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2024年，京糧控股油脂業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收104.9億元，同比下降3.88%。該業(yè)務(wù)營收上年同期同比下降幅度高達(dá)8.21%。此外，2022-2024年該業(yè)務(wù)毛利率分別僅有3.26%、1.12%、2.4%，嚴(yán)重偏低。盡管2024年其毛利率同比略有提升，但業(yè)務(wù)利潤仍同比減少。
京糧控股食品業(yè)務(wù)2024年業(yè)績同樣同比下滑。受市場競爭及傳統(tǒng)渠道不景氣影響，該業(yè)務(wù)2024年僅實(shí)現(xiàn)營收8.49億元，同比下降9.21%。業(yè)務(wù)毛利率則同比下降2.24%至21.36%，業(yè)務(wù)利潤同比大幅縮水。其中，占食品業(yè)務(wù)總收入近86%的薯類及膨化食品業(yè)務(wù)2024年實(shí)現(xiàn)營收6.98億元，同比下滑8.63%。
若分區(qū)域來看的話，2024年京糧控股區(qū)域市場嚴(yán)重失衡的矛盾也進(jìn)一步凸顯。
其中，貢獻(xiàn)收入在公司總營收中占比超過五成的華北地區(qū)2024年實(shí)現(xiàn)營收61.48億元，同比下滑18.93%。這已經(jīng)是該地區(qū)營收連續(xù)第二年下滑，上年同期下滑幅度高達(dá)25.48%。
而2023年貢獻(xiàn)收入在公司營收中占比3.75%的東南地區(qū)，2024年?duì)I收更是同比暴降98.46%至687.9萬元。
盡管2024年京糧控股來自東北和華東地區(qū)營收分別同比增長124.74%、15.39%，但由于兩個(gè)地區(qū)合計(jì)收入在公司總營收中占比只有三成左右，未能扭轉(zhuǎn)公司營收下滑趨勢。
03． 產(chǎn)能利用率逐年下滑
證券之星注意到，在京糧控股主營業(yè)務(wù)業(yè)績持續(xù)低迷的同時(shí)，公司早前推出的多個(gè)募投項(xiàng)目進(jìn)展也不及預(yù)期，未能有效發(fā)揮激發(fā)公司增長動(dòng)能的作用。
2017年，京糧控股通過定增募集資金凈額約3.869億元，擬投入技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)、渠道品牌建設(shè)項(xiàng)目等募投項(xiàng)目。
其中，研發(fā)中心項(xiàng)目擬投入募集資金8158.96萬元，計(jì)劃于2017年10月建成。預(yù)計(jì)一方面可提升公司研發(fā)綜合實(shí)力，另一方面可為公司創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。渠道品牌建設(shè)項(xiàng)目擬投資4.1億元，擬投入募集資金2.849億元，設(shè)計(jì)建設(shè)期為五年。項(xiàng)目旨在拓展重點(diǎn)區(qū)域中心城市銷售渠道和完善品牌建設(shè)。項(xiàng)目稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率高達(dá)31.57%，凈現(xiàn)值為10516.75萬元，稅后投資回收期為7.13年。
不過2023年11月，京糧控股卻發(fā)布公告稱，研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目因城市總體規(guī)劃影響，已不具備實(shí)施可行性。渠道品牌建設(shè)項(xiàng)目則由于受盒馬鮮生、京東便利店等在全國范圍內(nèi)大量布局影響，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)可行性大幅降低。故公司決定終止該兩個(gè)項(xiàng)目，將募集資金投入“京糧海南洋浦油脂加工項(xiàng)目”及永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。
據(jù)公司早前披露，京糧海南洋浦油脂加工項(xiàng)目總投資66132萬元，擬使用募集資金31064.62萬元。擬建設(shè)設(shè)施包括3000噸/日大豆預(yù)處理浸出生產(chǎn)線、600噸/日油脂精煉線等。項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2025年上半年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年均營業(yè)收入約41.1928億元，年均凈利潤約6968萬元。項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資收益率達(dá)到10.54%，投資回收期（靜態(tài)）（所得稅后）11.16年。
然而時(shí)隔一年后，截至2024年底該項(xiàng)目投資進(jìn)度仍為零，項(xiàng)目能否在計(jì)劃時(shí)間內(nèi)交付存疑。
證券之星還注意到，在京糧控股新項(xiàng)目生產(chǎn)線遲遲無法落地的同時(shí)，其已有的生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率卻持續(xù)下滑。
財(cái)報(bào)顯示，2022-2024年，京糧控股產(chǎn)能利用率分別為84.68%、82.16%、72.92%，呈逐年下滑之勢。而公司2023年、2024年的固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊費(fèi)用合計(jì)分別高達(dá)9511萬元、9853萬元。產(chǎn)能閑置加劇進(jìn)一步推升了公司的成本壓力，導(dǎo)致公司盈利能力被削弱。
來源：證券之星 劉浩浩 共2頁 上一頁 [1] [2]
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