一年一度的618即將來臨，電商平臺的戰(zhàn)爭避免不了一番腥風血雨。伴隨著蘑菇街剛剛出爐的上市以來首份全年財報，這個618可以聊的還有很多。
5月30日，蘑菇街公布了2019財年第四季度和2019財年財務業(yè)績。截至2019年3月31日，蘑菇街平臺GMV為174.08億元人民幣，同比增長18.7%。相對于淘寶、京東，在萬億GMV規(guī)模上仍保持較高的增速，蘑菇街的增速令人堪憂。
2019財年的蘑菇街依舊保持虧損狀態(tài)。財報顯示，蘑菇街經調整后的凈虧損為2.397億元，而2018財年的凈虧損為4.202億元，同比收窄42.96%
財報披露后，蘑菇街股價陰跌不止。5月30日披露財報當日，蘑菇街股價報收5.15美元/股。截至發(fā)稿，該公司報收4.4美元/股，總市值4.7億美元，與當初合并美麗說的30億美元估值相比，僅為先前估值的六分之一。
高光時刻已然結束，而蘑菇街的每一次選擇都很被動。
2018年12月6日，蘑菇街在紐交所上市了。發(fā)行價14美元，上市首日，蘑菇街以每股12美元持續(xù)低開，盤中最低跌至11.58美元，艱難收平后，當日公司市值為14.97億美元，還不足3年前的一半。
估值縮水、增長乏力，垂直電商在綜合電商的強勁擠壓下，蘑菇街在逐漸的掉隊。電商紅海風起云涌，8歲的蘑菇街還能趕上來嗎？
合并遇挫，陷入迷茫的蘑菇街
根據艾瑞咨詢報告，1985年至2009年出生的人，在2017年平均每天花費4.8小時在移動互聯(lián)網上，且時間還在增加。年輕女性對時尚、美容趨勢充滿熱情，并習慣于網購。中國時尚電商市場總交易額將從2017年2546億元，增加至2020年的6968億元，復合年增長率為22.3%。由此可見，定位于時尚科技電商平臺的蘑菇街所處的市場環(huán)境并不差。
2011年，蘑菇街正式上線。該公司主要為年輕愛美女性提供時尚信息分享和導購服務。在其起步初期，阿里、京東已經占據大量市場份額，因此，這家公司的發(fā)展從最開始就在受到運營限制。
2012年，淘寶進入紅利期，蘑菇街此時轉型做社區(qū)內容電商，引導用戶在蘑菇街分享淘寶新的購物體驗，即為淘寶做導流。
為淘寶做流量的“搬運工”一年光景，淘寶便關閉傭金入口，蘑菇街至此遭到阿里的封殺，流量一落千丈。7天后的蘑菇街迅速轉型，短時間內建立自己的在線交易系統(tǒng)。即便做了自己的電商交易平臺，無論是用戶量還是活躍度，依舊大不如前。
蘑菇街在不斷的掙扎。2016年初，蘑菇街先后與美麗說、淘世界合并，成立美麗聯(lián)合集團。2018年11月，其更名為蘑菇街集團，旗下包括美麗說、蘑菇街、網紅經濟平臺UNI等產品與服務。
他們在蘑菇街官網中將公司這樣定義：時尚目的地，通過形式多樣時尚內容，種類豐富時尚商品，讓用戶在分享和發(fā)現流行趨勢的同時，享受優(yōu)質購物體驗。
經過一系列的重組和轉型，并沒有帶來一加一大于二的效果。蘑菇街和美麗說合并后，平臺的優(yōu)惠力度明顯下降，喜好貪小便宜的用戶明顯流失。而蘑菇街也將業(yè)務重心放在女性經常瀏覽的頁面和平臺上，推廣力度減弱之余，用戶增長力度也明顯放緩。
值得一提的是，2018年10月，蘑菇街曾傳出裁員消息。這是兩家公司合并后最新一輪裁員，也是目前為止規(guī)模最大的一輪裁員。公司員工已經從2500人以上裁員至1500人以內，而北京辦公室的員工僅剩100多人，且主要為運營團隊。
據了解，兩家公司在資本的撮合下達成并購，未曾想，美麗說的業(yè)績低迷程度遠超預期，核心員工的離職更是導致團隊呈現一盤散沙的局面。
據媒體報道，關于這樣的說法，上述公司部分人員并不認同。但從后來的故事走向來看，那場合并并沒有達到應有的效果。
合并的一年中，蘑菇街嘗試了網紅直播、商家倒流、甚至開設店鋪等業(yè)務，這些業(yè)務雖然能帶來不錯的現金流，卻因為規(guī)模太小而無法力挽狂瀾。
曾經野心勃勃叫板阿里、京東、唯品會的蘑菇街，現在有些迷茫了。
前后夾擊，如何謀求突變？
與美麗說合并時，蘑菇街內部曾傳出，公司計劃在2016年沖擊IPO，并在與高盛等承銷商進行接觸，可能是因為業(yè)務模式，尤其是其盈利能力問題而遭遇資本市場冷落。IPO進程被迫延后，資本市場更是對蘑菇街商業(yè)模式、盈利能力不斷質疑。
公開資料顯示，騰訊曾推動京東與蘑菇街進行收購談判，最終因為價格問題無疾而終。而蘑菇街管理層同多個承銷商接觸后，發(fā)現資本市場對這種商業(yè)模式毫無興趣。
垂直電商聚焦垂直品類，多是京東、淘寶未觸及的領域。在當時，這種模式與綜合電商看起來天然互補，相輔相成。直到后來，兩大綜合電商巨頭京東、阿里，共同發(fā)力美妝、母嬰等細分市場，垂直電商的生存空間被不斷擠壓，而這種降維打擊致使原本規(guī)模不容小覷的垂直平臺缺乏抵抗力。
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