8月24日，蘑菇街發(fā)布了自己2021財(cái)年第一季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。
果不其然，又是一份令人失望的“成績單”。雖說凈虧損相較2020財(cái)年同期縮窄65.96%，然而蘑菇街總收入也同比下降了46.8%。資本市場似乎對這份財(cái)報(bào)的態(tài)度也很明顯，截至收盤，蘑菇街跌20.38%，報(bào)2.50美元。
回顧其最高峰時(shí)高達(dá)25美元左右的股價(jià)，不免讓看客唏噓不已。“沒落”的貴族蘑菇街，近年來調(diào)整不斷，直播業(yè)務(wù)更是早早布局，可為何依舊是現(xiàn)在這副景觀呢？
上不了岸的“稻草”：直播業(yè)務(wù)高歌，收入?yún)s難猛進(jìn)？
直播，毫無疑問是蘑菇街發(fā)展的重心，集大廈之力予以扶持，其發(fā)展成效也是顯而易見的。財(cái)報(bào)顯示，蘑菇街總GMV達(dá)31.20億元，其中直播業(yè)務(wù)GMV同比增長72.4%至22.66億元，2021財(cái)年Q1，蘑菇街直播GMV在總GMV中的占比已達(dá)72.6%。
只不過，直播業(yè)務(wù)的高速增長，收入?yún)s同比下降，這其中的緣由或許也值得我們思考。
蘑菇街方面表示營收下降的主要原因是公司近年向LVB（現(xiàn)場視頻直播業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向，即當(dāng)下火熱的直播電商，公司減少了自營商品的銷售，轉(zhuǎn)為像合作商家抽取傭金。
據(jù)了解，蘑菇街可謂是電商平臺搭直播風(fēng)的先行者之一，早在2016年3月就已經(jīng)上線直播，如此一來，這給人的感覺似乎是有些“起大早趕晚集”。淘寶、抖音、快手等平臺在圍繞直播電商發(fā)展的如火如潮，而蘑菇街似乎是自身精力不足？需要犧牲自營商品銷售，才能更專注做直播電商？
事實(shí)上，從某種程度上講，蘑菇街其實(shí)沒有必要孤注一擲的押寶直播電商，采取“兩條腿”走路的方式或許更理性一些。一方面，自營商品銷售作為盈利點(diǎn)，為直播業(yè)務(wù)發(fā)展、主播培養(yǎng)等做輸血工作；另一方面，直播帶貨玩家眾多，作為上市公司如果過于依賴直播可能不會給資本市場留下什么太好的印象，或許更應(yīng)該保持自己收入的多元化才更科學(xué)一些。
從用戶消費(fèi)心理動機(jī)的角度來看，通�？梢苑譃槔硇韵M(fèi)和感性消費(fèi)，對產(chǎn)品、服務(wù)等方面認(rèn)可而選擇消費(fèi)，這屬于理性消費(fèi)，這樣的消費(fèi)往往也容易形成復(fù)購；如果只是基于某種情感聯(lián)系或者場景觸動，那其實(shí)就是感性消費(fèi)。但人的情感是復(fù)雜多樣的，平臺也好、網(wǎng)紅也罷，不能指望一時(shí)的關(guān)系能一直維系下去。目前1.0時(shí)代的直播帶貨需要不斷補(bǔ)充主播，這也意味著主播的培養(yǎng)和選拔或許會是一個長期進(jìn)行的工程，需要強(qiáng)大的造血能力去支撐，需要消耗大量人力物力財(cái)力。
2019年5月，蘑菇街啟動了針對主播的官方培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)，2019年7月，蘑菇街推出面向全網(wǎng)招募優(yōu)質(zhì)紅人主播、機(jī)構(gòu)以及供應(yīng)鏈主播的“雙百計(jì)劃”，主播培養(yǎng)成為一件需要持續(xù)投入的事。
這樣一來，“all in直播”的蘑菇街，它的直播業(yè)務(wù)增長收入?yún)s出現(xiàn)下降或許也能理解。只不過，直播這根稻草，能把蘑菇街帶上岸嗎？目前或許仍需打上一個大大的問號。
“用腳投票”下的大跌？資本市場不相信概念和故事
財(cái)報(bào)推出，股價(jià)應(yīng)聲下跌。不得不說資本市場的態(tài)度似乎對蘑菇街不怎么友好，不過從多個維度來看，這似乎也是很容易理解的。
影響股票的下跌的原因通常是業(yè)績驅(qū)動。然而，蘑菇街給人的感覺似乎有些股票內(nèi)在價(jià)值的下跌的感覺，資本市場似乎并不看好蘑菇街的未來發(fā)展。講故事造概念似乎是許多上市企業(yè)都會做的事情，只不過從資本市場的角度來看，蘑菇街把自己的直播商業(yè)模式概括為P2K2C模式，這一理念似乎并沒有帶來太大驚喜。
“K”代表KOL，也就是主播，“P”是蘑菇街，“C”就是用戶。咋一聽好像還挺專業(yè)，但仔細(xì)一想就會發(fā)現(xiàn)這其實(shí)不算什么新的玩法，就像是前幾年社交電商B2b2C的翻版。只不過一個靠主播，一個靠社群意見領(lǐng)袖。從這個維度來看，P2K2C的故事或許很難打動資本市場。
此外，直播帶貨雖說風(fēng)口正盛，但蘑菇街或許很難為自己爭取更多資本市場的信任。目前押寶直播的電商平臺云云，但淘快抖依舊穩(wěn)居行業(yè)的金字塔頂端。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年淘寶直播電商的GMV已經(jīng)達(dá)到2000億元，快手直播為1500億元，抖音直播為400億元，而蘑菇街與它們比就不是一個級別的。
事實(shí)上，短視頻+直播帶貨的內(nèi)在邏輯在于“淺種草、深轉(zhuǎn)化”：短視頻帶貨，帶的不是量，而是認(rèn)知，直播帶貨才更應(yīng)該負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)化。
任何零售都離不開“人、貨、場”三要素的共同驅(qū)動，直播帶貨不只是強(qiáng)化了主播的價(jià)值，它的核心模式依舊是“貨找人”，核心壁壘在于如何使得貨最精準(zhǔn)最高效的連接所需用戶，核心壁壘依舊是強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系�？抗⿷�(yīng)鏈優(yōu)勢帶貨而非主播本身，只要這樣才能有價(jià)格低廉的商品，直播電商的2.0一定是從人帶貨轉(zhuǎn)為貨代人。
然而，如今電子商務(wù)平臺，供應(yīng)鏈能力呈現(xiàn)非常明顯的集聚特征，阿里、京東、拼多多等優(yōu)勢過于明顯，而其它平臺看起來似乎是要弱上不少。抖音、快手的自營供應(yīng)鏈實(shí)力不夠，但勝在流量猛，能吸引電商或者品牌商的加入。
除此之外，內(nèi)部管理團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定或許也給資本市場留下一個不好的印象。
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