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來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
“行業(yè)整體面臨嚴(yán)峻的經(jīng)營壓力，出清明顯，龍頭企業(yè)也同樣經(jīng)受生存考驗”。絕味食品（維權(quán)）半年報中如此表示。
在上半年消費偏弱的環(huán)境下，鹵味食品上市公司承受了較大的壓力。從整體來看，絕味食品、周黑鴨、煌上煌營收分別下滑9.73%、10.9%、7.53%，其中絕味食品是上市以來（除2020年上半年）首次收入下滑，周黑鴨則是2022年收入下滑之后再次下滑�；蜕匣褪侨夜局斜憩F(xiàn)最弱的，從2021年開始業(yè)績就在持續(xù)下滑。
鹵味食品公司業(yè)績下滑主要原因有兩個，一是鹵味食品屬于可選消費，客單價較高，在消費降級的趨勢下，受到的沖擊更大；二是鹵味食品依賴加盟體系與線下門店，在門店數(shù)量見頂，擴張受限的情況下，失去高速增長動力。
從門店數(shù)量來看，上半年絕味食品、周黑鴨、煌上煌門店總數(shù)比年初分別減少6.15%、9.43%、9.9%，絕味食品及周黑鴨均結(jié)束了延續(xù)多年的門店擴張趨勢。“關(guān)店潮”成為繼“鹵味為什么賣不動了”之后的熱門話題。
華鑫證券研報稱，“門店經(jīng)營承壓的同時，單店模型惡化使得加盟商開店意愿下降， 使得鹵味上市公司門店數(shù)與單店收入增長均呈現(xiàn)較大壓力。”
在門店數(shù)量見頂之際，鹵味上市公司的未來在哪里？
煌上煌門店減少445家 單店收入仍在下滑
2024年上半年，煌上煌實現(xiàn)營業(yè)收入10.6億元，同比下滑7.53%；實現(xiàn)凈利潤6051.52萬元，同比下滑26.59%。
煌上煌主營業(yè)務(wù)為醬鹵肉制品及佐餐涼菜快捷消費食品，醬鹵肉制品是公司主要收入來源，貢獻了78%的收入，米制品則貢獻了19%的收入。
受益于鴨副產(chǎn)品原料價格下行，上半年面煌上煌醬鹵肉制品毛利率同比增加6.83個百分點，整體毛利率增加4.71個百分點。但是銷售費用率、管理費用率均在提升，凈利率下滑1.36個百分點，導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)大幅下滑。
從2020年以來，醬鹵制品收入就開始下滑，今年上半年收入再度減少12%至6.98億元，米制品收入則微增2%。肉制品加工業(yè)和米制品加工業(yè)銷量則分別減少14.57%及13.41%。
從門店來看，2024年上半年煌上煌門店總數(shù)為4052家，相比年初減少445家，降幅近10%。公司在半年報中披露，報告期門店拓展不達預(yù)期，肉制品業(yè)老店單店收入同比下降。
事實上，2023年煌上煌還在快速擴張，此前公司推出“千城萬店”計劃，每年開店目標(biāo)2000家，2023年門店數(shù)凈增加572家，同比增加15%。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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