|
銷售模式方面，招股書顯示，海天味業(yè)有經(jīng)銷和直銷兩種模式，其中，經(jīng)銷收入占銷售收入的比重超九成。2022年至2024年，海天味業(yè)通過經(jīng)銷商產(chǎn)生的收入分別為233.84億元、223.67億元、245.32億元，分別占總收入的98.3%、98.0%、97.6%。雖然經(jīng)銷商收入占海天味業(yè)收入的大頭，但其經(jīng)銷商數(shù)量卻在最近3年內(nèi)減少了400多家，由2022年末的7172家減少為2024年末的6707家。
海天味業(yè)在招股書中解釋，經(jīng)銷商數(shù)量減少，一是部分經(jīng)銷商不符合海天味業(yè)對于經(jīng)銷能力及服務(wù)質(zhì)量的預(yù)期，二是部分經(jīng)銷商由于所在市場的激烈競爭將業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)向了調(diào)味產(chǎn)品經(jīng)銷以外的領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)銷商數(shù)量減少背后，或存在銷售渠道受阻、現(xiàn)金流壓力增大等風(fēng)險，在一定程度上導(dǎo)致其短期運營風(fēng)險提高。
國內(nèi)市場競爭激烈 海外戰(zhàn)略或存風(fēng)險
除了現(xiàn)金流風(fēng)險之外，海天味業(yè)還需應(yīng)對中國調(diào)味品行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)。海天味業(yè)招股書援引第三方機構(gòu)弗若斯特沙利文相關(guān)報告稱，自2023年起，受消費需求復(fù)蘇相對緩慢及疫情對渠道的影響仍在消化等因素影響，中國調(diào)味品市場增速放緩。
中國調(diào)味品市場不僅發(fā)展放緩，其內(nèi)部還存在激烈的競爭。招股書顯示，因為區(qū)域化特征較強、地方性品牌眾多，中國調(diào)味品行業(yè)分散程度較高，市場競爭激烈，屬于高度競爭行業(yè)。近年來，調(diào)味品消費渠道正朝新興化和碎片化的方向發(fā)展，消費者需求多元化程度顯著提高，不同的調(diào)味品企業(yè)需要在產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)及供應(yīng)鏈等方面展開競爭，以擴大其市場份額。
業(yè)內(nèi)人士指出，海天味業(yè)此次赴港上市的一項重要使命就是積極開拓海外市場。公開資料顯示，海天味業(yè)計劃在東南亞及歐洲等地區(qū)拓展海外市場，本次赴港上市募集的部分資金將用于建立全球品牌形象、拓展銷售渠道以及提升海外供應(yīng)鏈能力，以提升海天味業(yè)的全球影響力。
雖然全球調(diào)味品市場潛力巨大，但在國際市場站穩(wěn)腳跟并非易事。海天味業(yè)在招股書中坦言，公司在海外市場的銷售活動及拓展計劃面臨與特定地區(qū)相關(guān)的若干風(fēng)險，包括經(jīng)濟及政治狀況、不同稅率和許可要求、外匯匯率波動、了解當(dāng)?shù)厥袌鲒厔莺拖嚓P(guān)成本、在不同地區(qū)維護知識產(chǎn)權(quán)、遵守各項復(fù)雜的國內(nèi)及國際法律、國際貿(mào)易政策及法規(guī)的變化等。
此外，值得注意的是，海天味業(yè)近年來在二級市場表現(xiàn)不佳。其A股市值從2021年巔峰時期的近7000億元，跌至目前的約2000多億元，縮水幅度顯著。同時，上交所在5月30日發(fā)布的公告當(dāng)中調(diào)整了上證50、上證180、上證380、科創(chuàng)50等指數(shù)樣本，6月13日收市后生效。其中，海天味業(yè)、通威股份（600438.SH）、中國中鐵（601390.SH）、長城汽車（601633.SH）等4只股票被調(diào)出上證50。（實習(xí)生蔡振達對本文亦有貢獻）
來源：經(jīng)濟參考報 記者 吳永 共2頁 上一頁 [1] [2]
|
