紅商網(wǎng)訊：商務(wù)部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年春節(jié)國內(nèi)重點監(jiān)測零售和餐飲企業(yè)銷售額同比(較上年同期)增長14.7%。其中，食品同比增長9.8%，服裝同比增長6.3%，黃金珠寶銷售情況較好。

　　我們認為，總體看，2013年春節(jié)消費數(shù)據(jù)為近3年來最弱，低于市場預(yù)期。

　　具體看，超市行業(yè)增速要弱于百貨;分地區(qū)來看,重點省市2013年消費增速同比2012年均出現(xiàn)不同程度的下滑,區(qū)域分化顯著：北京、上海地區(qū)消費增速在10%左右，杭州地區(qū)銷售額同比下降超過10%;中部省份消費增速在15%左右,河南、湖北、長沙等地增速居前;東北部及西部區(qū)域增速仍較快，烏魯木齊、濟南、山西、西安、四川等省市消費增速較快,普遍增速在20%左右。

　　我們認為，在春節(jié)效應(yīng)下,消費增速仍較為低迷的主要原因包括厲行勤儉節(jié)約的倡導(dǎo)、2012年商業(yè)環(huán)境不景氣及網(wǎng)購沖擊雙重影響、消費購買力尚未轉(zhuǎn)暖等，但考慮1月較低增速及春節(jié)銷售不達預(yù)期，我們對行業(yè)一季度增速持謹慎態(tài)度。我們認為，盡管2012年同期基數(shù)較低，但受春節(jié)銷售情況的影響，預(yù)計2013年1-2月的銷售增速情況也將低于市場預(yù)期。

　　考慮到外部網(wǎng)絡(luò)零售、商業(yè)地產(chǎn)及行業(yè)自身擴張的分流影響短期內(nèi)預(yù)計難以緩和，同時在目前實體經(jīng)濟尚未大幅好轉(zhuǎn)的情況下，我們修正之前2013年行業(yè)收入增速15%-20%預(yù)期至10%-15%(與2012年行業(yè)增速相當)，同時下調(diào)行業(yè)評級至中性。當然，考慮到國內(nèi)地區(qū)間消費增速分化顯著,部分具備持續(xù)成長性與業(yè)績確定性的個股仍可積極關(guān)注。
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