高層換血擴(kuò)產(chǎn)“自救”
危墻之下，換帥、擴(kuò)產(chǎn)，恒順醋業(yè)積極開展“自救”。
調(diào)味品江湖中，恒順醋業(yè)的人事大變動，一度引發(fā)業(yè)界高度關(guān)注。
一個(gè)標(biāo)志性事件為，去年11月23日，恒順醋業(yè)突然宣布，公司董事、總經(jīng)理李國權(quán)辭職。辭職之前，其還擔(dān)任公司營銷總監(jiān)。
公開資料顯示，1999年，時(shí)年23歲的李國權(quán)加盟恒順醋業(yè)，至辭職之時(shí)，其在公司干了22年，擔(dān)任總經(jīng)理職務(wù)達(dá)10年之久。此外，他還擔(dān)任過公司生產(chǎn)部經(jīng)理、研發(fā)部經(jīng)理，均為關(guān)鍵部門。
作為年僅46歲、22年的老將，李國權(quán)的意外離職引發(fā)市場猜測。李國權(quán)辭去總經(jīng)理職務(wù)已近半年，截至目前，總經(jīng)理一職仍然空缺。
在李國權(quán)辭職當(dāng)天，恒順醋業(yè)宣布了新的人事任命，從外部引進(jìn)兩位新人。公司任命張冰為公司營銷總監(jiān)，陳勝東為公司營運(yùn)總監(jiān)。這也是恒順醋業(yè)首次聘請外部人員擔(dān)任要職。
在此之前，恒順醋完成了董事長更迭。2019年12月，公司原董事長張玉宏辭職。2020年初，杭祝鴻出任公司董事長。杭祝鴻曾任江蘇省鎮(zhèn)江市政府秘書長，此前并無恒順醋業(yè)工作經(jīng)歷。
人事大換血的背后，是恒順醋業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的調(diào)整。
恒順醋業(yè)曾被指不務(wù)正業(yè)。2001年2月上市后，公司還激勵(lì)推進(jìn)多元化發(fā)展戰(zhàn)略，相繼涉足地產(chǎn)、汽車、醫(yī)藥、小貸等眾多領(lǐng)域。多元化并未給恒順醋業(yè)帶來可觀的經(jīng)營業(yè)績，相反，公司業(yè)績表現(xiàn)不佳。2002年至2013年的12年，公司扣非凈利潤四個(gè)年度出現(xiàn)虧損，其余年度中，2013年的0.42億元，是最好的業(yè)績。
2013年，恒順醋業(yè)逐步全面回歸聚焦主業(yè)，2016年開始全面剝離非醋業(yè)務(wù)。
2013年之前，海天味業(yè)等調(diào)味品企業(yè)大舉擴(kuò)張醬油產(chǎn)業(yè)，而恒順醋業(yè)在香醋領(lǐng)域幾乎沒有動作，直到2014年。
2014年5月，恒順醋業(yè)首次實(shí)施股權(quán)再融資，通過定增募資6.5億元，用于10萬噸高端醋產(chǎn)品灌裝生產(chǎn)線、品牌建設(shè)和償還貸款。
2021年，恒順醋業(yè)再度啟動定增，擬募資20億元，用于擴(kuò)張食醋、料酒、醬油等產(chǎn)能。
恒順醋業(yè)試圖通過大舉擴(kuò)產(chǎn)、增加推廣費(fèi)等措施進(jìn)行“自救”，應(yīng)戰(zhàn)“家門口”的競爭。
杭祝鴻接任董事長后，推動恒順醋業(yè)再次聚焦食醋主業(yè)。不過，從2021年年報(bào)看，非醋資產(chǎn)剝離尚未全部完成。
恒順多元化之路走得順嗎
在擴(kuò)產(chǎn)自救之時(shí)，恒順醋業(yè)再度進(jìn)行產(chǎn)業(yè)多元化。與以往不同的是，如今的多元化產(chǎn)業(yè)，與主業(yè)有一定關(guān)聯(lián)，但前途未卜。
