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高額商譽或存風險
雖然貴為全球ODM手機出貨量冠軍，但聞泰科技在此業(yè)務上的盈利能力偏弱。今年上半年，該公司實現(xiàn)產(chǎn)品集成業(yè)務收入180.10億元，同比下降7.25%，毛利率9.02%，實現(xiàn)的凈利潤僅為0.75億元。聞泰科技或也意識到這個問題，很早便把目光投向了產(chǎn)業(yè)鏈更上游的芯片領域。
2019年，凈利潤為負的聞泰科技以268.54億元收購了安世半導體79.98%的股權，正式進入半導體行業(yè)。半導體業(yè)務成功拉動了聞泰科技整體業(yè)績的大幅提升，毛利率亦遠超其他業(yè)務板塊。
在汽車芯片不足，半導體產(chǎn)能緊張的背景下，今年上半年該公司半導體業(yè)務實現(xiàn)收入67.73億元，同比增長53.25%；業(yè)務毛利率為35.06%；實現(xiàn)凈利潤13.10億元，同比增長234.52%。
《投資時報》研究員發(fā)現(xiàn)，盡管半導體業(yè)務為聞泰科技帶來了近17倍的業(yè)績增長，市值也翻了近10倍，但由于收購交易作價較高，也給該公司帶來了近237億元的巨額商譽，遠超該公司當年的凈資產(chǎn)。業(yè)績承諾的缺失也增加了此次收購的風險。
截至今年三季度末，聞泰科技總資產(chǎn)合計716.36億元，所有者權益合計337.78億元，負債合計為378.58億元，占總資產(chǎn)比例仍在50%以上。同期該公司商譽為226.97億元，占凈資產(chǎn)的比重為67.19%。這或意味著，安世半導體接下來的發(fā)展將直接影響聞泰科技的命運。
值得注意的是，近年來安世半導體的經(jīng)營業(yè)績卻在接連下滑。數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，安世半導體的營業(yè)收入分別為104.31億元、103.07億元、99.53億元，凈利潤分別為13.40億元、12.58億元、9.88億元。無論是營業(yè)收入還是凈利潤均在下滑，即便是沒有疫情影響的2019年，其營業(yè)收入和凈利潤也在下降。
與此同時，該公司短期借款32.23億元，一年內(nèi)到期的非流動負債8.31億元，長期借款51.29億元，同期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為-10.9億元。在這種情況下，一旦安世半導體確認需要減值，可能將對聞泰科技的業(yè)績造成較大影響。
不過在聞泰科技推動下，今年8月，安世半導體以6300萬英鎊（約5.53億元人民幣）完成收購英國最大晶圓廠NWF，擴張半導體產(chǎn)能和規(guī)模。
此前7月28日，聞泰科技公開發(fā)行86億元可轉(zhuǎn)債的項目。該公司稱，這筆錢將用于在無錫、昆明以及印度的幾個產(chǎn)業(yè)園項目，移動智能終端及配件研發(fā)中心建設，以及補充流動資金及償還銀行貸款。在收購安世半導體的這兩年，聞泰科技4次增發(fā)新股，募資總額達到284億元。
聞泰科技2021年三季報業(yè)績情況
來源：投資時報 研究員 董琳 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 聞泰科技 |
