來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 記者：文夕
盡管上市路途坎坷，但有著“中國(guó)超市教父”之稱的“物美系”創(chuàng)始人張文中卻依然執(zhí)著。
近日，一家名為麥德龍供應(yīng)鏈的公司向港交所正式遞表，該公司資產(chǎn)源自5年前“物美系”一筆高達(dá)149億元人民幣的收購(gòu)案。按照當(dāng)時(shí)規(guī)劃，張文中欲將旗下物美超市的零售業(yè)務(wù)與之打包，以物美科技之名整體上市，但該計(jì)劃最終因未能通過(guò)港交所聆訊而折戟。
如今，物美科技“改頭換面”，身披麥德龍供應(yīng)鏈的“馬甲”再闖港交所。
而且，張文中對(duì)于上市的渴求不僅體現(xiàn)在麥德龍供應(yīng)鏈的IPO上。就在三個(gè)月前，“同門兄弟”多點(diǎn)數(shù)智第三次向港交所發(fā)起沖擊。
然而，“物美系”兩家向港交所發(fā)起沖擊的公司面臨同樣的問(wèn)題：負(fù)債率高企、資金鏈異常緊張。
一個(gè)月前剛更名
在麥德龍供應(yīng)鏈的招股書中，有著如下描述：“本集團(tuán)的歷史可追溯至1994年，我們的創(chuàng)始人及控股股東之一張博士創(chuàng)立物美品牌，并首次使用該品牌經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。”
招股書中提及的張博士即為物美超市創(chuàng)始人張文中。談及“物美系”，張文中是繞不過(guò)的關(guān)鍵人物，其也被稱為“中國(guó)超市教父”。
2016年，“物美系”第一股物美商業(yè)被麥德龍供應(yīng)鏈的前身物美科技以近31億元的代價(jià)私有化，完成退市。
但張文中對(duì)于資本市場(chǎng)的渴望似乎并未因此磨滅，其資本運(yùn)作仍在繼續(xù)。
時(shí)間來(lái)到2019年，物美科技通過(guò)子公司以人民幣47.11億元加15.93億歐元（當(dāng)時(shí)約合149億元人民幣）收購(gòu)麥德龍中國(guó)。次年4月，物美科技收購(gòu)麥德龍中國(guó)80%股權(quán)正式交割完成。
拿下麥德龍中國(guó)，張文中便有了更大的整合空間。
到了2021年，“物美系”迎來(lái)重要時(shí)刻。整合了物美超市和麥德龍中國(guó)業(yè)務(wù)的物美科技在當(dāng)年3月底向港交所首次遞表。然而由于聆訊未能順利通過(guò)，物美科技沖擊IPO的計(jì)劃以失敗告終。
在物美科技上市招股書失效后，張文中通過(guò)資產(chǎn)重組，將旗下實(shí)體零售商超部分剝離，保留“麥德龍商業(yè)”和“物美Sourcing”兩大核心板塊，并在2024年6月12日正式更名為麥德龍供應(yīng)鏈。
可以看出，物美科技通過(guò)一系列的收購(gòu)、重組和更名，最終形成了現(xiàn)在的麥德龍供應(yīng)鏈，并繼續(xù)尋求IPO機(jī)會(huì)。
營(yíng)收下滑
依賴關(guān)聯(lián)交易
招股書顯示，張文中擁有麥德龍供應(yīng)鏈IPO前已發(fā)行股本的73.31%。
在該公司股東陣容中，多家知名資本現(xiàn)身。其中，阿布扎比政府所屬的Mighty Solution Limited持有3220.61萬(wàn)股，騰訊麾下意像架構(gòu)投資（香港）持有2254.43萬(wàn)股，安邦全資子公司Mind Power Investments Limited擁有3220.61萬(wàn)股，IDG、中國(guó)光大同樣出現(xiàn)在麥德龍供應(yīng)鏈IPO前投資者名單中。
麥德龍供應(yīng)鏈的營(yíng)收狀況不甚理想。招股書顯示，該公司服務(wù)的對(duì)象和方向主要包括三方面，包括對(duì)企業(yè)及機(jī)構(gòu)客戶提供福利禮品解決方案、食品服務(wù)及配送解決方案，對(duì)零售商提供配送解決方案以及商品批發(fā)。
2021年~2023年，麥德龍供應(yīng)鏈營(yíng)收分別為278.20億、271.02億、248.58億元，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。
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