然而與打折火熱的情況相異，這些企業(yè)的年報(bào)并不亮麗。新快報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了李寧（2331.HK）、安踏（2020.HK）、特步（1368.HK）、361度（1361.HK）、匹克（1968.HK）和動(dòng)向（3818.HK）六家國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌公布年度報(bào)告發(fā)現(xiàn)，他們的銷售增長率均出現(xiàn)下滑情況，同時(shí)庫存、經(jīng)營溢利、毛利率等指標(biāo)也不容樂觀。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，嚴(yán)重打折的情況已影響到這些運(yùn)動(dòng)品牌的價(jià)值，加上投入研發(fā)的費(fèi)用比例過少，國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌行業(yè)的未來存在不少隱憂。

　　本土品牌李寧、動(dòng)向明言打折消存貨

　　記者了解到，李寧、動(dòng)向在年報(bào)中就明言要以打折方式消庫存。李寧年報(bào)稱要加快清貨渠道建設(shè)。2011年，李寧的工廠店和折扣店數(shù)量分別達(dá)到269家和358家，幾乎是2010年133家和180家的一倍，李寧的首席執(zhí)行官兼總裁張志勇曾于業(yè)績發(fā)布會(huì)上提到，2012年，零售店折扣率將達(dá)24%-25%，工廠店及折扣店折扣率為50%-53%。

　　而動(dòng)向也在年報(bào)中承認(rèn)，為了紓解存貨壓力，第一次宣布向經(jīng)銷商進(jìn)行一次性的回購計(jì)劃，2011年完成回購吊牌價(jià)總額14.5億元庫存，并通過工廠店及電子商務(wù)等方式重新促銷商品。其中，主要品牌Kappa在2011年的銷售總額減少15.38億元，至20.95億元，減少的主要原因是就是因?yàn)榇尕浕刭徯袆?dòng)。

　　國外品牌阿迪達(dá)斯、匡威頻打折追擊

　　事實(shí)上，除國內(nèi)運(yùn)動(dòng)品牌打價(jià)格戰(zhàn)外，國外運(yùn)動(dòng)品牌也沒置身事外。記者觀察到，近日包括耐克、阿迪達(dá)斯、匡威等國外品牌也常打折。在天河的金利來大廈負(fù)一層就舉辦過一場打折展，記者日前在現(xiàn)場看到包括耐克、阿迪達(dá)斯、匡威、彪馬都在其中，折扣在2-5折之間，匡威原價(jià)199元的鞋子僅售70元，而耐克等的款式也不過售價(jià)300多元，且鞋上還貼有天河城、廣百等百貨的價(jià)格標(biāo)簽，銷售人員說，活動(dòng)是為庫存清貨，所有貨品都從正規(guī)渠道過來，均為正品。在一個(gè)逾300平方米的場地里，擠滿了不少淘客，小李搶購了3雙匡威，他告訴記者，這種品牌以前少有打折，剛好碰見了多買幾雙。

　　而今年3月，廣州萬國廣場也推出了阿迪達(dá)斯的特賣會(huì)，最低折扣至2折，且持續(xù)一個(gè)月。一件原價(jià)700多元的運(yùn)動(dòng)外套在特賣會(huì)上只要159元，原價(jià)600多元的運(yùn)動(dòng)鞋打完折才200多元。而在去年9月舉辦的琶洲會(huì)展中，耐克、阿迪達(dá)斯等的鞋子原價(jià)720元，折后也只需350元，有的款式因?yàn)閿啻a只要150元就能淘到。

記者走訪發(fā)現(xiàn)，即使是春夏新款，耐克、阿迪達(dá)斯都基本都有8.5折，有的鞋款還可打至7折，匡威更在店前擺出6-8折的告示牌吸引客人。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)
　　李寧首現(xiàn)負(fù)增長少賺9.2億

　　李寧2011年報(bào)顯示，銷售收入89.3億元，同比減少5.8%，無疑是李寧2011年業(yè)績的噩夢。這一倒退讓李寧與一直位居第二名的安踏的銷售差距縮小到0.3億元，讓李寧的居首之位搖搖欲墜。

　　事實(shí)上，相比于負(fù)增長，記者對比歷年經(jīng)營溢利發(fā)現(xiàn)，在盈利能力上，李寧出現(xiàn)的倒退情況更為嚴(yán)重，在2009年-2011年，李寧分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)營溢利13.42億元、15.47億元和6.31億元，2011年的經(jīng)營溢利水平已經(jīng)跌出10億元的水平，甚至比2008年的9.6億元要低，記者對比發(fā)現(xiàn)，李寧2011年經(jīng)營溢利負(fù)增長率達(dá)59.21%，僅次于動(dòng)向。

