來源：雷達財經(jīng)鴻途出品 文|莫恩盟 編|深海
此前遞交上市申請材料“失效”后，多點DMALL時隔半年再度遞表、逐夢港股。
作為亞洲最大的零售云解決方案服務商（按商品交易總額計算），多點DMALL目前已累計獲得6輪融資，包括IDG、騰訊、興業(yè)銀行等在內(nèi)的投資方紛紛對其進行“下注”。最近一筆融資完成后，多點DMALL的估值已超過30億美元。
不過，在行業(yè)內(nèi)已處于龍頭位置的多點DMALL，也有自己的煩憂。一方面，多點DMALL的營收增速不斷放緩；另一方面，多點DMALL還久久不能從虧損泥潭中爬出。招股書顯示，自2020年至今年第一季度末，多點DMALL的累計期內(nèi)虧損已超過40億元。
仔細拆解多點DMALL的營收可以發(fā)現(xiàn)，其絕大部分的營收來自于公司的前五大客戶。其中，物美集團可以算得上是“喂飽”多點DMALL的主要“金主”。招股書顯示，2020年至今年第一季度，物美集團為多點DMALL貢獻的營收占比均在44%以上。
事實上，多點DMALL與物美的關系非淺，兩者創(chuàng)始人均為零售大佬張文中。而包括物美集團在內(nèi)的多個主要客戶，同時還是多點DMALL重要的關聯(lián)實體。而多點DMALL對于主要客戶及關聯(lián)實體的過于依賴，也為其未來的發(fā)展埋下了一定的隱患。
多點DMALL再度遞表沖刺港股
6月23日，多點數(shù)智有限公司（以下簡稱為“多點DMALL”）向港交所遞交招股書，向著港股上市公司的目標發(fā)起沖刺。
雷達財經(jīng)注意到，其實這并非是多點DMALL首次邁出征戰(zhàn)港股的步伐。去年12月，多點DMALL就曾向港交所遞表，但按照港股上市規(guī)則，上市申請滿6個月仍無明顯進展，其上市申請材料會自動顯示為“失效”。隨著此番再度遞表，多點DMALL赴港IPO的征程被重新激活。
此番向港交所發(fā)起沖擊，多點DMALL的部分底氣來自于其在行業(yè)內(nèi)所取得的成績。招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按商品交易總額計算，多點DMALL目前是中國內(nèi)地最大的零售云解決方案服務商，截至去年年末多點DMALL的市場份額為13.9%。
在國內(nèi)斬獲“行業(yè)老大”地位的同時，多點DMALL還將業(yè)務版圖擴展至亞洲包括柬埔寨、新加坡等在內(nèi)的其他國家及地區(qū)。憑借在亞洲所拿到的高達9.5%的市場份額，多點DMALL已成為亞洲最大的零售云解決方案服務商（按商品交易總額計算）。
在行業(yè)內(nèi)所取得的亮眼戰(zhàn)績，讓多點DMALL頻頻獲得諸多投資方的青睞。招股書顯示，自成立以來，多點DMALL共計獲得過6輪融資。通過前述幾輪融資，多點DMALL吸引了包括IDG、騰訊、興業(yè)銀行等在內(nèi)的諸多明星投資方。
其中，多點DMALL的A輪、B輪、B+輪、B++輪、C輪、C+輪融資的規(guī)模分別為1.06億美元、8000萬美元、5050萬美元、4600萬美元、3.7億美元、5180萬美元。最后一輪融資完成后，多點DMALL的估值已經(jīng)達到30.52億美元的高度。
招股書顯示，本次IPO前，由創(chuàng)始人張文中控制的CelestialLimited、Odor Nice Limited、Retail Enterprise Corporation Limited分別持有多點DMALL已發(fā)行股份的49.19%、8%、1.17%。
由信托全資擁有的公司VigorousLink Group Limited持有多點DMALL已發(fā)行股份的8.71%。據(jù)了解，該信托為集團若干董事、高管及雇員的利益持有股份；根據(jù)相關信托安排，行使其持有的所有股份所附投票權由董事會最終指示及控制。
此外，IDG、興業(yè)銀行、騰訊、永祿控股有限公司（由中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司最終控制）、深圳投控灣區(qū)股權投資基金合伙企業(yè)、大宇環(huán)球有限公司持股比例分別為7.67%、3.32%、3.26%、2.9%、2.64%、1.81%。
三年多累計期內(nèi)虧損超40億元
隨著多點DMALL此次遞表，其近段時間的財務數(shù)據(jù)一并得到更新。招股書顯示，2020年至2022年，多點DMALL分別取得4.87億元、10.45億元、15.01億元的營收。整體來看，多點DMALL的營收呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢。
不過，多點DMALL的營收增速卻有所放緩。招股書顯示，2021年多點DMALL的營收增速高達114.6%，但2022年其營收增速已降至43.7%。到了今年第一季度，多點DMALL錄得3.9億元的營收，同比僅實現(xiàn)1.5%的增長。
作為領先的零售云解決方案服務商，多點DMALL提供的服務包括零售核心服務云、電子商務服務云以及營銷及廣告服務云。
其中，多點DMALL零售核心服務云2020年至2022年的收入分別為1.98億元、4.39億元、8.81億元。同期使用多點DMALL零售核心服務云的客戶數(shù)量，也從2020年的73家增加至2022年的435家。
電子商務服務云方面，多點DMALL的收益主要來自客戶支付的O2O平臺服務費及消費者支付的配送費。招股書顯示，2020年至2022年期間，多點DMALL通過該分部錄得的收入分別為2.45億元、4.09億元、4.47億元。
值得一提的是，在2020年的時候，電子商務服務云還是多點DMALL的營收最大來源，當年其對于多點DMALL總營收的貢獻占比高達50.3%。但到了2022年，電子商務服務云曾經(jīng)扮演的多點DMALL營收支柱的角色，已被零售核心服務云板塊取代，兩者去年取得收入占總營收的比重分別為29.8%、58.7%。
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