|
壓貨失敗存貨激增67%
健帆生物業(yè)績(jī)變臉，或受疫情、市場(chǎng)需求減少影響，也與公司壓貨失敗有關(guān)。
單純從數(shù)據(jù)上看，今年上半年健帆生物表現(xiàn)還算穩(wěn)定。一、二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為6.97億元、8.57億元，同比增長(zhǎng)20.46%、40.63%，對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3.35億元、4.13億元，同比增長(zhǎng)18.32%、22.60%。
由此可見，是三季度的業(yè)績(jī)拖累了前三季度。疑問在于，為何三季度業(yè)績(jī)會(huì)突然爆雷？存貨暴露了些許端倪。
2016年底至2019年底，健帆生物的存貨余額（賬面價(jià)值）分別為0.50億元、0.45億元、0.61億元、0.92億元，前三年基本穩(wěn)定，2019年明顯增長(zhǎng)。2020年、2021年，其存貨余額分別為1.21億元、1.97億元，同比增長(zhǎng)31.52%、62.81%。
單純從前三季度的存貨余額看，2016年至2021年的三季報(bào)顯示，公司存貨余額分別為0.60億元、0.47億元、0.59億元、0.85億元、1.21億元、1.88億元，前三年同期基本穩(wěn)定，后三年同比增長(zhǎng)44.07%、42.35%、55.37%。
隨著業(yè)務(wù)拓展、營(yíng)業(yè)收入規(guī)模擴(kuò)大，存貨增長(zhǎng)是趨勢(shì)。健帆生物產(chǎn)品在市場(chǎng)上處于主導(dǎo)地位，產(chǎn)品積壓的可能性較小，這也是公司前幾年存貨余額基本穩(wěn)定的主要原因。
2020年以來，受疫情影響，醫(yī)療機(jī)構(gòu)門診量、手術(shù)量等可能有所減少，健帆生物的產(chǎn)品市場(chǎng)需求可能相對(duì)在減少�；诖耍袌�(chǎng)判斷，公司存在向渠道商壓貨的可能。
去年一、二、三季度各期末，健帆生物的存貨余額分別為1.26億元、1.48億元、1.88億元，環(huán)比逐季在增長(zhǎng)，增速并不大。今年前三個(gè)季度，存貨余額分別為2.09億元、2.24億元、3.14億元，前兩個(gè)季度較平穩(wěn)，然而三季度末，存貨余額環(huán)比增加近億元，同比增加1.26億元，這對(duì)于健帆生物而言，較為罕見。今年三季度末的存貨較去年同期增長(zhǎng)約67%，增速創(chuàng)新高。
對(duì)于這樣的現(xiàn)象，市場(chǎng)人士分析稱，市場(chǎng)需求下滑，宏觀經(jīng)濟(jì)存在明顯下行壓力，渠道商可能也存在去庫存壓力，因而不接受健帆生物的壓貨行為。
與此同時(shí)，健帆生物的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款也有明顯增長(zhǎng)。今年9月底，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為4.63億元，較去年同期增加1.16億元，增幅為33.43%。而在去年同期，這一增幅接近30%。
再來看合同負(fù)債。截至今年9月底，健帆生物合同負(fù)債賬面余額為446.31萬元，去年同期為885.09萬元，雖然金額不大，但下降幅度較大，說明提前訂貨的少了。
綜上所述，健帆生物罕見業(yè)績(jī)變臉，與疫情影響下的市場(chǎng)需求下行有關(guān)，也與公司產(chǎn)品策略有關(guān)。
二級(jí)市場(chǎng)上，健帆生物的股價(jià)跌幅較大。前復(fù)權(quán)后，去年五月以來，其股價(jià)跌幅接近70%。其中，今年10月28日、31日，連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。
知名基金頂流劉格菘對(duì)健帆生物情有獨(dú)鐘。截至今年9月底，廣發(fā)基金公司旗下7只產(chǎn)品持股健帆生物，其中5只是劉格菘管理的產(chǎn)品，合計(jì)持股比約5.9%。粗略估算，劉格菘管理的五只基金產(chǎn)品浮虧在10億元左右。
不過，有分析人士稱，健帆生物的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力仍然較強(qiáng)，未來，市場(chǎng)對(duì)其仍然看好。
來源：長(zhǎng)江商報(bào) 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 健帆生物 |
