韓元，到2009年的-551億韓元，再到去年的-910億韓元，易買得中國(guó)的虧損數(shù)字逐年劇增。其中，易買得在華東地區(qū)的寧波、常州、泰州、杭州4家公司去年虧損金額分別為2885萬(wàn)元、2183萬(wàn)元、1906萬(wàn)元和479萬(wàn)元。今年前三季度，除杭州公司盈利46萬(wàn)元以外，其余公司繼續(xù)處于虧損狀態(tài)，常州公司的3家賣場(chǎng)虧損額更是已高達(dá)4094萬(wàn)元。而連易買得進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)的中方合資方上海九百，也早早因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳、擔(dān)心拖累自己財(cái)務(wù)表現(xiàn)的理由拋售易買得股權(quán)，僅“象征性”地保留了3%。

　　“超市這個(gè)業(yè)態(tài)，必須要有連鎖效應(yīng)。如果沒(méi)有足夠多的店來(lái)創(chuàng)造市場(chǎng)份額和銷售額，不足以分?jǐn)傞T店后臺(tái)的龐大費(fèi)用，與供應(yīng)商的博弈中也會(huì)表現(xiàn)出較低的議價(jià)能力。”盡管王辰認(rèn)為易買得在華與中國(guó)同業(yè)態(tài)的百?gòu)?qiáng)相比規(guī)模偏小，但其并不認(rèn)同易買得沒(méi)有任何機(jī)會(huì)，“如果這些店相對(duì)集中在一個(gè)區(qū)域內(nèi)，構(gòu)成強(qiáng)勢(shì)的區(qū)域性的中小型連鎖超市企業(yè)，依照易買得的管理能力，本該做得到的。”換句話說(shuō)，易買得在華的問(wèn)題，絕不僅僅只是門店少、缺乏規(guī)模效應(yīng)和品牌號(hào)召力而已。

　　“易買得總是把錢花在形象上，比如POS機(jī)全部是彩屏的；地板、吊頂都來(lái)自韓國(guó)的LG；賣場(chǎng)貨架、裝修的報(bào)價(jià)也高得驚人。易買得開(kāi)店的成本是2億元，而大潤(rùn)發(fā)開(kāi)一家店的成本只要5000萬(wàn)元。”一位自稱是易買得內(nèi)部員工的人士曾表示，易買得固執(zhí)地維護(hù)著其來(lái)自韓國(guó)的高端形象，強(qiáng)調(diào)它們是“百貨式大賣場(chǎng)”，即像百貨店一樣擁有更多的高端商品和品牌，以及更好的購(gòu)物環(huán)境。為此，易買得會(huì)選用棕色與米白色搭配的木質(zhì)地板，來(lái)顯示與普通大賣場(chǎng)白色小塊的地磚不同，以彰顯其高雅；門店需經(jīng)過(guò)吊頂處理，通道需寬敞通暢，甚至為了使貨架高度更方便女性顧客購(gòu)物，曾在上海斥巨資一次性將門店內(nèi)3米高的貨架全部更換為1.6米的高度；除此之外，易買得主要銷售的是韓國(guó)商品，過(guò)度強(qiáng)調(diào)特色化、差異化經(jīng)營(yíng)，而忽略了在本土化方面的重要性，消費(fèi)者對(duì)其的認(rèn)可程度相對(duì)較低。

　　縱使通過(guò)增加高端產(chǎn)品的比重可以提高商品毛利率，但顯然易買得誤解了中國(guó)消費(fèi)者對(duì)大賣場(chǎng)的認(rèn)知。“賣場(chǎng)位置、產(chǎn)品價(jià)格、商品質(zhì)量是中國(guó)消費(fèi)者選擇大賣場(chǎng)時(shí)的主要先決條件。”王辰看來(lái)，易買得固然有良好的購(gòu)物體驗(yàn)，但在當(dāng)前的中國(guó)市場(chǎng)，其難免顯得過(guò)于超前，背離了中國(guó)大賣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)本質(zhì)，較難受到主流消費(fèi)人群的認(rèn)可。

　　“為什么家樂(lè)福和沃爾瑪會(huì)從韓國(guó)撤出來(lái)？因?yàn)樵陧n國(guó)人眼中，他們認(rèn)為超市這個(gè)形態(tài)就應(yīng)該是易買得這樣的。”2008年，時(shí)任易買得華北區(qū)總監(jiān)的王瑩曾驕傲地在中國(guó)市場(chǎng)講述易買得在韓國(guó)成功的原因。如今回過(guò)頭來(lái)看這句話，不知易買得中國(guó)高層們將作何感想。

　　外資困境

　　從沃爾瑪、家樂(lè)福各種負(fù)面新聞?lì)l發(fā)到易買得出讓門店，不得不說(shuō)，外資超市近來(lái)過(guò)得并不如意。

　　從市場(chǎng)占有率來(lái)說(shuō)，雖然沃爾瑪、家樂(lè)福等外資巨頭的門店數(shù)量、銷售規(guī)模具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是在很多區(qū)域市場(chǎng)，其占有率遠(yuǎn)不及部分本土超市。以福建永輝、北京物美、上海聯(lián)華以及湖南步步高(24.61,-0.09,-0.36%)四家已實(shí)現(xiàn)上市的本土超市為首，多地市場(chǎng)的絕對(duì)份額均握在本土超市手中。

　　事實(shí)上，外資超市多借著WTO東風(fēng)“肆虐”搶占中國(guó)大部分市場(chǎng)，但隨著2008年政策調(diào)頭，外資超市和本土超市享有同樣的25%的企業(yè)所得稅后，在較為平等的政策環(huán)境下，外資超市開(kāi)始逐漸放緩了擴(kuò)張勢(shì)頭。今年，家樂(lè)福關(guān)閉了長(zhǎng)春春城店及紹興鏡湖店，而在此之前，其已經(jīng)關(guān)閉過(guò)4家門店。

　　“經(jīng)過(guò)這么多年突飛猛進(jìn)的膨脹式的‘攻城奪地’，他們自己內(nèi)部之間也開(kāi)始直接面對(duì)面競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)候，外資超市如今已經(jīng)開(kāi)始搞‘陣地戰(zhàn)’了，開(kāi)始想穩(wěn)定地搞創(chuàng)收、搞收益了。”在王辰看來(lái)，外資超市在華進(jìn)入了“二次創(chuàng)業(yè)”的階段，“該‘折騰’的都已經(jīng)‘折騰’過(guò)了，他們未來(lái)的盈利空間都是在三線和三線以下城市，但依舊要面臨供應(yīng)商資源、物流配送以及三線以下城市單店銷售和盈利能力遠(yuǎn)不及省會(huì)以上和一線城市水平的問(wèn)題。”

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