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來源：時(shí)代周報(bào) 葉曼至
國際大牌的經(jīng)銷生意不好做了。
耐克、阿迪達(dá)斯背后的國內(nèi)經(jīng)銷商，生意沒那么好做了。
日前，滔搏（06110.HK）發(fā)布了盈利預(yù)警公告，預(yù)計(jì)其截至2024年8月31日的六個(gè)月內(nèi)，股東應(yīng)占利潤將較去年同期的13.4億元下滑約35%。
據(jù)公告，此番利潤預(yù)期減少主要受宏觀消費(fèi)疲軟對(duì)行業(yè)零售環(huán)境的拖累，報(bào)告期內(nèi)滔搏集團(tuán)收入同比下降。同時(shí)，需求放緩對(duì)線下客流的沖擊更加顯著，導(dǎo)致負(fù)經(jīng)營杠桿影響，帶來銷售及分銷以及一般及行政費(fèi)用率同比提升。
公告指出，在上述報(bào)告期內(nèi)，滔搏加大促銷力度，零售折扣率的加深以及線上渠道相對(duì)更深的折扣策略，共同導(dǎo)致了毛利率的同比下滑。而折扣率加大的背后，是庫存上升；同時(shí)，期內(nèi)線上零售占比提升，線上銷售的折扣率又高于線下的折扣率。
9月11日，滔搏開盤后股價(jià)大跌，盤中最高跌幅超20%。9月12日，滔搏股價(jià)小幅回彈，截至午間收盤，滔搏報(bào)2.260港元/股，市值140.14億港元。
國際大牌的經(jīng)銷生意不好做了
2024財(cái)年以來，滔搏業(yè)績持續(xù)下滑。據(jù)滔搏2024財(cái)年一季度（2024年3月1日至5月31日）業(yè)績報(bào)告，其零售及批發(fā)業(yè)務(wù)的總銷售金額按年同比獲得中單位數(shù)下跌。截至2024年5月31日，其直營門店毛銷售面積較上一季末減少1.4%，較去年同期減少0.5%。
在此之前，滔搏業(yè)績頹勢(shì)已現(xiàn)。2021財(cái)年～2022財(cái)年，滔搏營收同比下滑11.48%、15.07%；歸母凈利潤同比下滑11.68%、24.93%。2023財(cái)年，滔搏營收和利潤曾實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長，但在進(jìn)入2024財(cái)年后再次下滑。
對(duì)于滔搏的業(yè)績表現(xiàn)，優(yōu)他國際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠向時(shí)代周報(bào)記者分析道，作為高瓴資本主導(dǎo)運(yùn)作的企業(yè)，滔搏會(huì)在公司運(yùn)營上被要求“提速”，杠桿率也會(huì)相對(duì)較高，其經(jīng)營成本投入也會(huì)更高。“在投資方剛進(jìn)入時(shí)，滔搏這一類企業(yè)會(huì)發(fā)展得十分迅速，但后續(xù)也會(huì)較容易出現(xiàn)疲態(tài)。結(jié)合宏觀市場(chǎng)消費(fèi)力衰退這一大背景，其利潤增速更容易有所承壓。”
滔搏業(yè)績“失速”，或能從其主營業(yè)務(wù)上尋得原因。
滔搏原是百麗旗下運(yùn)動(dòng)鞋服業(yè)務(wù)板塊，于2019年分拆上市。作為國內(nèi)最大的體育用品經(jīng)銷商，滔搏經(jīng)營品牌包括耐克、阿迪達(dá)斯、彪馬等眾多知名國際品牌。截至今年2月末，滔搏和14個(gè)運(yùn)動(dòng)品牌建立了合作關(guān)系，在全國范圍內(nèi)經(jīng)營著6144家直營門店。
如今，耐克和阿迪達(dá)斯仍是滔搏業(yè)績“基本盤”。滔搏已與耐克及阿迪達(dá)斯合作了15年以上，是耐克全球第二大零售合作伙伴及客戶，也是耐克和阿迪達(dá)斯中國最大的零售合作伙伴。截至2023財(cái)年數(shù)據(jù)，耐克和阿迪達(dá)斯對(duì)滔搏的收入貢獻(xiàn)占比近86%。
從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，滔搏業(yè)績走勢(shì)與兩大主力品牌耐克和阿迪達(dá)斯在中國市場(chǎng)的發(fā)展息息相關(guān)。
據(jù)2023財(cái)年（2022年2月至2023年2月）年報(bào)，滔搏實(shí)現(xiàn)營收270.73億元，同比下降了15.1%，凈利潤為18.37億元，同比下滑24.93%。2023年1-3月，阿迪達(dá)斯大中華區(qū)收入為8.84億歐元，同比下跌12%，連續(xù)八個(gè)財(cái)季下滑。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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