|
來源：證券之星
伴隨著2024年年報的披露，“徽酒四朵金花”的業(yè)績表現(xiàn)分化愈發(fā)顯著。
古井貢酒（000596.SZ）憑借超兩百億營收一騎絕塵，迎駕貢酒（603198.SH）正持續(xù)拉開與口子窖（603589.SH）的差距，穩(wěn)居次席。曾經(jīng)營收一度突破20億元的金種子酒（600199.SH）則日漸式微，不僅業(yè)績常年墊底，且難尋業(yè)績復蘇之勢，即便2022年初華潤入主后對其進行了一系列改革，但仍難挽頹勢。
2024年，金種子酒實現(xiàn)營收9.25億元，同比下滑37.04%，歸母凈利潤虧損2.58億元，同比下滑1067.17%，這也是公司連續(xù)四年凈利潤“失血”。今年一季度，公司虧損局面仍在延續(xù)，營收同比下滑29.41%至2.96億元，歸母凈利潤虧損3892.77萬元，，經(jīng)營壓力持續(xù)凸顯。
近年來，金種子酒明確了“一體兩翼”的品牌戰(zhàn)略，“一體”為馥合香系列，定位次高端品牌，“兩翼”為種子品牌與醉三秋，分別定位大眾帶與高端。2024年，公司發(fā)布了兩款馥合香新品的上市，由于該等新品尚處于費用投入期，對業(yè)績貢獻甚微的同時，銷售費用大幅增長25.58%。而對于收入權(quán)重更高的低端酒，報告期內(nèi)的提價策略未獲得預(yù)期銷量，導致同比大幅下滑29.08%。
01． 省內(nèi)、省外收入雙下滑
時隔四年，金種子酒的營收再次跌破10億元大關(guān)，金種子酒解釋稱，主要系底盤產(chǎn)品銷量下降，在消費降級環(huán)境下，公司三月份對底盤系列產(chǎn)品漲價、減少促銷等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費者對底盤產(chǎn)品價格敏感度，導致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望，其中皖北、皖中、阜陽等市場影響明顯。
證券之星注意到，與其余三家徽酒上市公司不同，金種子酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，低端酒占據(jù)著主導地位，2024 年的收入達到4.95 億元，營收占比超五成。金種子酒的低端酒的價格≤100 元/瓶，屬于白酒中消費量最大的光瓶酒市場，按產(chǎn)品劃分，公司低端酒主要包括頭號種子酒和柔和種子酒等產(chǎn)品。
2023年，金種子酒通過推出“頭號種子”高線光瓶酒，定價68元，2023年實現(xiàn)銷售規(guī)模約6000萬-7000萬元，公司全年實現(xiàn)低端酒收入6.99億元，同比大幅增長81.51%。值得注意，為進一步打開中高線光瓶酒的利潤空間，撕掉“低價”標簽，提價成為驅(qū)動光瓶酒市場擴容的重要驅(qū)動力。但也要看到，光瓶酒作為買方主導的市場，方正證券曾在研報中給出風險提示，部分光瓶酒品牌可能因長期低端價格導致消費者認知固化，從而提價推動產(chǎn)品升級面臨較大阻礙，造成新推出的中高線產(chǎn)品需求不及預(yù)期。
由于對底盤產(chǎn)品的提價未達預(yù)期，公司總經(jīng)理何秀俠在2024年半年度業(yè)績說明會中表示，公司已經(jīng)停止了特貢、柔和等老品的價格提升，特貢恢復在22元左右一瓶，柔和就在50到55元一瓶。其在三季度業(yè)績說明會中還提到，投入方式影響餐飲狀態(tài)導致部分客戶餐飲場所覆蓋降低也致使公司底盤產(chǎn)品業(yè)績不達預(yù)期。何秀俠稱，公司底盤大單品策略明確，柔和、祥和、金6、頭號種子（68元金蓋頭號+48元銀蓋頭號）等會持續(xù)推廣，暫時不會再新增產(chǎn)品。 共2頁 [1] [2] 下一頁
|
