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近日，央行召開2019年下半年工作電視會議。
會議要求，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產(chǎn)長效管理機制，按照“因城施策”的基本原則，持續(xù)加強房地產(chǎn)市場資金管控。
這是央行三天內(nèi)兩次“點名”房地產(chǎn)。
高杠桿大型房企成監(jiān)管重點
7月底，央行在北京召開的座談會上，要求各類銀行要轉變傳統(tǒng)信貸路徑依賴，合理控制房地產(chǎn)貸款投放，加強對經(jīng)濟社會發(fā)展重點領域和薄弱環(huán)節(jié)信貸支持。同時強調(diào)加強對存在高杠桿經(jīng)營的大型房企融資行為的監(jiān)管和風險提示，合理管控企業(yè)有息負債規(guī)模和資產(chǎn)負債率。
對于高杠桿大型房企為何成為監(jiān)管重點，某十強房企高管在接受《國際金融報》記者采訪時直言，因為大型房企涉及業(yè)主、供應商、金融機構眾多，牽一發(fā)而動全局，一旦出現(xiàn)重大問題，就可能發(fā)展成為系統(tǒng)性風險。因此，高杠桿經(jīng)營的大型房企，需要適當調(diào)整負債率，如果一味地繼續(xù)追求高杠桿，就有可能在金融緊縮且銷售不暢的情況下出現(xiàn)經(jīng)營困難。
如果將時間軸放長，可以看到國家發(fā)展改革委發(fā)布通知收緊海外發(fā)債，對房企海外發(fā)債加強約束，新融資只能用于置換一年內(nèi)到期的中長期海外債務，同時，還需就債務規(guī)模、期限等進行備案登記。
政策調(diào)控升級，融資環(huán)境收緊，一系列動作背后直指企業(yè)高杠桿痛點，也無疑將地產(chǎn)行業(yè)的壓力進一步放大，再次引發(fā)了市場對于這個高度依賴資金行業(yè)的融資擔憂。
那么，何種負債水平對于房企而言是一個合理、可控的區(qū)間？
上述高管認為，房企的負債水平高低取決于多方面的因素，例如資產(chǎn)優(yōu)良的企業(yè)負債率可以高一些，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)負債率可以高一些，資產(chǎn)變現(xiàn)能力強的企業(yè)負債率可以高一些。
其表示，國家發(fā)展改革委曾經(jīng)有一個指導意見，即對于資產(chǎn)負債率高于75%的一般經(jīng)營性企業(yè)的發(fā)債要從嚴審核。因此一般認為，75%是負債率的合理上限。
以此作為參考指標的話，房企真實的融資情況究竟如何？哪些行走在刀尖上？哪些又相對穩(wěn)健安全？
規(guī)模房企負債率進一步提升
據(jù)諸葛找房統(tǒng)計，2018年，為了實現(xiàn)企業(yè)的快速發(fā)展，多數(shù)房企繼續(xù)擴大負債規(guī)模，資產(chǎn)負債率普遍有所上升，統(tǒng)計范圍內(nèi)的52家規(guī)模房企的資產(chǎn)負債率平均值從2017年77.05%的上升至78.53%，同比提高了1.48個百分點。
規(guī)模房企資產(chǎn)負債率情況（數(shù)據(jù)來源：諸葛找房）
負債率最高的為中南建設，其2018年資產(chǎn)負債率為91.7%，相較2017年增加1.17%。值得注意的是，中南建設的負債率已連續(xù)兩年高居50強房企榜首，也是上榜企業(yè)中唯一一家負債率連續(xù)兩年均達90%以上的房企。
根據(jù)年報，截至2018年底，中南建設負債總額達2161億元，同比增加572億元，增幅達36%。且其資產(chǎn)中，存貨資產(chǎn)占比高達56%，這也意味著，該公司速凍比率僅為0.44，短期債務壓力較為明顯。
事實上，中南建設的債務壓力遠不止于此。除了自身債務外，其還通過頻繁為項目公司擔保來進行融資。
8月2日，中南建設公告稱，為兩家持股公司淄博錦泉和南通港華的5.3億元貸款提供擔保。本次擔保后，中南建設及控股子公司對外擔�？偨痤~為609.7億元，占公司最近一期經(jīng)審計歸屬上市公司股東權益的350.43%。其中，公司及控股子公司對合并報表外單位提供的擔�？偨痤~為91.8億元，占公司最近一期經(jīng)審計歸屬上市公司股東權益的52.79%
事實上，今年以來，中南建設一直在提速擔保。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 房企 |
