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業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪�、銷售毛利率持續(xù)下滑、阿里系銷售額下滑，多項(xiàng)指標(biāo)或都說明貝泰妮旗下核心品牌薇諾娜或已告別高速成長(zhǎng)期而逐步進(jìn)入成熟期。由于薇諾娜單個(gè)品牌創(chuàng)收占貝泰妮全部營(yíng)收的95%以上，薇諾娜品牌對(duì)貝泰妮整體業(yè)績(jī)影響較大。
雖然近年來，貝泰妮基于薇諾娜品牌的影響力，不斷衍生出針對(duì)不同需求、不同年齡段的其他品牌，包括：薇諾娜寶貝、泊緹詩、璦科縵等，但這些品牌的收入占比均較低，合計(jì)創(chuàng)收占比不足5%，尚未能接力薇諾娜品牌成為公司的第二增長(zhǎng)抓手。
存貨持續(xù)同比攀升至6.59億元 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加至205.22天
除了增長(zhǎng)放緩、銷售毛利率下降外，貝泰妮的庫存問題仍值得關(guān)注。截至2023年6月30日，貝泰妮的存貨規(guī)模已逐年攀升至6.59億元，2023年H1同比增長(zhǎng)18.92%。
貝泰妮的存貨主要包括原材料、周轉(zhuǎn)材料、在產(chǎn)品、自制半成品、產(chǎn)成品等。在這6.59億的存貨中，有絕大部分為庫存商品，占比高達(dá)84.68%；其次為原材料、低值易耗品、在產(chǎn)品，合計(jì)占比約15%。
另外，貝泰妮的存貨周轉(zhuǎn)效率進(jìn)一步下降，據(jù)wind計(jì)算數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，貝泰妮的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也由去年同期的193.3天延長(zhǎng)至205.22天，這或說明，貝泰妮相關(guān)產(chǎn)品從產(chǎn)出到銷售大約需要近7個(gè)月的時(shí)間。
由于相當(dāng)一部分存貨為庫存商品，疊加化妝品類快速消費(fèi)品更新?lián)Q代較快的性質(zhì)，若這部分存貨滯銷則會(huì)存在一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)一步影響公司業(yè)績(jī)。截至2022年上半年，貝泰妮存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為2416.4萬元，已超過2022年全年水平。受此影響，公司上半年資產(chǎn)減值損失增加，高達(dá)390.09萬元。
（資料來源：公司半年報(bào)）
來源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 新浪證券 作者：新消費(fèi)主張/珊 共2頁 上一頁 [1] [2]
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