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來源：證券之星
今年以來，李子園（605337.SH）股東、高管們熱衷于減持套現(xiàn)的游戲。繼9月底，部分董監(jiān)高拋出減持計劃后，近日李子園35位股東又籌劃減持，在公告中強調(diào)“減持系個人資金需求”。
證券之星注意到，上市后李子園業(yè)績深陷增長困境，近乎原地踏步，今年前三季度更是出現(xiàn)營利雙降。究其原因，受消費需求疲弱，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價格戰(zhàn)內(nèi)卷加劇的影響，這也讓靠大單品甜牛奶闖天下的李子園處于被動局面。而在國內(nèi)市場無法破局尋求良性增長之際，李子園又將焦點放在海外市場，但能否借此打一個漂亮的業(yè)績翻身仗，答案尚不明朗。
01． 股東輪番減持
根據(jù)李子園公告，截至2024年11月22日，公司股東朱衛(wèi)君、徐樟能等35位股東合計持有公司股份301.86萬股，占總股本的0.7653%。這些股份源于公司原股東衢州市譽誠瑞股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）解散清算后，將其名下持有的公司股份根據(jù)出資比例通過證券非交易過戶的方式登記至各合伙人名下。
根據(jù)減持計劃，上述股東將在公告發(fā)布后15個交易日內(nèi)，通過集中競價交易方式減持股份，計劃減持總數(shù)不超過301.86萬股，且在任意連續(xù)90日內(nèi)減持總數(shù)不超過公司股份總數(shù)的1%，減持價格將根據(jù)市場價格確定。公告還指出，若在減持期間公司有送股等事項，減持股份數(shù)量將同比例調(diào)整。
證券之星注意到，近期圍繞李子園的股份上演減持接力賽。9月30日，李子園發(fā)布部分董事、監(jiān)事及高級管理人員集中競價減持股份計劃公告顯示，自公告發(fā)布之日起15個交易日后3 個月內(nèi)，公司董事、總經(jīng)理朱文秀擬減持不超過27.11萬股，約占公司總股本的0.0687%；董事、副總經(jīng)理蘇忠軍擬減持不超過22.69萬股，約占公司總股本的0.0575%；董事、副總經(jīng)理王順余擬減持不超過11.94萬股，約占公司總股本的0.0303%；董秘程偉忠擬減持不超過40.13萬股，約占公司總股本的0.1017%；財務總監(jiān)孫旭芬及監(jiān)事崔宏偉擬減持股份約占公司總股本的0.0117%及0.0319%�？傮w來看，上述6名董事、監(jiān)事及高級管理人員合計減持公司股份不超過119.06萬股，減持比例不超過公司總股本的0.3018%。
對于兩次減持計劃的原因，李子園公告都顯示“個人資金需求”，但對投資者信心也將造成一定影響。
02． 上市后業(yè)績近乎原地踏步
李子園成立于1994年，一直致力于甜牛奶乳飲料系列等含乳飲料和其他飲料的研發(fā)、生產(chǎn) 與銷售，主要產(chǎn)品包括含乳飲料、復合蛋白飲料、乳味風味飲料及其他等，其中甜牛奶乳飲料系列是公司暢銷近30年的經(jīng)典產(chǎn)品。成立初期，作為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的選手再加上親民的價格，李子園很快紅遍大江南北。2021年初，李子園成功上市，市值一度超百億元。而11月27日收盤，李子園總市值縮水至不足42億元。
證券之星注意到，自上市以來，李子園的業(yè)績停滯不前。2021-2023年，李子園實現(xiàn)營業(yè)收入14.7億元、14.04億元、14.12億元，歸母凈利潤2.63億元、2.2億元、2.37億元，收入和利潤規(guī)模都沒有新的突破。
今年前三季度，李子園出現(xiàn)營利雙降：當期營業(yè)收入10.64億元，同比下降0.48%；歸母凈利潤1.57億元，同比下滑16.83%；扣非后凈利潤1.49億元，同比下滑16.04%。
李子園表示，公司歸母凈利潤下降主要原因系公司為提升品牌知名度和促進銷售增加了廣宣費用的投入、員工持股計劃費用預提等。今年前三季度，李子園的銷售費用為1.62億元，銷售費用率為15.22%，創(chuàng)近年來新高。可見，賣力營銷也未能換取業(yè)績的增長。
在日前業(yè)績交流會上，有投資者提出，公司2025年會否維持2024年相對較高的營銷費用投入？公司未來是否有產(chǎn)品漲價計劃？李子園表示，未來將根據(jù)市場情況和業(yè)務需求優(yōu)化費用結(jié)構(gòu)，不斷提升公司市場競爭力，未來關于產(chǎn)品價格公司會根據(jù)原材料價格、市場狀況和銷售策略進行定價。
行業(yè)人士分析，李子園近年來業(yè)績停滯不前，從行業(yè)來看，消費需求有所疲弱，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價格戰(zhàn)內(nèi)卷加劇。分產(chǎn)品看，今年前三季度，李子園含乳飲料的營業(yè)收入為10.22億元，同比下滑2.6%；同期其他產(chǎn)品收入約3663.46萬元，盡管同比增長164.46%，但難以拉動基本盤。
“另一方面李子園主要在江浙一帶，而且主要是做三四線市場為主的產(chǎn)品，圍繞乳飲料和液態(tài)產(chǎn)品，而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)又偏中低端，所以造成了公司整體的動銷沒有表現(xiàn)很好，公司也沒有充分發(fā)揮好區(qū)域企業(yè)的優(yōu)勢特點。近些年在華東、華南市場上涌現(xiàn)出新的小眾細分品類，這些細分品類對于市場的擠占也非常明顯，特別是一些奶茶、冰品的涌現(xiàn)，極大的分食了傳統(tǒng)乳品市場的蛋糕，李子源的業(yè)績下滑也受此影響”，上述行業(yè)人士如是說。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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