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來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 卜淑情
越來(lái)越多的華爾街大行都在警告這一災(zāi)難性的前景，包括美國(guó)銀行、高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞信．．．．．．
華爾街見(jiàn)聞多次在此前文章中提到，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)可能是繼銀行業(yè)危機(jī)后下一個(gè)要暴雷的行業(yè)。未來(lái)兩年到期的近萬(wàn)億美元債務(wù)，小銀行跟隨大銀行收緊貸款敞口的可能性，都加劇了商業(yè)地產(chǎn)的壓力。
目前，越來(lái)越多的華爾街大行都在警告這一災(zāi)難性的前景，包括美國(guó)銀行、高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞信．．．．．．
比較他們的研究發(fā)現(xiàn)，各大行的結(jié)論極其相似：作為美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)（CRE）的最大債主，區(qū)域性銀行的危機(jī)正蔓延到CRE市場(chǎng)，CMBS息差飆升，CMBS拖欠率已開(kāi)始上升，而當(dāng)前最脆弱的一環(huán)辦公室地產(chǎn)可能會(huì)最先被引爆。
美銀：CRE遲早會(huì)崩潰
美銀首席投資官M(fèi)ichael Hartnett在他最新的Flow Show筆記強(qiáng)調(diào)了以下跡象：
CMBS（Commercial Mortgage Backed Securities，商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券） 息差升至2020年5月以來(lái)最高，CMBS價(jià)格降至自2009年10月以來(lái)最低水平。
注意辦公室入住率仍低于50%，美國(guó)地區(qū)性銀行占所有CRE貸款的68%。
Hartnett還提到，隨著CRE貸款的貸款標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步收緊，CRE被廣泛視為下一個(gè)遲早會(huì)崩潰的領(lǐng)域。
高盛：辦公室拖欠率將大幅上升，商業(yè)地產(chǎn)挑戰(zhàn)重重
上周初，高盛發(fā)布了一份關(guān)于CRE市場(chǎng)情況的報(bào)告，指出商業(yè)地產(chǎn)正在應(yīng)對(duì)一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的環(huán)境，最近銀行業(yè)的壓力加劇了人們對(duì)商業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂。
到了周末，高盛又緊接著發(fā)布了第二份CRE報(bào)告，關(guān)注美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)債的總規(guī)模、近期到期的債務(wù)、拖欠率以及違約消息等等。
高盛在這一報(bào)告中詳細(xì)研究了小銀行對(duì)美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)的敞口。
美國(guó)目前有超過(guò)5.6萬(wàn)億美元的未償商業(yè)/多戶家庭抵押貸款。在這一數(shù)額中，截至 2022 年底，其中有2.8萬(wàn)億美元貸款來(lái)自銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。
而在這2.8萬(wàn)億美元中，有6270億美元為業(yè)主商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款，4680億美元為收購(gòu)、開(kāi)發(fā)和建設(shè)項(xiàng)目（包括單戶住宅開(kāi)發(fā)）支持的貸款。減去以上兩類貸款，美國(guó)有4.5萬(wàn)億美元的未償商業(yè)/多戶抵押貸款，其中40%來(lái)自銀行，約為1.7萬(wàn)億美元。
區(qū)域性銀行約占美國(guó)銀行（國(guó)家性銀行+區(qū)域性銀行）貸款的65%，而根據(jù)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FIDC）的數(shù)據(jù)，中小型銀行占商業(yè)房地產(chǎn)貸款總額的約80%。
這一結(jié)論與目前多數(shù)機(jī)構(gòu)的估計(jì)基本保持一致。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
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