機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計，2012年中企海外并購將持續(xù)火熱，能源及礦產(chǎn)依舊是最主要的領(lǐng)域，高科技、清潔技術(shù)企業(yè)及行業(yè)知名公司也將成為并購目標(biāo)。

　　活躍　中國企業(yè)海外并購再掀熱潮

　　在剛剛過去的2011年，受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的影響，全球并購活躍度有所下降。不過，從近期各大機(jī)構(gòu)陸續(xù)出爐的數(shù)據(jù)來看，中國企業(yè)海外并購依然保持強(qiáng)勁增長。

　　著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，在全球經(jīng)濟(jì)陰霾不散的大環(huán)境下，中國企業(yè)抓住機(jī)遇在全球并購市場獨占鰲頭，并購活躍度顯著上升。2011年，中國企業(yè)共完成110起海外并購交易，與2010年相比增長93%；披露的并購金額達(dá)到280.99億美元，同比增長112.9%。

　　普華永道日前公布的報告顯示，2011年中國企業(yè)的海外并購交易、境內(nèi)企業(yè)間的并購交易以及大金額的私募股權(quán)投資交易活動均保持強(qiáng)勁增長勢頭。其中，海外并購交易達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的207宗，同比增長10%；交易總金額達(dá)到429億美元，同比增長12%。

　　普華永道中國企業(yè)并購部合伙人錢立強(qiáng)說：“在中國經(jīng)濟(jì)駛?cè)胄录o(jì)元進(jìn)程中，并購交易已經(jīng)成為企業(yè)整合、發(fā)展、市場定位和戰(zhàn)略資產(chǎn)及專業(yè)知識收購的關(guān)鍵性推動因素。數(shù)據(jù)顯示，中國投資者對并購的愿望非常強(qiáng)烈，涉及多個行業(yè)和地區(qū)。在全球經(jīng)濟(jì)前景尚不明朗的情況下，投資者對在中國和海外地區(qū)尋找合適的并購交易機(jī)會依然充滿信心。”

　　投中集團(tuán)(China　Venture)分析師萬格對記者表示，2011年，歐債危機(jī)懸而未決，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)停滯不前，眾多中小企業(yè)面臨資金鏈趨緊和業(yè)績增長乏力的困境，從而令中國企業(yè)海外并購迎來難得契機(jī)。

　　據(jù)萬格介紹，投中集團(tuán)最新數(shù)據(jù)顯示，2011年中國企業(yè)出境并購案例數(shù)量191起，同比上升38%；總披露交易金額711.43億美元，同比增長1%。從2011年出境并購案例數(shù)量來看，能源及礦業(yè)、制造業(yè)、IT居前三位，分別占比29%、14%、6%。從2011年出境并購交易規(guī)模來看，能源及礦業(yè)、化工、食品飲料分別占比70%、6%、4%。

　　來自中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，2011年1月至11月，我國境內(nèi)投資者共對全球130個國家和地區(qū)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計實現(xiàn)直接投資500.1億美元，同比增長5.2%。截至2011年11月底，我國累計非金融類對外直接投資達(dá)到3120億美元。1月至11月，以并購方式實現(xiàn)的直接投資162億美元，占同期投資總額的32.4%。

　　目標(biāo)　并購領(lǐng)域逐漸向品牌和技術(shù)拓展

　　在近幾年的海外并購中，能源及礦業(yè)一直居于主導(dǎo)地位，2011年依然延續(xù)了這個趨勢。中國藍(lán)星(集團(tuán))20億美元收購挪威聯(lián)合集團(tuán)旗下子公司Elkem　AS，中國鈮業(yè)投資控股19.5億美元收購巴西礦冶公司股權(quán)的交易均位居去年大額并購交易前列。投中集團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國企業(yè)出境并購?fù)瓿梢?guī)模711.43億美元，其中能源及礦業(yè)出境并購規(guī)模為499.62億美元，占比約70%。

　　“由于能源礦業(yè)行業(yè)開發(fā)周期較長、相關(guān)成本支出較高，采取并購的方式能夠較快地進(jìn)入生產(chǎn)階段，節(jié)省部分成本支出，因此成為中國企業(yè)出境并購?fù)顿Y的優(yōu)選行業(yè)。”萬格表示，同時，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、國家對能源行業(yè)的高度重視，也在一定程度上推動了對能源行業(yè)的需求和增長預(yù)期，無疑為我國能源型企業(yè)出境并購提供了良好契機(jī)。

　　雖然2011年交易規(guī)模較大的并購案例中仍以能源及礦業(yè)為主，但機(jī)械制造、IT等行業(yè)的并購也漸漸引起關(guān)注。與此同時，在國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、消費升級拉動的背景下，中國企業(yè)出境并購的目標(biāo)也逐漸由資源為主轉(zhuǎn)向技術(shù)與品牌，以尋求新技術(shù)的引入或產(chǎn)業(yè)鏈的補(bǔ)充。

　　2011年初，中國化工集團(tuán)與以色列企業(yè)Makhteshim　Agan　Industries簽署協(xié)議，以24億美元收購其60%的股份，從而將其農(nóng)作物保護(hù)技術(shù)在國內(nèi)推廣應(yīng)用；2011年5月，復(fù)星集團(tuán)與希臘時尚品牌Folli　Follie簽訂合作備忘錄，以8458.8萬歐元收購其9.5%股權(quán)；2011年8月，光明集團(tuán)收購澳大利亞品牌食品企業(yè)Manassen　Foods的75%股份。

　　“值得注意的是，中國企業(yè)已經(jīng)開始關(guān)注工業(yè)品和消費品行業(yè)，這反映了中國開始逐漸向消費驅(qū)動型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。”普華永道中國國際稅務(wù)主管合伙人黃富成表示。

　　普華永道報告顯示，在2011年中國企業(yè)海外并購中，盡管資源和能源行業(yè)仍占主導(dǎo)地位，但交易總量占比從2010年的44%降到42%；而消費品和工業(yè)品領(lǐng)域的海外并購交易頻繁，占比從22%增至35%。從中國海外并購活動區(qū)域分布看，發(fā)生并購數(shù)量最多的是北美洲，從2010年的52宗增加到57宗；在歐洲發(fā)生并購的數(shù)量銳增，從25宗增加到44宗。

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