電商“三國殺”三位主角在本周悉數(shù)公布了第二季度財報。年輕的拼多多還在跑馬圈地，用虧損換取規(guī)模，當(dāng)用戶數(shù)量繼續(xù)無限逼近阿里，或許才是真正的血戰(zhàn)時刻。
8月21日美股盤前，拼多多公布了截至2020年6月30日的第二季度財報。本季度，拼多多繼續(xù)展現(xiàn)了驚人的用戶增速，年度活躍買家數(shù)6.832億，與阿里的7.42億一步之遙，虧損進(jìn)一步收窄，但其GMV（商品交易額）及營收增長放緩，暗示拼多多的攻守步伐有所調(diào)整。
財報公布后，拼多多股價跳空大跌，截至當(dāng)日收盤跌幅超13%，股價定格在84美元/股，回吐了早些時候被納入納斯達(dá)克100指數(shù)的利好漲幅，重回8月上旬的水平。
在增速放緩的當(dāng)下，拼多多第二季度的財報小秀了一把肌肉，展示了其商業(yè)化的潛力，但資本市場投票表示，他們最看重的仍是其未來的增長空間。
在中國電商領(lǐng)域，由阿里巴巴、拼多多和京東組成的“貓狗拼”三分天下，將成為未來一段時間里的常態(tài)競爭格局，年度活躍用戶逼近7億的拼多多已經(jīng)超過京東，直追阿里。
2020年年初至今，中國電商勢力穩(wěn)步增長，展示出了疫情之下的中國經(jīng)濟(jì)韌性，阿里股價漲幅超25%，京東股價上漲超114%，拼多多股價則暴漲超125%。
盡管三家公司的商業(yè)模式、業(yè)務(wù)構(gòu)成、底層邏輯甚至所處階段都不盡相同，但財報數(shù)字是窺視電商“三國殺”的絕佳窗口。隨著拼多多財報的塵埃落定，電商“三國殺”三位主角在本周悉數(shù)公布了最新財報。
阿里、拼多多、京東在本季財報中分別透露了哪些競爭趨勢？面對增長速度放慢，拼多多又將采取何種應(yīng)對措施和戰(zhàn)略選擇？
電商“三國殺”
根據(jù)最新披露的財報，電商三方勢力在GMV、營收上都穩(wěn)住了增長的“基本面”，這主要是因為電商行業(yè)整體逐漸從疫情的影響中緩了過來。
2020年第二季度，阿里巴巴核心電商收入為1333.18億元，較去年同期的995億元增長34%；京東商品銷售收入為1782億元，同比增長33.5%，集團(tuán)首次實(shí)現(xiàn)單季凈收入破2000億，增速創(chuàng)下10個月新高；拼多多實(shí)現(xiàn)營收121.93億元，較上年同期的72.90億元增長67%。
目前在營收方面，京東第一阿里第二拼多多位列第三，京東和阿里單季營收都已突破千億規(guī)模，即便剔除菜鳥、本地生活、云計算、創(chuàng)新業(yè)務(wù)等收入，阿里的國內(nèi)零售商業(yè)收入也是拼多多的近10倍，此維度三方并不在同一水平線。
值得一提的是，由于商業(yè)模式的差異，京東自營的商品銷售收入納入京東的營收范圍，因此成本中有很大一塊商品成本，營收也比阿里更高；而阿里電商的主要營收來源是平臺抽傭和增值服務(wù)，自營只占阿里很小的一塊業(yè)務(wù)范圍。
制圖：程璐
本季度，京東的營收增長頗為亮眼，這是京東歷史上首次單季度營收超過2000億。營收增速重回30%以上水平，主要由于618大促，3C家電類收入大增，為京東貢獻(xiàn)了1142億元的營收。阿里的營收同比增長34%，增速與京東的水平相差無幾。對比之下，拼多多營收同比增速為67%，是三者中后勁最足的。
從用戶方面來看，拼多多的用戶增速依舊“驚人”，阿里、京東和拼多多的年度活躍買家數(shù)分別為7.42億、4.174億和6.832億，同比增速分別為10.1%、29.9%、41.4%，拼多多的用戶同比增速保持著40%以上的高位水準(zhǔn)，追平阿里僅剩一步之遙，京東的用戶數(shù)量級則差距明顯。
可以看見的是，阿里、京東都在向拼多多擅長的低線市場發(fā)起進(jìn)攻。
此前深陷用戶增長危機(jī)的京東，在第二季度實(shí)現(xiàn)了3000萬新增用戶，同比增長29.9%，創(chuàng)下了連續(xù)11個季度的新高，增長核心就在于京喜和京東極速版帶來的低線市場新用戶；阿里同樣如此，其在財報中強(qiáng)調(diào)，本季度在欠發(fā)達(dá)地區(qū)持續(xù)提供滲透率，淘寶特價版的移動月活已達(dá)到4000萬。
制圖：程璐
不過，阿里和京東兇猛的攻勢，似乎并沒有對拼多多的用戶增長造成過大影響。2020年第二季度，拼多多單季新增5510萬年活買家，創(chuàng)上市以來最大單季增長，僅在一個季度之內(nèi)，拼多多月均活躍用戶數(shù)（MAU）凈增8140萬，實(shí)現(xiàn)了單季凈增規(guī)模新高。
在用戶端，拼多多保持著難以比擬的優(yōu)勢。拼多多甚至在財報中特意強(qiáng)調(diào)：“該項數(shù)據(jù)僅統(tǒng)計拼多多App入口的月活用戶，未包括通過社交網(wǎng)絡(luò)和其他接入口訪問平臺的用戶。”
目前，三方勢力攻防兼?zhèn)�，阿里借聚劃算和淘寶特價版，京東扛起京喜向低線市場發(fā)起進(jìn)攻，拼多多在維持原有優(yōu)勢的基礎(chǔ)之上，用“百億補(bǔ)貼”策略向一二線城市攻城略地。
阿里、京東對低線市場的圍剿，沒有影響到拼多多的用戶速度，雖然一定程度上說明拼多多的用戶側(cè)優(yōu)勢暫時無法被撼動，但其實(shí)在GMV和營收數(shù)據(jù)上，已經(jīng)暗示了拼多多還是受到了沖擊。
拼多多的“防守”戰(zhàn)略
隨著營收總量的盤子越來越大，拼多多整體增速進(jìn)一步放緩。
拼多多第二季度GMV為12687億元，同比增速為79%，環(huán)比第一季度增長僅為9.6%。這是拼多多GMV同比增速首次跌破100%的水平，而拼多多披露的口徑是過去12個月的GMV，這意味著早期高增速的紅利還沒有完全消化，事實(shí)上拼多多單季GMV的增速下滑更為嚴(yán)重。
而阿里的盤子更大，天貓國際GMV同比增長超過40%、天貓實(shí)體GMV的同比增速達(dá)到27%，拼多多還在追趕，但從GMV的成長性上，外界感受到了來自阿里、京東的圍剿成效。
制圖：程璐
本季財報里，拼多多展現(xiàn)的另一個隱憂是，活躍買家年均消費(fèi)金額（ARPU）幾乎停滯。
截至6月30日，拼多多ARPU為1857元，較去年同期的1467.5元增長了27%，但從環(huán)比來看，第二季度的ARPU僅僅比第一季度多了14.6元，增長率只有0.8%。而就在一個季度之前，拼多多ARPU為1857元為1842.4元，同比增速達(dá)47%，環(huán)比增速也有7%。共2頁 [1] [2] 下一頁
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