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來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 記者 吳永
近日，佛山海天調(diào)味食品股份有限公司（簡稱“海天味業(yè)”，603288.SH，03288.HK）在港股上市，成為港股“中國調(diào)味品第一股”�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，海天味業(yè)以過硬的產(chǎn)品質(zhì)量與用戶至上的經(jīng)營理念成了中國調(diào)味業(yè)龍頭，但其業(yè)績穩(wěn)健增長的背后，也面臨經(jīng)營現(xiàn)金流承壓、經(jīng)銷商數(shù)量減少等問題。
行業(yè)地位領(lǐng)先 去年業(yè)績亮眼
海天味業(yè)公告稱，本次港股發(fā)行的最終價(jià)格為每股36.30港元，發(fā)售港股總數(shù)為2.79億股（行使超額配股權(quán)之前）。其中，香港公開發(fā)售5527.99萬股，約占全球發(fā)售總數(shù)的19.81%；國際配售2.24億股，約占全球發(fā)售總數(shù)的80.19%。
公開資料顯示，2014年在A股上市的海天味業(yè)，是一家有著悠久歷史傳承的中國調(diào)味品龍頭企業(yè)，致力于提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品以服務(wù)家常烹飪及用餐體驗(yàn)的調(diào)味需求，產(chǎn)品主要包括醬油、蠔油、調(diào)味醬、特色調(diào)味品及其他。
海天味業(yè)在赴港上市招股書中援引第三方機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文相關(guān)報(bào)告稱，公司是中國調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。按2024年收入計(jì)，海天味業(yè)在中國調(diào)味品市場(chǎng)排行首位，是其最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的兩倍以上。同時(shí)，海天味業(yè)已連續(xù)28年蟬聯(lián)中國最大調(diào)味品企業(yè)，其醬油、蠔油產(chǎn)品銷量多年位居中國調(diào)味品市場(chǎng)第一，調(diào)味醬、食醋及料酒亦位居中國市場(chǎng)前列。
業(yè)績方面，海天味業(yè)2024年交出了令人眼前一亮的答卷。財(cái)報(bào)顯示，2024年，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入269.01億元，同比增長9.53%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤63.44億元，同比增長12.75%。
在營收、凈利潤雙雙增長的同時(shí)，2024年，海天味業(yè)的毛利率也提升了2.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到36.2%，與同行業(yè)可比公司相比處于較高水平。海天味業(yè)在赴港上市招股書中表示，公司毛利率增加，首先是若干原材料的市場(chǎng)價(jià)格下降，其次是通過科技和數(shù)智化手段對(duì)生產(chǎn)與物流環(huán)節(jié)進(jìn)行升級(jí)，提升運(yùn)營效率。
經(jīng)營現(xiàn)金流承壓 經(jīng)銷商數(shù)量減少
雖然海天味業(yè)2024年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，但其現(xiàn)金流情況卻不容樂觀。
據(jù)年報(bào)披露，2024年，海天味業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為68.44億元，同比下降6.96%。同期，海天味業(yè)的歸母凈利潤同比增長12.75%，經(jīng)營性現(xiàn)金流與歸母凈利潤的變動(dòng)趨勢(shì)存在明顯差異。記者進(jìn)一步研讀海天味業(yè)近年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2022年末、2023年末和2024年末，海天味業(yè)的應(yīng)收賬款分別為1.88億元、2.23億元、2.42億元，呈逐年上升趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，賒銷政策、應(yīng)收賬款增加、期間費(fèi)用控制不當(dāng)?shù)纫蛩囟加锌赡茉斐衫麧櫾黾拥F(xiàn)金流減少的現(xiàn)象，這也在一定程度上反映了企業(yè)收入質(zhì)量的下滑。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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