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根據(jù)最新的財(cái)務(wù)報(bào)告，雖然大多數(shù)外賣公司的年增長(zhǎng)率都在40%以上，但這種增長(zhǎng)有多可持續(xù)？它是由風(fēng)險(xiǎn)投資催生的泡沫嗎？盡管私人市場(chǎng)存在一些泡沫，但大多數(shù)外賣公司都是上市公司，利潤(rùn)微薄。去年，美團(tuán)的毛利率為14%，高于2017年的8%。集團(tuán)中比較成熟的公司之一Grubhub自2014年首次公開(kāi)募股（IPO）以來(lái)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約為15%�？傮w而言，雖然營(yíng)銷支出似乎確實(shí)推動(dòng)了該行業(yè)的高速增長(zhǎng)，但潛在的單位經(jīng)濟(jì)狀況似乎良好。
我們認(rèn)為，雖然送餐服務(wù)具有普遍吸引力，但其主要限制因素是可支配收入和送餐基礎(chǔ)設(shè)施。布魯金研究所估計(jì)，世界上一半以上的人口屬于中產(chǎn)階級(jí)或更高階層。聯(lián)合國(guó)估計(jì)，到2030年，世界人口將達(dá)到86億，其中一半以上已經(jīng)生活在城市地區(qū)。根據(jù)這些投入，保守地說(shuō)，到2030年，世界人口的三分之一——約28億人——應(yīng)該能夠負(fù)擔(dān)并獲得送餐服務(wù)，比目前的18億人增加了50%以上。
如上圖所示，如果2030年每周有28億消費(fèi)者以平均每餐7美元的價(jià)格享用一次送餐服務(wù)，這個(gè)市場(chǎng)的年規(guī)模將擴(kuò)大近10倍，達(dá)到約1萬(wàn)億美元。如果領(lǐng)養(yǎng)人數(shù)達(dá)到每周三頓飯，市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到3萬(wàn)億美元。有趣的是，美團(tuán)的用戶已經(jīng)通過(guò)這項(xiàng)服務(wù)每周訂購(gòu)超過(guò)三次，這表明我們的估計(jì)可能過(guò)于保守。換句話說(shuō)，相對(duì)于它的長(zhǎng)期機(jī)遇，這個(gè)1200億美元的全球外賣市場(chǎng)目前的潛在滲透率僅為4%，還處于萌芽階段。
如今，送餐很方便，但價(jià)格昂貴，主要依靠人工準(zhǔn)備和送餐。然而，隨著網(wǎng)上訂餐平臺(tái)的集中化，新的商業(yè)模式和技術(shù)將顯著提高效率：
訂閱——隨著消費(fèi)者習(xí)慣從單一平臺(tái)訂購(gòu)食物，訂閱可能成為自然的商業(yè)模式。目前已經(jīng)有20多家套餐訂購(gòu)公司在發(fā)展，這是熟食平臺(tái)可以效仿的模式。
“黑暗廚房”——像Uber Eats這樣的平臺(tái)公司對(duì)消費(fèi)模式有著直接的洞察，它們正委托“黑暗廚房”（非餐廳廚房空間）在高峰時(shí)段滿足某些商品的需求。隨著時(shí)間的推移和法規(guī)的允許，食品生產(chǎn)可能會(huì)變得集中化，并由數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)，這可能會(huì)提高效率，降低成本。
廚房自動(dòng)化——一種新型配備傳感器的機(jī)器人，被稱為協(xié)作機(jī)器人（collaborative robots或cobots），可以安全地與人類一起工作。目前，cobots正在多家餐廳進(jìn)行試驗(yàn)，它可以幫助餐廳在不增加大量勞動(dòng)力的情況下擴(kuò)大規(guī)模。按照目前的模式，cobots的成本僅為餐廳成本的三分之一，這可能會(huì)使其經(jīng)濟(jì)效益相當(dāng)誘人。
自動(dòng)送貨——目前送貨平臺(tái)的一個(gè)主要缺點(diǎn)是需要人工送貨員，每次送貨增加3-4美元。根據(jù)我們的研究，在法規(guī)允許的情況下，熱食品可以由自動(dòng)駕駛汽車或無(wú)人機(jī)運(yùn)送，成本只有其十分之一甚至更低。（鏈接到Sam的機(jī)器人送貨博客）。
這四種趨勢(shì)的凈效應(yīng)應(yīng)該是通過(guò)訂閱增加客戶保留率，通過(guò)廣泛的餐廳選擇擴(kuò)大總目標(biāo)市場(chǎng)，并通過(guò)自動(dòng)化和自動(dòng)駕駛汽車提高餐廳和平臺(tái)利潤(rùn)率。
亞馬遜（Amazon）、Expedia、Airbnb和優(yōu)步（Uber）已經(jīng)證明，能夠在提供更好的選擇和便利的同時(shí)集中供應(yīng)的公司，對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)模式具有極大的顛覆性。通過(guò)消除購(gòu)物、烹飪和清潔的雜務(wù)，在線送餐平臺(tái)有可能顛覆全球食品行業(yè)。隨著食品服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張，食品零售商的銷售額可能會(huì)下降。訂餐平臺(tái)將成為最大的受益者，到2030年，其年食品銷售總額可能達(dá)到3萬(wàn)億美元。
來(lái)源：美股研究社 作者：ARK Investment Management 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 外賣 |
