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來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：浪頭飲食/ 郝顯
2023年酒鬼酒實現(xiàn)營業(yè)收入28.3億元，同比大降30.14%，這是酒鬼酒2014年以來首次營收大幅下滑。今年一季度酒鬼酒營收再次下滑48.8%，凈利潤減少75.56%，再次超出市場預(yù)期。
在經(jīng)歷了渠道壓貨、竄貨、價格倒掛等亂象后，渠道信心已經(jīng)跌至谷底，經(jīng)銷商打款變謹慎。
從預(yù)收款來看，2022年以來，酒鬼酒的預(yù)收款就在持續(xù)減少，今年一季度同比仍大降36%，收現(xiàn)比也在下滑，公司的調(diào)整仍在持續(xù)。
酒鬼酒到底怎么了？營收連續(xù)大幅下滑
酒鬼酒是一家以中高端產(chǎn)品為主的酒企，酒鬼和內(nèi)參系列合計占到85%左右。其內(nèi)參酒為千元價格帶大單品，是公司旗（金麒麟分析師）艦產(chǎn)品。酒鬼酒則涵蓋了200元到500元中端價格帶。
2023酒鬼酒實現(xiàn)營收28.3億元，同比下滑了30.14%。公司所有產(chǎn)品線無一例外，全部出現(xiàn)下滑，其中內(nèi)參、酒鬼、湘泉系列分別下滑38.21%、27.45%、68.03%。從銷量來看，去年酒鬼酒白酒總銷量減少33.74%，其中內(nèi)參、酒鬼、湘泉分別下滑32.69%、17.62%、74.65%。
如此大幅度的下滑在上市白酒公司中實屬罕見，去年20家上市白酒公司營收同比增長15.65%，僅兩家公司營收在下滑，分別為順鑫農(nóng)業(yè)與酒鬼酒。
酒鬼酒營收持續(xù)下滑主要是因為渠道庫存問題所致。從2022年9月份，公司渠道問題就開始暴露，當(dāng)時湖南內(nèi)參酒銷售有限責(zé)任公司（以下簡稱“內(nèi)參酒銷售公司”）發(fā)布通知，宣布2023年52度500ml內(nèi)參酒簽約計劃配額將根據(jù)2022年實際達成量的80%計算額度上限。2022年11月底，內(nèi)參酒銷售公司再度發(fā)布通知，52度500mL內(nèi)參酒2023年度銷售總量不超過800噸。按照2022年內(nèi)參銷量1147噸計算，相當(dāng)于減量30%。而2023年內(nèi)參酒實際銷量減少了32.69%。
2023年酒鬼酒一再發(fā)布整頓內(nèi)參市場秩序的通知，當(dāng)年7月份向經(jīng)銷商發(fā)通知，宣布7月10日起停止接受52度500ml內(nèi)參酒銷售訂單。2023年10月，酒鬼酒相關(guān)人士向媒體透露，10月10日起針對“酒鬼”系列產(chǎn)品停止接單。與此同時，渠道端也一再爆出“竄貨”、“價格倒掛”等消息。
從2019年到2021年，酒鬼酒業(yè)績獲得爆發(fā)式增長，營收從15.12億元增至34.14億元，回過頭來看，這三年的爆發(fā)式增長很大程度上來自渠道壓貨。2019年酒鬼酒預(yù)收款僅為2.07億元，2021年已經(jīng)增至13.82億元。
白酒公司一般采用“先款后貨”的經(jīng)營模式，預(yù)收款來自經(jīng)銷商的打款。在這個過程中，酒鬼酒的“股東入股”模式起到了推波助瀾的作用。2019年酒鬼酒成立了內(nèi)參酒銷售公司，負責(zé)內(nèi)參系列的銷售。全國 30 多位高端白酒“億元大商”共同出資成立，此后又引入了省外大商入股，大商不僅可以賺取銷售利潤，還可以獲得分紅。
在廠商和經(jīng)銷商的共同努力下，內(nèi)參酒量價齊升，2020年銷售量僅為564噸，2021年已經(jīng)增至996噸。從價格來看，內(nèi)參酒出廠價從500元左右一路飆升，最高漲至1000元以上。 共2頁 [1] [2] 下一頁
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