2019年，公司149.04億元銷售費(fèi)用中，約126.70億元為租賃費(fèi)。2020年，租賃費(fèi)用銳減至60.61億元，減少了超過(guò)一半。2021年，公司的租賃費(fèi)變成了-8.53億元，主要是涉及租金返還。
基于此，如果沒(méi)有租賃費(fèi)變動(dòng)問(wèn)題，近兩年，中國(guó)中免的凈利潤(rùn)可能為持續(xù)下降。
正是這一因素，二級(jí)市場(chǎng)上，去年2月19日以來(lái)，中國(guó)中免的股價(jià)持續(xù)下跌。今年4月11日，股價(jià)一度跌至153.59元/股，近三個(gè)月，股價(jià)回升，7月29日，收?qǐng)?bào)209.90元/股，這一股價(jià)較去年2月18日的高點(diǎn)403.78元/股下跌了48.02%，區(qū)間最大跌幅為61.96%。
與之對(duì)應(yīng)的市值，7月29日為4098億元，較巔峰時(shí)的7882億元蒸發(fā)了3784億元。
33家機(jī)構(gòu)給出買入評(píng)級(jí)
雖然業(yè)績(jī)下滑、股價(jià)下跌，但機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中免依然看好。
7月28日，中國(guó)中免業(yè)績(jī)快報(bào)披露后，11家證券機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中免給出了新的評(píng)級(jí)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，山西證券、摩根大通給出的評(píng)級(jí)為增持，東北證券、太平洋證券、申萬(wàn)宏源、瑞銀證券、長(zhǎng)江證券等給出的買入評(píng)級(jí)。
從今年6月29日以來(lái)的近一個(gè)月，有33家機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)中免進(jìn)行評(píng)級(jí)，招商證券、東興證券給出的是強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)，銀河證券給出的評(píng)級(jí)是推薦，中信建投的評(píng)級(jí)是增持。33家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)中，中信建投、銀河證券等兩次評(píng)級(jí)。
33次評(píng)級(jí)中，摩根大通證券給出的目標(biāo)價(jià)最高，為315元，較中國(guó)中免7月28日收盤價(jià)219.98元變動(dòng)幅度為43.19%。此外，國(guó)盛證券、國(guó)信證券的目標(biāo)價(jià)分別為287元、285元，東北證券的目標(biāo)價(jià)為260.10元，華泰證券的目標(biāo)為260元。
值得一提的是，華泰金控在6月29日的評(píng)級(jí)中給出的目標(biāo)價(jià)為219.6元，7月3日上調(diào)至260元，變動(dòng)幅度為18.40%。
目前，中國(guó)中免尚未披露正式的半年度報(bào)告，暫不知曉二季度股東變動(dòng)、機(jī)構(gòu)進(jìn)出情況。
傳奇商人陳發(fā)樹(shù)曾因精準(zhǔn)潛伏中國(guó)中免大賺引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。2020年一季度，陳發(fā)樹(shù)買入1446.81萬(wàn)股股份，以0.74%的持股比成為中國(guó)中免的第七大股東。當(dāng)年二季度少量減持，三季度加倉(cāng)。
此后，從2020年四季度至2021年三季度，陳發(fā)樹(shù)連續(xù)四個(gè)季度減持。當(dāng)年三季度末，其持股比為0.45%，退居第八大股東。
去年四季度及今年一季度，陳發(fā)樹(shù)又在接連加倉(cāng)，到今年一季度末，其持股比為0.67%，再次位居第七大股東。
此外，中國(guó)人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品也在去年四季度及今年一季度連續(xù)加倉(cāng)。
當(dāng)然，也有減倉(cāng)者。去年四季度，陸股通加倉(cāng)1802.61萬(wàn)股，今年一季度，其又減倉(cāng)1730.97萬(wàn)股。
中國(guó)中免能否迅速扭轉(zhuǎn)上半年的不利經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)，有待進(jìn)一步觀察。
來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 記者 沈右榮
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