最近唯品會花錢的動作有些大。
7月10日，唯品會宣布以29億元人民幣現(xiàn)金收購杉杉商業(yè)集團(tuán)有限公司100%股份。
根據(jù)2019年Q1財報顯示，截至到3月31日唯品會賬面現(xiàn)金58億，而2018年全年歸屬母公司的凈利潤15億元，按照這兩個數(shù)字來看，本次收購不僅動用了唯品會一半的現(xiàn)金資產(chǎn)，也幾乎相當(dāng)于唯品會兩年的利潤總額。
而在近日自媒體“挖數(shù)”公布的一份中國互聯(lián)網(wǎng)公司虧損能力排行榜中，唯品會也赫然在榜。
這場豪賭收購下，如果不能實現(xiàn)明顯的營收和利潤增長，唯品會將要面對資本市場的壓力之大可想而知。
眾所周知，近幾年唯品會在電商江湖的地位一直處于下滑狀態(tài)。既沒有天貓京東那樣雄厚的資金背景，也拼不過拼多多那樣野蠻生長的勁頭。曾經(jīng)的電商老三，只能從第一梯隊中黯然掉隊。
這次收購杉杉奧萊業(yè)務(wù)，也有些破釜沉舟的意味。
如果順利融合的話，唯品會將有望通過線上線下兩種模式開展特賣，從上而下建立一個龐大的特賣帝國。但線下市場的水或許遠(yuǎn)比線上更深，唯品會能否通過奧萊來實現(xiàn)新的轉(zhuǎn)型，依然存在著不確定性。
三駕馬車失利
在2017年唯品會的官方戰(zhàn)略規(guī)劃里，電商、金融、物流被稱作是三駕馬車，其中電商業(yè)務(wù)發(fā)展最早，基礎(chǔ)也最雄厚。
2008年唯品會電商創(chuàng)立，恰巧趕上席卷全球的金融危機(jī)。
在國民消費力陡然下滑的情況下，大量服飾鞋履品牌都面臨著巨大的庫存壓力，唯品會隨即抓住時機(jī)做起了線上奧萊的生意。主要模式是采購各大品牌的庫存尾貨，隨后進(jìn)行限時特賣，并在2012年成功登陸紐交所。
但好景不長，隨著2016年庫存危機(jī)逐漸解除，各大品牌對于清庫存的需求也開始變窄。特賣已經(jīng)不再是品牌們銷售的主力渠道，受此影響，唯品會業(yè)績增速自2016年下半年開始逐漸走低，活躍用戶數(shù)的增長也出現(xiàn)了停滯。意識到增長瓶頸后，唯品會也開始尋求新的突破點。
2017年，唯品會撕掉庫存特賣標(biāo)簽，從“一家專門做特賣的網(wǎng)站”轉(zhuǎn)型到“全球精選，正品特賣”；2018年，社交電商成為風(fēng)口，唯品會又轉(zhuǎn)型社交電商，在微信里推出“云品倉”分銷平臺……但以上兩者都沒有激起什么大水花。
除此之外，唯品會也一直在嘗試電商之外的業(yè)務(wù)。
2016年10月，互聯(lián)網(wǎng)第三方支付正熱時，唯品會全資收購浙江貝付科技有限公司，獲得第三方支付牌照，開展支付業(yè)務(wù)。隨后陸續(xù)上線“唯品花”、“唯品寶”和“唯愛寶”幾款產(chǎn)品，其中“唯品花”作為拳頭產(chǎn)品，形式和京東白條、螞蟻花唄、蘇寧金服等“先消費、后付款”的模式相似度與重合度都較高。
但當(dāng)唯品會還在摸索互聯(lián)網(wǎng)金融的游戲規(guī)則之時，這些“前輩”產(chǎn)品都早已依靠各自平臺的量級用戶、超強的產(chǎn)品運營能力，短時間內(nèi)迅速瓜分了國內(nèi)大部分消費者市場。當(dāng)用戶習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成，心智被占領(lǐng)，再想要讓其改變就已十分困難。
一位唯品會內(nèi)部員工就曾透露過，金融業(yè)務(wù)的成長性并不及預(yù)期，更多還是用作內(nèi)部的支撐。此前計劃過走出去，但外部的拓展非常困難，既然已有支付寶、微信支付成熟的支付模式在前，很多商家都覺得沒必要耗費技術(shù)和成本再對接唯品會的第三方支付服務(wù)。
根據(jù)唯品會2017年全年財報中顯示，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)凈收入人民幣2.5億元，計提壞賬1.2億元。關(guān)于這一方面唯品會表示，在金融產(chǎn)品提供信貸服務(wù)的過程中，應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款項及預(yù)付款項不斷增加，導(dǎo)致壞賬風(fēng)險變大。
值得一提，在2017年中唯品會曾宣布將互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)實施拆分，但面對這樣的業(yè)績，拆分做大無望或許已成定局，在后續(xù)財報中，金融業(yè)務(wù)也并未再得到披露。
更雪上加霜的是，今年4月，北京分公司也傳來了解散的消息，唯品會回應(yīng)稱是正常的架構(gòu)調(diào)整，但此前也有內(nèi)部員工透露，此次解散與北京分公司主要負(fù)責(zé)的金融業(yè)務(wù)盈利不佳有一定關(guān)系。
在最后一駕馬車物流上，唯品會也有過野心。
以京東為學(xué)習(xí)榜樣，唯品會也選擇自建品駿物流為用戶配送訂單。截至2018年底，唯品會的倉儲空間已經(jīng)達(dá)到300萬平方米，其中190萬平方米為公司所有。但與京東相比，其利用效率仍有待提高，其中履約費用在唯品會總運營支出中所占的比例居高不下，一直在50%左右徘徊，因此需要用更多的收益來抵消這部分支出。
而另一方面，品駿物流的日常運營也受到入駐商家與消費者的不滿。
一位入駐唯品會的商家也向剁椒娛投透露，近期唯品會通知商家上線新的物流接單系統(tǒng)，但在物料溝通上，品駿物流的供給與配合上仍然存在較大的問題，致使項目有所延期一個月左右。
除此之外，在售后物流方面，品駿物流也顯得有些“霸王條款”。
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