|
來源：新浪財經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費主張/cici
1月31日，A股2022年報預(yù)告收官，珠寶配飾行業(yè)績優(yōu)與績差上市公司揭開面紗，產(chǎn)業(yè)景氣度一覽無余。在我們所關(guān)注的珠寶配飾行業(yè)上市公司中，共有8家發(fā)布了業(yè)績預(yù)告或全年業(yè)績，有5家上市公司預(yù)增，分別為潮宏基、曼卡龍、明牌珠寶、菜百首飾和萃華珠寶；有3家上市公司的2023業(yè)績預(yù)告“拉響警報”，分別為迪阿股份、萊紳通靈和黃河旋風(fēng)。
通過業(yè)績預(yù)報我們可以看出，2023年珠寶配飾行業(yè)分化進一步加劇。這主要表現(xiàn)在，黃金首飾行業(yè)內(nèi)上市公司多表現(xiàn)為預(yù)增、經(jīng)營狀況較為穩(wěn)健，鉆石品牌商及培育鉆石這一細分行業(yè)內(nèi)上市公司景氣程度下降。
在發(fā)布業(yè)績預(yù)警的3家上市公司中，黃河旋風(fēng)的經(jīng)營狀況或更為值得關(guān)注。對于業(yè)績轉(zhuǎn)虧，黃河旋風(fēng)認(rèn)為主營業(yè)務(wù)超硬材料產(chǎn)品的重要細分產(chǎn)品培育鉆石，受市場供需變化等原因，2023年度價格較同期大幅下降，致使公司主營業(yè)務(wù)利潤大幅下降。若僅為培育鉆價格下降的原因，那么主營業(yè)務(wù)同為培育鉆的中兵紅箭、力量鉆石2023全年經(jīng)營業(yè)績或也有所下降，但尚未至虧損地步。
那么，“培育鉆石三劍客”為什么就黃河旋風(fēng)扛不住了呢？我們認(rèn)為這主要是因為：（1）黃河旋風(fēng)盈利能力向來較弱，銷售毛利率和銷售凈利率水平顯著低于力量鉆石和中兵紅箭。（2）黃河旋風(fēng)債務(wù)壓力顯著高于力量鉆石和中兵紅箭，財務(wù)費用高企。
黃河旋風(fēng)成“培育鉆三劍客”中唯一虧損企業(yè)、盈利能力更是墊底
黃河旋風(fēng)專注于人工合成金剛石產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括培育鉆石及工業(yè)金剛石兩大體系。據(jù)黃河旋風(fēng)發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2023年經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-64，502 萬元；預(yù)計扣非歸母凈利潤為-65185萬元。
業(yè)績虧損的主要原因在于：公司主營業(yè)務(wù)超硬材料產(chǎn)品的重要細分產(chǎn)品培育鉆石，受市場供需變化等原因，2023 年度價格較同期大幅下降，致使公司主營業(yè)務(wù)利潤大幅下降。
培育鉆石價格下降，“培育鉆三劍客”黃河旋風(fēng)、力量鉆石、中兵紅箭歸母凈利潤均有所下降， 為何僅有黃河旋風(fēng)出現(xiàn)了虧損呢？這與其盈利能力向來在“培育鉆石三劍客”中墊底有關(guān)。
首先，從2023年全年業(yè)績表現(xiàn)來看，據(jù)業(yè)績預(yù)告披露規(guī)則中“凈利潤為負(fù)值”的上市公司應(yīng)當(dāng)在會計年度結(jié)束之日起一個月（1月31日前）內(nèi)進行預(yù)告，在“培育鉆三劍客”中僅有黃河旋風(fēng)發(fā)布了業(yè)績預(yù)虧預(yù)告。因此，黃河旋風(fēng)在2023年全年仍為三家上市公司中唯一虧損企業(yè)。
其次，從盈利能力考量指標(biāo)銷售毛利率、銷售凈利率狀況來看，黃河旋風(fēng)同樣墊底。2023年前三季度，力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)地銷售毛利率分別為51.92%、30.08%、16.07%；銷售凈利率分別為46.83%、6.83%、-25.35%。
通過黃河旋風(fēng)近10年業(yè)績概況，我們不難發(fā)現(xiàn)2015年及之前公司經(jīng)營狀況較為平穩(wěn)，但2016年后公司經(jīng)營不確定性加大，甚至在2018年、2020年及2023年前三季度都出現(xiàn)了巨額虧損。 共2頁 [1] [2] 下一頁
|
