-以餐飲為例，直營品牌如果無法建立18個月內(nèi)回本的穩(wěn)健“單店模型”，那么整個項目就會缺乏吸引力；
-直營、聯(lián)營、加盟三種模式實際上是品牌對于門店的控制力逐漸削弱，直營追求的就是單店模型的強(qiáng)控制力，會不斷評估單店經(jīng)營表現(xiàn)并以分級，確保C類單店被及時優(yōu)化；
-大部分連鎖品牌的成長都呈現(xiàn)出很明顯的階段性，資本通常會在規(guī)模達(dá)到10家門店以上選擇進(jìn)入，因為此時才能足夠清晰地判斷有沒有成熟的單店模型，能夠把“人、錢、事”勾稽起來。
“但上面說的都是單店模型，單店估值沒有意義。”陳辰強(qiáng)調(diào)，“即使我們在一個品牌只有1家門店的時候投了10億，也是因為我們看到了團(tuán)隊的品牌管理能力、它的供應(yīng)鏈和他的品牌規(guī)劃能夠支持（項目）跑多大，不能說這1家店的估值就是10億……除非是自然人間的股權(quán)流通，走一個純粹的單店股權(quán)分紅概念，投資人通常不會進(jìn)的。”
“可能，就是為了炒作吧”
幾乎所有受訪者都在價值層面上否定了“單店估值”，也對其出現(xiàn)的原因有著類似的理解。普遍認(rèn)為這項數(shù)據(jù)最大的價值就體現(xiàn)在“發(fā)布”的那一刻，因為它本質(zhì)上其實是一個“策略”或者“工具”。資深媒體人韓云就認(rèn)為“單店估值”可以避免一個品牌在進(jìn)行‘全方位估值’的過程中“被拖累”：“就像廠里評選勞模一樣，單店估值其實就是在評選整個矩陣?yán)锏膭趧幽７�，對于品牌方來說肯定是有積極意義的。但對于消費(fèi)者、普通加盟商、投資人來說多少會有些偷換概念。”
陳辰提出了兩種可能性：“一種可能是從投資機(jī)構(gòu)出發(fā)，如果資金要進(jìn)單店那一定會成立一個專項基金。很多機(jī)構(gòu)對于早期項目有很高的預(yù)期倍數(shù)，比如至少要翻5倍、翻10倍，這只會在頂部品牌資本溢價實現(xiàn)。而進(jìn)單店的專項基金，會更類似于一個固收基金，底部追求的是商業(yè)價值。在這個情況下，機(jī)構(gòu)才可能會提到單店估值。”
另一種情況出現(xiàn)在品牌擴(kuò)張階段�；具壿嬍牵河捎谄放菩枰鹆俊⒃黾右�(guī)模，與此同時占比不到51%聯(lián)營單店將無法并表，很難計算在整體規(guī)模之內(nèi)，在這種情況下品牌方往往會溢價回購聯(lián)營方擁有的股權(quán)，進(jìn)而抬高了單店估值。“怎么講，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)還是有點看不起聯(lián)營、加盟，覺得是割韭菜，有道德風(fēng)險。直營才能拿到一個更好的整體估值。”
鐵頭的Leader經(jīng)常會在腦暴會上提到一個咖啡品牌“加飲”。2022年2月，加飲在擁有8家門店的情況下完成了“千萬級別的融資”，創(chuàng)始人“大表哥”似乎對此津津樂道。他運(yùn)營著一個擁有1.5萬粉絲的抖音賬號，最近發(fā)布的五條短視頻都選擇了用“黃底黑體”突出內(nèi)容主旨，依次是：開咖啡店敗家嗎、一個咖啡店值五千萬、開一個咖啡店花2000萬、10塊錢咖啡萬億市場、瑞幸不值100億——字面表達(dá)的情緒與他們的品牌定語“治愈系咖啡館”“TAKE IT EASY”大相徑庭。
追求“單店估值”似乎很難和“炒作”完全解綁。我花了幾天時間分別用“單店”“模型”“估值”作為關(guān)鍵詞在搜索引擎里尋找相關(guān)評論，百家號上某篇相關(guān)報道的評論區(qū)里有兩條留言備受熱捧：“等著吧，市場總會冷下來！”“炒作！本來就是賺了快錢！”
如果再根據(jù)從業(yè)經(jīng)驗刨除“PR軟文”的干擾后，只能找到“7-11”愿意“間接”地把這件事變成自己的企業(yè)文化：
在7-11的連鎖管理體系里，“巡店督導(dǎo)”這個角色被賦予了很高的權(quán)重。日常需要檢查門店的門面、賣場、商品陳列等經(jīng)營狀況，扮演加盟店主的顧問，對經(jīng)營計劃、銷售預(yù)算、銷售利潤等提出建議，他們的一項重要職能是“通過巡店發(fā)現(xiàn)單店在經(jīng)營過程中的特別之處”，反饋到每周定期舉行的FC會議上，探討其推廣的可能性。這一機(jī)制目前已經(jīng)穩(wěn)定運(yùn)行超過40年，督導(dǎo)參與的FC會議人數(shù)超過了2500人，為此甚至有過顛覆性的自我定義：“不是一家零售公司，而是一家培訓(xùn)咨詢公司。”
我無法確定這樣的差異是否又是一次典型的“簡中互聯(lián)網(wǎng)式雙標(biāo)”。于是在后來的采訪過程中，我試著把這個觀察分享給了陳辰，想聽聽他如何理解7-11尋找“單店尖子生”的行為，與追捧“單店估值”的差異。
陳辰稍微思考了一下：“我覺得大部分人不具備經(jīng)營能力，有些人只希望擁有一家咖啡店，但有些人卻需要這家店來養(yǎng)活家人。”
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來源：投中網(wǎng) 蒲凡
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