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來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
近日，在A股連續(xù)上漲之際，不少上市公司股東拋出了減持計(jì)劃，其中就包括李子園。
根據(jù)公告，本次減持主體包括董事、總經(jīng)理朱文秀，董事、副總經(jīng)理蘇忠軍，董事、副總經(jīng)理王順余，董秘程偉忠，財(cái)務(wù)總監(jiān)孫旭芬，監(jiān)事崔宏偉6名高管。而在今年2月，這6名高管剛剛完成一輪減持。
李子園2021年2月上市，上市之后業(yè)績(jī)就開始變臉，營(yíng)收逐年下滑，凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)大幅減少。今年上半年公司祭出了多項(xiàng)舉措，包括增加廣告促銷投入、簽約新生代偶像代言人、大舉增加經(jīng)銷商，但是仍未能阻止?fàn)I收下滑。
李子園高管集體減持 上市后業(yè)績(jī)“變臉”
9月30日晚間，李子園披露了高管層減持計(jì)劃，減持主體包括董事、總經(jīng)理朱文秀，董事、副總經(jīng)理蘇忠軍，董事、副總經(jīng)理王順余，董秘程偉忠，財(cái)務(wù)總監(jiān)孫旭芬，監(jiān)事崔宏偉。
上述6名高管總共持有705.74萬(wàn)股，占公司總股本的1.79%，按照減持上限計(jì)算，最高減持0.3%的股份，減持計(jì)劃明細(xì)如下。
本次擬減持高管股份來(lái)源為首發(fā)上市前持有的原始股以及資本公積轉(zhuǎn)增股本方式取得的股份。李子園2021年2月登陸A股市場(chǎng)，2022年2月高管所持限售股解禁。而從2022年7月開始，股東就在不斷減持李子園股份，今年2月份7名董監(jiān)高（涵蓋上述6名高管）剛剛完成一輪減持。
從2021年6月起李子園股價(jià)就進(jìn)入下跌通道，2024年9月18日最低跌至7.96元，后復(fù)權(quán)價(jià)格為21.83元，離跌破20元的發(fā)行價(jià)僅一步之遙。在高管拋出減持計(jì)劃的9月30日，收盤價(jià)（后復(fù)權(quán)）為29.62元，盡管從底部已經(jīng)反彈超35%，仍舊處在歷史低位。
股東連續(xù)減持的背景是上市后李子園業(yè)績(jī)變臉，凈利潤(rùn)大幅下滑的現(xiàn)實(shí)。2022年，李子園上市第二年，結(jié)束了持續(xù)五年的營(yíng)收雙位數(shù)增長(zhǎng)，營(yíng)收一舉減少4.5%，2023年收入微增0.6%，今年上半年再度減少3.08%。
李子園主營(yíng)業(yè)務(wù)是含乳飲料的生產(chǎn)、銷售，其中甜牛奶是公司的核心產(chǎn)品，上市時(shí)占到總收入的95%以上。2021年李子園的含乳飲料收入達(dá)到14.27億元后就開始不斷下滑，2021年銷售量達(dá)到27.73萬(wàn)噸，2023年則降至25.07萬(wàn)噸，下降了接近10%。
值得注意的是，經(jīng)銷商的增長(zhǎng)已經(jīng)無(wú)法帶動(dòng)銷售增長(zhǎng)。從2017年到2021年李子園經(jīng)銷商數(shù)量與營(yíng)業(yè)收入同步增長(zhǎng)，從2021年起經(jīng)銷商進(jìn)入大調(diào)整，2022年經(jīng)銷商凈減少100家，2023年凈增加35家，今年上半年相比去年底凈增加94家，但是2023年及今年上半年?duì)I業(yè)收入分別增長(zhǎng)0.6%及-3.08%。
在今年9月份的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，有投資者提出問(wèn)題，“為何公司的線下經(jīng)銷商數(shù)量在增長(zhǎng)，但銷售額卻持續(xù)下滑？”管理層回復(fù)稱由多方面因素導(dǎo)致，“包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)者需求變化等”。今年9月12日，“李子園賣不動(dòng)了”這一話題還曾沖上微博熱搜。
目前來(lái)看，導(dǎo)致李子園賣不動(dòng)的因素很多。甜牛奶有很強(qiáng)的地域性，主要集中在華東地區(qū)。2021年李子園上市時(shí)華東地區(qū)貢獻(xiàn)了52%的收入，近幾年華東地區(qū)銷售不斷下滑，2023年華東地區(qū)收入相比2021年減少了10%。大本營(yíng)失守的同時(shí)，區(qū)域外市場(chǎng)開拓也沒(méi)有進(jìn)展，其他區(qū)域收入近幾年一直處在停滯狀態(tài)。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè)
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