　　李寧在年報(bào)中表示，李寧2011年中國體育用品行業(yè)整體銷售雖然保持低位數(shù)增長，但增速同比2010年未有明顯改觀，零售終端仍然面對庫存壓力，行業(yè)競爭更為劇烈。同時(shí)其認(rèn)為，“成本上漲正深刻地影響整體產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，給價(jià)值鏈各個(gè)環(huán)節(jié)帶來巨大影響。中國體育用品行業(yè)整體亦面臨著新的變化，未來兩至三年是行業(yè)的轉(zhuǎn)型期。”

　　動(dòng)向行業(yè)表現(xiàn)最差收入大跌35.66%

　　擁有Kappa、RDK、Phenix 三個(gè)品牌，動(dòng)向2011年在6大運(yùn)動(dòng)品牌中表現(xiàn)最差。2011年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)銷售收入27.4億元，負(fù)增長35.7%，經(jīng)營溢利從17.4億元直接跌破億元水平，至9868萬元，跌幅94.33%。庫存比例也從22.3%直接升至34.7%，以至于動(dòng)向董事會(huì)主席陳義紅在年報(bào)中宣布再“出山”救市。

　　陳義紅在主席報(bào)告書中表示，“作為集團(tuán)的創(chuàng)始人，更要挺身而出，責(zé)無旁貸地負(fù)起帶領(lǐng)集團(tuán)面對逆境的責(zé)任，于是我回到了管理集團(tuán)營運(yùn)的崗位上。”事實(shí)上，成立9年的動(dòng)向也在這場寒冬中正面臨著很多第一次，包括第一次收入和利潤下降，第一次是店鋪數(shù)量出現(xiàn)負(fù)增長，整體門店總戶從3751間減少到3119間，第一次宣布向經(jīng)銷商進(jìn)行一次性的回購計(jì)劃，回購吊牌總額14.5億元的庫存。

　　匹克經(jīng)營溢利倒退研發(fā)費(fèi)用最少

　　匹克2011年報(bào)顯示，銷售收入46.5億元，同比增長9.4%。雖然并未面臨負(fù)增長，但從經(jīng)營溢利的對比中可看出，匹克算是僅次于李寧、動(dòng)向表現(xiàn)最差的運(yùn)動(dòng)品牌。經(jīng)營溢利從8.22億元跌至7.78億元，跌幅5.42%，是經(jīng)營溢利出現(xiàn)倒退的三個(gè)品牌之一。

　　值得關(guān)注的是，這個(gè)品牌投入研發(fā)的費(fèi)用比例最低，僅有1%，按當(dāng)年的銷售收入計(jì)算，投入金額為4647萬元，這個(gè)比例甚至比特步、動(dòng)向都要低。記者測算，2011年，6大品牌投入研發(fā)的比例平均為2.43%。相比之下，匹克投入于廣告的費(fèi)用并不少，達(dá)14.2%，僅次于李寧，而行業(yè)平均也不過是13.37%。

　　匹克在年報(bào)中預(yù)計(jì)，一些小品牌即將在激烈的競爭中被淘汰，從而使得租金等經(jīng)營成本下降，為行業(yè)的下一次高速增長提供堅(jiān)定基礎(chǔ)，因此，“對中國體育行業(yè)未來發(fā)展前景依然樂觀。”并預(yù)計(jì)，行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整將在2012年內(nèi)繼續(xù)進(jìn)行，其中涉及清理庫存而進(jìn)行的激烈促銷活動(dòng)，零售渠道的調(diào)整，行業(yè)內(nèi)弱小的競爭者被淘汰。匹克已采取削減訂貨會(huì)已訂但未生產(chǎn)付運(yùn)的訂單和對零售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整迎接結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　361度庫存比例最高達(dá)46.9%

　　361度2011年雖以55.7億元的銷售收入，14.8%的增長率位居第三名，但361度的庫存比例情況卻驚人。在2010年-2011年，361度的庫存加應(yīng)收賬款數(shù)為14.34億元和25.61億元，遠(yuǎn)高過當(dāng)期的經(jīng)營溢利11.45億元和13.84億元。2011年，庫存加應(yīng)收賬款與銷售收入的比例高達(dá)46.9%，是唯一超過比例40%的運(yùn)動(dòng)品牌。

　　實(shí)際上，361度的庫存壓力在2010年就已體現(xiàn)，當(dāng)時(shí)比例已達(dá)到33.1%，也是當(dāng)年唯一超過30%的運(yùn)動(dòng)品牌，由于361度過去的年報(bào)以6月31日止為標(biāo)準(zhǔn)編制會(huì)計(jì)表，因此記者無法對比其2010年前的情況。但從各大品牌的庫存增長情況可以看出，雖然各大品牌已經(jīng)陷入價(jià)格戰(zhàn)，但庫存比例并沒有因此減少，且壓力漸大。361度在年報(bào)中坦言，中國運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)在經(jīng)歷過去五年的快速發(fā)展后，預(yù)期增長速度將會(huì)減慢，行業(yè)也會(huì)面臨整固。

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