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盡管經(jīng)銷商數(shù)量銳減、白酒產(chǎn)銷量下滑，但洋河股份在廣告投入方面仍然不惜血本，如冠名各種電視節(jié)目、巨額投入央視廣告等。年報(bào)顯示，洋河股份去年廣告促銷費(fèi)高達(dá)14.11億元，占當(dāng)期銷售費(fèi)用的54.19%。其中，廣告費(fèi)用合計(jì)10.20億元，包括全國(guó)性廣告費(fèi)用8.91億元和地區(qū)性廣告費(fèi)用1.29億元。
酒企市值座次更替
洋河股份退居第五
截至記者發(fā)稿時(shí)，洋河股份的公司股票總市值不足3000億元，既遠(yuǎn)低于貴州茅臺(tái)和五糧液，也落后于瀘州老窖、山西汾酒，已退居行業(yè)第五，白酒行業(yè)形成了“茅五瀘汾洋”的資本新格局。而此前，“茅五洋”格局一度曾十分穩(wěn)固，也經(jīng)常為洋河股份股民所津津樂(lè)道。早在2012年，洋河股份曾以1237.59億元的市值超越五糧液，坐上高端白酒資本市場(chǎng)僅次于貴州茅臺(tái)的“第二把交椅”。而8年多過(guò)去，其市值相繼被瀘州老窖、山西汾酒超越，已退守行業(yè)第五。
比市值掉隊(duì)更讓洋河股份管理層著急的，恐怕是主要業(yè)績(jī)?cè)鏊俚娜嫦禄�。在白酒五�?qiáng)中，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是歸屬凈利潤(rùn)、扣非歸屬凈利潤(rùn)的增速，洋河股份均處于墊底位置。橫向比較，洋河股份主要業(yè)績(jī)與五糧液距離越來(lái)越遠(yuǎn)，與“追兵”瀘州老窖越來(lái)越近。瀘州老窖目前規(guī)模上仍然與洋河股份仍有差距，但業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s遠(yuǎn)超后者。從最能反映企業(yè)真實(shí)盈利能力的扣非歸屬凈利潤(rùn)來(lái)看，2020年瀘州老窖已經(jīng)以59.91億元超越了洋河股份的56.52億元。
從迅猛崛起到頹勢(shì)不改，從“茅五洋”到“茅五瀘”，洋河股份所面臨的內(nèi)外危機(jī)正在全面爆發(fā)。洋河股份為什么會(huì)掉隊(duì)？記者梳理多方觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，可歸結(jié)為三大論點(diǎn)：一是“戰(zhàn)略調(diào)整失敗論”。一些業(yè)內(nèi)人士指出，洋河股份管理層在自身發(fā)展戰(zhàn)略上存在一定的失誤，始于2019年5月的戰(zhàn)略調(diào)整是業(yè)績(jī)下滑“元兇”，“深度分銷”模式存在的經(jīng)銷商空間被壓縮、銷售積極性下降等助推了下滑；二是“不務(wù)正業(yè)論”。部分投資者認(rèn)為洋河股份將很大一部分精力放在了投資理財(cái)上，忽略了白酒主業(yè)的發(fā)展提升；三是“酒質(zhì)下降論”。部分中小投資者認(rèn)為，洋河股份的白酒沒(méi)有以前好喝了，甚至喝了以后第二天會(huì)頭疼。引人深思的是，在投資者抱怨不斷發(fā)酵、民意洶洶的同時(shí)，洋河股份卻堅(jiān)定認(rèn)可公司的“白酒三強(qiáng)”地位。洋河股份在年報(bào)中稱：“根據(jù)已經(jīng)披露的白酒行業(yè)定期報(bào)告，公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)規(guī)模繼續(xù)保持行業(yè)前三位。”
記者發(fā)現(xiàn)，洋河股份在年報(bào)中將2021年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)確立為“實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)10%以上”，這一預(yù)期目標(biāo)值得期待。但洋河股份在揭示“可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)”時(shí)坦言，仍然存在一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)需求變化風(fēng)險(xiǎn)。就上述問(wèn)題，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者致電致函洋河股份，截至記者發(fā)稿時(shí)未有回復(fù)。針對(duì)洋河股份存在的其他問(wèn)題，本報(bào)將持續(xù)予以關(guān)注。
來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 記者 吳永 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 洋河股份 |
