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但是門店擴(kuò)張并未帶來收入增長，2023年煌上煌營收下滑1.7%，其中醬鹵肉制品營收同比減少了1.97%。而且單價(jià)收入在下滑，2019年單店收入達(dá)到55.19萬元，2023年已下滑至41.65萬元，今年上半年單店收入同比仍在下滑。
煌上煌的渠道問題從2022年就開始暴露了，2022年公司計(jì)劃新開門店1059家，而門店總數(shù)相比2021年減少了356家。大量關(guān)店背后是消費(fèi)市場(chǎng)低迷、人流量下降、單店銷售一直未能恢復(fù)的現(xiàn)實(shí)。
這也就意味著，從前幾年開始，門店擴(kuò)張帶動(dòng)收入增長這條發(fā)展路徑對(duì)煌上煌來說已經(jīng)行不通了。
銷量下滑下的產(chǎn)能擴(kuò)張將帶來什么？
煌上煌近幾年一直在擴(kuò)產(chǎn)能，固定資產(chǎn)持續(xù)增長，截至2024年上半年已經(jīng)達(dá)到8.83億元。而公司的產(chǎn)能利用率并不高，根據(jù)此前發(fā)布的定增說明書，2022年總產(chǎn)能為6.3萬噸，當(dāng)年產(chǎn)量2.95萬噸，產(chǎn)能利用率僅為46.76%。2023年產(chǎn)量為2.53萬噸，在沒有新增產(chǎn)能的情況下，產(chǎn)能利用率下降到了40%。今年上半年肉制品加工業(yè)產(chǎn)量減少12.85%，估計(jì)產(chǎn)能利用率將進(jìn)一步下降。
2023年9月，煌上煌以10.08元的價(jià)格發(fā)起定增，募資4.5億元。發(fā)行對(duì)象為實(shí)際控制人徐桂芬家族實(shí)際控制的新余煌上煌投資管理中心（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“新余煌上煌”）。
募資主要用于“豐城煌大食品有限公司肉鴨屠宰及副產(chǎn)物高值化利用加工建設(shè)項(xiàng)目（一期）”（以下簡(jiǎn)稱“豐城煌大食品”）、“浙江煌上煌食品有限公司年產(chǎn) 8000 噸醬鹵食品加工建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“浙江煌上煌”）和“海南煌上煌食品有限公司食品加工及冷鏈倉儲(chǔ)中心建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱“海南煌上煌”）三個(gè)項(xiàng)目。
按照原來的規(guī)劃，三個(gè)項(xiàng)目建設(shè)期均為兩年，投產(chǎn)后浙江將增加8000 噸醬鹵食品加工產(chǎn)能，海南將增加4000 噸醬鹵食品加工產(chǎn)能，合計(jì)1.2萬噸產(chǎn)能，屆時(shí)公司總產(chǎn)能將達(dá)到7.5萬噸。
截至2024年上半年，豐城煌大基建、浙江煌上煌基建兩個(gè)項(xiàng)目工程累計(jì)投入達(dá)到79.67%及59.93%，而海南煌上煌僅為1.2%。
在銷量下滑的背景下，新增產(chǎn)能的消化，以及隨之而來的折舊費(fèi)用無疑均將成為困擾煌上煌的問題。
來源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯 共2頁 上一頁 [1] [2]
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