7月28日晚間，東鵬飲料發(fā)布2021年半年度報(bào)告，這是東鵬飲料上市后的第一份業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，東鵬飲料實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.82億元，同比增長(zhǎng)49.11%；扣非前后的歸母凈利潤(rùn)分別為6.76億元、6.6億元，分別較上年同期增長(zhǎng)53.14%、47.51%。
在亮眼的業(yè)績(jī)背后，仍需注意東鵬飲料非能量飲料的銷售收入不升反降，多元化嘗試陷入困局，公司仍未擺脫單品依賴癥。隨著能量飲料賽道競(jìng)爭(zhēng)加劇，東鵬飲料的全國(guó)化道路也充滿挑戰(zhàn)。
除半年報(bào)，東鵬飲料還發(fā)布了2021年半年度利潤(rùn)分配方案的公告，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約6億元（含稅）。
非能量飲料收入同比減少33% 依靠單品能走多遠(yuǎn)？
單品依賴癥是東鵬飲料上市之前就備受關(guān)注的問題，從這次半年報(bào)來看，東鵬飲料對(duì)能量飲料的依賴還在加重，能量飲料的收入占比從去年上半年的92.4%提高到今年上半年的96.59%。
東鵬飲料1-6月非能量飲料營(yíng)收為12526萬元，較去年同期的18688.73萬元減少了33%，收入占比從7.6%下降到3.41%。
東鵬飲料的非能量飲料產(chǎn)品主要包括由柑檸檬茶、陳皮特飲、清涼飲料（菊花茶、冬瓜汁飲料、清涼茶）以及乳味飲料。這其中每一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)不僅行業(yè)增速慢，而且早已巨頭林立，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，東鵬飲料想擴(kuò)大這些產(chǎn)品的銷量并不容易。
東鵬飲料過去三年在不斷擴(kuò)大非能量飲料的產(chǎn)能，但由于銷量、產(chǎn)量增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于產(chǎn)能擴(kuò)張速度，公司非能量飲料的產(chǎn)能利用率在不斷下降。據(jù)招股書，2018-2020年非能量飲料的產(chǎn)能利用率分別為51.2%、37.89%、25.81%。
為了擴(kuò)大非能量飲料的銷量，東鵬飲料請(qǐng)了楊紫代言由柑檸檬茶。據(jù)半年報(bào)，《由柑檸檬茶代言人合同》合同金額達(dá)1170萬元，合同期限為2019年9月27日-2021年9月26日。從今年上半年的情況來看，明星代言的效果有效，隨著代言合同即將到期，東鵬飲料接下來會(huì)如何推廣檸檬茶等其他產(chǎn)品呢？東鵬飲料的多元化策略究竟能不能成功？
目前，盡管東鵬飲料的收入嚴(yán)重依賴核心產(chǎn)品能量飲料，東鵬飲料仍然受到了資本市場(chǎng)的追捧，原因在于能量飲料是飲料市場(chǎng)中增速最快的細(xì)分品類。由于其成癮性和功能性，能量飲料的需求粘性強(qiáng)于傳統(tǒng)飲料，復(fù)購率高于其他飲料，生命周期也較其他飲料更長(zhǎng)。
不過值得注意的是，在經(jīng)歷了2006-2014年的高速成長(zhǎng)之后，能量飲料行業(yè)增速已開始放緩。據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，能量飲料2006-2014年收入復(fù)合增長(zhǎng)率為34%，2014-2019年降至15%。
此外，能量飲料的消費(fèi)群體和消費(fèi)場(chǎng)景較為集中，主要是長(zhǎng)途司機(jī)、藍(lán)領(lǐng)工人在工作疲憊時(shí)用于提神，以及部分學(xué)生在備考、參加體育測(cè)試時(shí)用于提高表現(xiàn)力。由于大量飲用存在一定的健康風(fēng)險(xiǎn)，且其口味對(duì)部分消費(fèi)者來說較難接受，開拓新的消費(fèi)場(chǎng)景、擴(kuò)大消費(fèi)群體并不容易。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇 銷售費(fèi)用投入成效幾何？
2016年以來，能量飲料行業(yè)龍頭華彬紅牛與泰國(guó)天絲陷入商標(biāo)糾紛案，給了其他品牌發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)，東鵬飲料也乘機(jī)快速發(fā)展，不過目前來看，東鵬飲料15%的市場(chǎng)占有率還沒有比樂虎（2019年市占率10%）、體制能量（2019年市占率6%）等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高出太多。
同時(shí)，能量飲料賽道的高成長(zhǎng)性還吸引了眾多新玩家入局，統(tǒng)一、伊利、安利、盼盼、元?dú)馍帧?span id="stock_sz000876">新希望、中石油等公司紛紛推出自己的能量飲料品牌。此外，monster、奧樂蜜、卡拉寶、M150等海外品牌也已于近幾年入局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
為了走出廣東，加速進(jìn)軍全國(guó)市場(chǎng)，東鵬飲料今年上半年銷售費(fèi)用較去年同期增加76.61%，從4.5億元增至近8億元。
據(jù)東鵬飲料解釋，銷售費(fèi)用增加的原因主要是：（1）公司上市成功后加大對(duì)品牌建設(shè)推廣活動(dòng)的投入，新增上市宣傳片專案推廣費(fèi)用6667.62萬元；（2）為了進(jìn)一步擴(kuò)大銷售渠道的影響力和提升產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，較上年同期增加了冰柜投放及商超促銷等渠道推廣費(fèi)用約 9714.13萬元；（3）公司實(shí)行新的員工薪酬激勵(lì)機(jī)制，銷售人員工資薪酬增加。
從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的區(qū)域分布來看，上半年東鵬飲料在廣東之外的全國(guó)區(qū)域的收入占比為44.87%，較去年同期的41.81%提升了3個(gè)百分點(diǎn)左右，不過廣東區(qū)域收入占比仍高達(dá)45.05%。
值得注意的是，半年報(bào)中廣東區(qū)域的收入剔除了廣東省南區(qū)特通渠道的收入，廣東省南區(qū)特通渠道的收入和線上銷售、全國(guó)直營(yíng)客戶的收入一起計(jì)入了“直營(yíng)本部”一類，直營(yíng)本部今年1-6月的收入占比為10.08%。因此，算上廣東省南區(qū)特通渠道的收入之后，東鵬飲料來自廣東省的收入占比可能超過50%。
來源：新浪財(cái)經(jīng) 浪頭飲食 作者：SY
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