盈利寄希望于外賣(mài)和酒旅
新業(yè)務(wù)虧損加劇，但美團(tuán)的主營(yíng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)外賣(mài)和酒旅，在2018年保持了高速發(fā)展。
從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來(lái)看，外賣(mài)和酒旅業(yè)務(wù)的占比在2018年均有小幅下降，為58%和24%，但是這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率卻都得到了提高，達(dá)到近四年最高。其中，外賣(mài)業(yè)務(wù)的毛利率在2017年首次扭負(fù)為正，2018年則達(dá)到13.8%，酒旅業(yè)務(wù)毛利率更是高達(dá)89%。
一個(gè)關(guān)鍵的變化是，美團(tuán)的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)外賣(mài)和酒旅，已經(jīng)度過(guò)了艱難的投入期，開(kāi)始進(jìn)入平臺(tái)收割期。
從變現(xiàn)率來(lái)看，從2015年至2018年，美團(tuán)的整體業(yè)務(wù)變現(xiàn)率，由3%升至12.6%。其中，外賣(mài)業(yè)務(wù)的變現(xiàn)率在2016年小幅下滑，隨后兩年持續(xù)上升，在2018年達(dá)到歷史高點(diǎn)13.5%。
外賣(mài)業(yè)務(wù)變現(xiàn)率的提升，一方面是因?yàn)樾录夹g(shù)的運(yùn)用及管理效率的提升，開(kāi)始出現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。另一方面則是因?yàn)槊缊F(tuán)持續(xù)上漲平臺(tái)傭金，加速收割平臺(tái)流量。
2018年，美團(tuán)外賣(mài)開(kāi)始逐步上漲傭金，從15%漲到18%，再到19%。2019年，有商家向燃財(cái)經(jīng)表示，在續(xù)簽新合同之后，美團(tuán)外賣(mài)的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)再次提高，有地區(qū)甚至高達(dá)營(yíng)業(yè)額的26%，這讓許多餐飲商家無(wú)利可賺，引發(fā)商家逃離。
根據(jù)國(guó)家信息中心《中國(guó)共享經(jīng)濟(jì)發(fā)展年度報(bào)告》，美團(tuán)外賣(mài)已經(jīng)占據(jù)超過(guò)64%的市場(chǎng)份額。2018年，美團(tuán)的年度活躍商家數(shù)量達(dá)到了580萬(wàn)，交易用戶數(shù)量超過(guò)4億。這讓美團(tuán)有底氣提高傭金費(fèi)率，加速變現(xiàn)。
美團(tuán)在2018年上市，上市當(dāng)年新增了近1億交易用戶，通過(guò)不斷上漲平臺(tái)傭金，提高變現(xiàn)能力，成為改善財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的絕佳手段。
2018年財(cái)報(bào)公布后，美團(tuán)在其官方微信公眾號(hào)表示：美團(tuán)主體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利，外賣(mài)和酒旅兩大業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。但是美團(tuán)未在財(cái)報(bào)中披露這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的具體盈利數(shù)據(jù)。
由此看來(lái)，未來(lái)美團(tuán)將加速提升變現(xiàn)能力，外賣(mài)和酒旅將成為美團(tuán)能否盈利，以及何時(shí)盈利的關(guān)鍵。
打造超級(jí)APP提高變現(xiàn)效率
另一個(gè)重要的舉動(dòng)是，美團(tuán)正試圖加速成為一個(gè)“超級(jí)APP”。
美團(tuán)旗下有多款A(yù)PP，和今日頭條的APP工廠多條線發(fā)展不同，如今美團(tuán)試圖砍掉更多的APP，實(shí)現(xiàn)“中央集權(quán)”。
2019年1月，美團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、高級(jí)副總裁王慧文發(fā)布內(nèi)部信，宣布摩拜已全面接入美團(tuán)APP，摩拜單車(chē)將成為美團(tuán)LBS平臺(tái)單車(chē)事業(yè)部，未來(lái)摩拜單車(chē)品牌將更名為“美團(tuán)單車(chē)”，美團(tuán)APP將成為其國(guó)內(nèi)唯一入口。
這意味著，收購(gòu)摩拜不到一年，美團(tuán)將棄用摩拜品牌和摩拜APP。
去年4月美團(tuán)收購(gòu)摩拜時(shí)，“摩拜”的商標(biāo)名作為無(wú)形資產(chǎn)作價(jià)16億元。放棄摩拜品牌，美團(tuán)在2018年財(cái)報(bào)中計(jì)提了13億元的無(wú)形資產(chǎn)減值損失。
美團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，此舉是為了給美團(tuán)APP導(dǎo)流，以提高管理效率。通過(guò)這種方式，摩拜的用戶將被通過(guò)美團(tuán)的統(tǒng)一入口，被引流至美團(tuán)平臺(tái)。
除了摩拜，類(lèi)似的調(diào)整思路還體現(xiàn)在對(duì)大眾點(diǎn)評(píng)的處理上。今年2月，在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的新一輪人事調(diào)整中，大眾點(diǎn)評(píng)被更名為點(diǎn)評(píng)App部。有分析認(rèn)為，此舉將弱化大眾點(diǎn)評(píng)的交易功能，而將內(nèi)容評(píng)論、外賣(mài)、酒旅流量等最核心的資產(chǎn)全部輸送給美團(tuán)。
不論是棄用摩拜，還是整合點(diǎn)評(píng)，都指明了一個(gè)方向：美團(tuán)試圖打造一款超級(jí)APP，將流量資源集中，以提高變現(xiàn)效率。
這或許是美團(tuán)在為長(zhǎng)期盈利做鋪墊。
某電商行業(yè)分析師向燃財(cái)經(jīng)表示，美團(tuán)未來(lái)能否盈利，取決于管理團(tuán)隊(duì)的策略，但從短期來(lái)看，盈利并不是美團(tuán)的主要訴求。因?yàn)槌鲂惺袌?chǎng)和其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)的投入，2019年美團(tuán)依然會(huì)虧損。
從美團(tuán)的歷史來(lái)看，在舊業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)地位鞏固后，發(fā)力拓展新業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為一個(gè)慣例。2014年從團(tuán)購(gòu)切入外賣(mài)，2018年從外賣(mài)切入出行，都是遵循同一套邏輯。外賣(mài)在初期也是虧損的主要來(lái)源，如今加劇虧損的則是出行業(yè)務(wù)。
無(wú)論如何，美團(tuán)已經(jīng)連續(xù)虧損多年，而且在短期內(nèi)依舊會(huì)維持這種狀態(tài)，雖然它正在努力提高變現(xiàn)效率。
（來(lái)源：燃財(cái)經(jīng) 黎明）
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