今年4月6日，恒順醋業(yè)在互動平臺上自曝，公司進(jìn)軍預(yù)制菜領(lǐng)域。公司稱，伴隨“宅經(jīng)濟(jì)”發(fā)展，預(yù)制菜已開始興起，公司已積極研發(fā)和布局該產(chǎn)品系列，將更方便、更健康的產(chǎn)品提供給消費(fèi)者。根據(jù)公司回復(fù)投資者提問，公司的預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)可能已經(jīng)成型，并將具備一定規(guī)模。
預(yù)制菜因疫情而興起，進(jìn)而蓬勃發(fā)展，是資本市場的熱點(diǎn)概念。A股市場上，國聯(lián)水產(chǎn)、味知香、海欣食品等均已布局預(yù)制菜，其中，味知香為A股預(yù)制菜第一股。不過，從營業(yè)收入和經(jīng)營業(yè)績方面看，上述公司預(yù)制菜規(guī)模均不大，盈利能力并不強(qiáng)。未來，隨著疫情得到控制，預(yù)制菜的市場究竟會有多大，主營香醋的恒順醋業(yè)能否分得一杯羹，也是個(gè)未知數(shù)。
除了預(yù)制菜，恒順醋業(yè)還布局復(fù)合調(diào)味品產(chǎn)業(yè)。
去年11月，恒順醋業(yè)披露定增預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份募資不超過20億元，其中有14.50億元用于產(chǎn)能建設(shè)，包括年產(chǎn)10萬噸調(diào)味品智能化生產(chǎn)、年產(chǎn)10萬噸復(fù)合調(diào)味料項(xiàng)目。
目前，主營復(fù)合調(diào)味料的企業(yè)不在少數(shù)，包括老干媽、天味食品、安記食品等。目前，天味食品等已開展規(guī)�；瘮U(kuò)產(chǎn)，但行業(yè)門檻較低，行業(yè)集中度不高，尚無領(lǐng)導(dǎo)品牌。海天味業(yè)、千禾味業(yè)等傳統(tǒng)調(diào)味品企業(yè)在加碼，楊國福、呷哺呷哺等餐飲企業(yè)也在進(jìn)軍，行業(yè)競爭將更加激烈。
業(yè)內(nèi)分析人士稱，復(fù)合調(diào)味品領(lǐng)域確實(shí)存在較大的發(fā)展機(jī)會，未來有望涌現(xiàn)幾家頭部企業(yè)，但恒順醋業(yè)要想抓住機(jī)會異軍突起，難度較大。一方面，行業(yè)巨頭紛紛入局，恒順醋業(yè)在這一領(lǐng)域沒有具備競爭力的積累。另一方面，恒順醋業(yè)并沒有給消費(fèi)者購買其復(fù)合調(diào)味品的理由，公司需要較大投入進(jìn)行品牌建設(shè)。在這方面，恒順醋業(yè)沒有優(yōu)勢。
截至今年一季度末，恒順醋業(yè)賬面貨幣資金加上理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)為8.23億元，對應(yīng)的債務(wù)為1.64億元。
目前，恒順醋業(yè)香醋市占率在10%，還有較大提升空間，在巨頭圍剿下，其龍頭地位并不穩(wěn)固，全國性市場仍需開拓。
從這方面看，資金原本不太充足的恒順醋業(yè)，分散資金實(shí)施產(chǎn)業(yè)多元化，無異于一場賭博。
奇怪的是，資金不充足卻大舉分紅。2021年，恒順醋業(yè)打算派發(fā)現(xiàn)金紅利1億元，分紅率達(dá)84.03%，創(chuàng)了紀(jì)錄。
綜上，恒順醋業(yè)的多元化之路能否走得順，值得繼續(xù)關(guān)注。
來源：長江商報(bào) 記者 沈右榮
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