今年第三季度，理想汽車交付了25116輛理想ONE，同比增長190.0%，實(shí)現(xiàn)季度新高。期內(nèi)，理想汽車實(shí)現(xiàn)車輛銷售收入73.86億元，較2020年同期的24.65億元同比增長199.7%，較第二季度的49.03億元環(huán)比增長50.6%，主要由于第三季度車輛交付量增加。該季度的車輛銷售毛利率為21.1%，2020年同期為19.8%，第二季度為18.7%，當(dāng)季車輛銷售毛利率的增長主要由于第三季度2021款理想ONE的交付量增加使得平均售價(jià)升高。
理想汽車第三季度實(shí)現(xiàn)其他銷售及服務(wù)收入3.89億元，較2020年同期的0.46億元同比增長745.1%，較第二季度的1.36億元環(huán)比增長187.0%，主要由于新能源汽車積分的銷售，以及汽車?yán)塾?jì)銷量的增加使得充電樁、配件及服務(wù)的銷售增加。
理想汽車2021年第三季度主要財(cái)務(wù)表現(xiàn)（百萬元）
數(shù)據(jù)來源：公司2021年三季報(bào)
季度虧損縮窄但仍未盈利
與收入增長相對應(yīng)的是，理想汽車的銷售成本和各項(xiàng)費(fèi)用也在快速增長。
第三季度財(cái)報(bào)顯示，理想汽車該季度的銷售成本為59.63億元，較2020年的20.14億元同比增長196.1%，較第二季度的40.86億元環(huán)比增長45.9%，主要由于第三季度車輛交付量的增加。
費(fèi)用方面，理想汽車第三季度的營業(yè)費(fèi)用總額為19.10億元，較2020年同期的6.77億元同比增長182.2%，較第二季度的14.89億元環(huán)比增長28.3%。
其中，研發(fā)費(fèi)用為8.88億元，同比增長165.6%，環(huán)比增長36.0%，主要由于研發(fā)人員增加導(dǎo)致僱員薪酬增加，以及公司新車型研發(fā)活動(dòng)增加導(dǎo)致有關(guān)開支增加。
銷售、一般及管理費(fèi)用為10.21億元，同比增長198.5%，較第二季度的8.35億元環(huán)比增長22.3%，主要由于營銷及推廣活動(dòng)增加以及隨著公司分銷網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)大，僱員薪酬及租金支出增加。
基于此，理想汽車盡管實(shí)現(xiàn)收入高速增長，但仍未實(shí)現(xiàn)盈利，不過虧損已有所收窄。
數(shù)據(jù)顯示，第三季度該公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營虧損0.98億元，較2020年同期1.80億元的虧損同比減虧45.7%，較第二季度5.36億元的虧損環(huán)比減虧81.8%。當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈虧損0.22億元，較2020年同期1.07億元的凈虧損同比減少79.9%，較第二季度2.36億元的凈虧損環(huán)比減少90.9%。
在現(xiàn)金流方面，第三季度該公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量為21.70億元，較2020年的9.30億元同比增長133.3%，較第二季度的14.08億元環(huán)比增加54.1%。當(dāng)季該公司的自由現(xiàn)金流為11.65億元，較2020年同期的7.50億元同比增長55.4%，較第二季度的9.82億元環(huán)比增長18.6%。
截至2021年9月30日，理想汽車有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資共計(jì)488.3億元。
繼續(xù)燒錢換增長？
理想汽車財(cái)報(bào)公布后，新造車三強(qiáng)“蔚小理”的第三季度財(cái)報(bào)都已公布。
小鵬汽車（09868.HK，XPEV.N）截至2021年9月30日止的第三季度財(cái)報(bào)顯示，該公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)總收入57.20億元，同比增長187.4%，環(huán)比增長52.1%。其中汽車銷售收入為54.60億元，同比增長187.7%，環(huán)比增長52.3%，當(dāng)季共交付車輛25666輛。第三季度的凈虧損為15.95億元，上年同期為凈虧損11.49億元，環(huán)比同期為11.95億元。
蔚來汽車（NIO.N）2021年三季報(bào)顯示，該公司該季度實(shí)現(xiàn)營收98.05億元，同比增長116.6%，環(huán)比增長16.1%。其中實(shí)現(xiàn)汽車銷售額86.37億元，同比增長102.4%，環(huán)比增長9.2%，當(dāng)季共交付車輛24439輛。利潤方面，蔚來汽車第三季度的凈虧損為8.35億元，同比收窄20.2%；調(diào)整后凈虧損為5.70億元，同比收窄42.9%。
比較來看，理想汽車第三季度的營收和車輛銷售收入，均介于小鵬汽車和蔚來汽車之間，不過收入最高的蔚來汽車當(dāng)季的交付量均不及理想汽車和小鵬汽車。目前，造車三強(qiáng)仍處于高投入階段，均未實(shí)現(xiàn)有效盈利。
此外，眾所周知，目前新能源車全行業(yè)仍舊面臨芯片短缺的情況，理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李想在三季報(bào)中表示，為緩解持續(xù)的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，理想汽車將繼續(xù)和供應(yīng)商共同尋找解決方案。對于行業(yè)發(fā)展，李想表示將繼續(xù)加大研發(fā)資金投入以推動(dòng)增程序電動(dòng)車及純電動(dòng)車的并行發(fā)展以及智能座艙和ADAS的快速進(jìn)步。
來源：投資時(shí)報(bào) 研究員 卓瑪
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