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由此可見(jiàn)，無(wú)論是營(yíng)收同比增長(zhǎng)率，還是歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，珀萊雅均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出丸美股份。近5年來(lái)，珀萊雅的營(yíng)業(yè)收入從2017年的17.83億元，增長(zhǎng)至2021年的46.33億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為21.04%；近5年來(lái)，丸美股份的營(yíng)業(yè)收入從2017年的13.52億元，增長(zhǎng)至2021年的17.87億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為5.74%
（資料來(lái)源：公司年報(bào) 新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院整理）
因此，綜合營(yíng)收、凈利潤(rùn)的2021年增長(zhǎng)率及近5年CAGR，丸美股份的成長(zhǎng)性遠(yuǎn)不及珀萊雅。
其次，再來(lái)看一下盈利能力指標(biāo)。從銷(xiāo)售毛利率角度來(lái)看，2017-2020年，丸美股份的銷(xiāo)售毛利水平均高出珀萊雅，2021年卻被珀萊雅反超，2021年，丸美股份的銷(xiāo)售毛利率為64.02%，較2020年下降了2.18個(gè)百分點(diǎn)；珀萊雅的銷(xiāo)售毛利率為66.46%，較2020年提升2.91個(gè)百分點(diǎn)。
（資料來(lái)源：公司年報(bào) 新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院整理）
再來(lái)看一下，創(chuàng)收中有多少轉(zhuǎn)化為凈利潤(rùn)。丸美股份的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)整體高于珀萊雅，但是2021年卻面臨大幅的下滑，2021年，丸美股份的銷(xiāo)售凈利率為13.5%，較2020年下降了13.06個(gè)百分點(diǎn)；而珀萊雅的銷(xiāo)售凈利率為12.02%，與2020年基本持平。
（資料來(lái)源：公司年報(bào) 新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院整理）
因此，若僅從盈利能力看，丸美股份與珀萊雅基本持平，但是丸美股份的盈利能力大幅下滑，不僅會(huì)讓投資者質(zhì)疑其盈利能力是否具備可持續(xù)性，相比之下，珀萊雅的銷(xiāo)售毛利率、銷(xiāo)售凈利率指標(biāo)則更具備持續(xù)性。
綜合產(chǎn)品力、產(chǎn)銷(xiāo)存以及業(yè)績(jī)表現(xiàn)等多方因素，或許就不難理解為何同為昔日300億市值國(guó)貨日化品牌，丸美股份市值卻一直在縮水。而后續(xù)，丸美能否回歸國(guó)貨日化第一梯隊(duì)，仍有待進(jìn)一步觀察。
來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院 作者：新消費(fèi)主張/cici 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 丸美股份 |
